Key Takeaways:
Pazartesi günü C3.ai (NYSE: AI) alım opsiyonu hacminde gerçekleşen olağanüstü artışla 700.000'den fazla sözleşme el değiştirdi; bu rakam, kurumsal yapay zeka firmasına yönelik devasa bir kurumsal bahsin sinyalini veren günlük ortalamanın otuz katı bir artışa tekabül ediyor.
New York merkezli bir ticaret firmasında türev analisti olan John Miller, "Bu bireysel bir spekülasyon değil; bu işlemlerin boyutu ve zamanlaması, kısa vadeli yukarı yönlü hareket üzerine koordineli bir kurumsal hamleye işaret ediyor," dedi.
Faaliyetler yoğunlukla kısa vadeli alım opsiyonlarında yoğunlaştı ve hacmin çoğunluğu önümüzdeki 30 ila 60 gün içinde süresi dolacak sözleşmelerde görüldü. Bu durum, yatırımcıların uzun vadeli bir yatırım tezinden ziyade, hisse fiyatında keskin ve yakın bir yükseliş için pozisyon aldıklarını gösteriyor.
Bu büyük alım opsiyonu birikimi bir 'gamma squeeze' (gama sıkıştırması) tetikleyebilir. C3.ai'nin hisse fiyatı yükseldikçe, opsiyonları satan piyasa yapıcılar pozisyonlarını korumak (hedge) için dayanak hisseyi satın almak zorunda kalır; bu da fiyatı dramatik bir şekilde yukarı çekebilecek bir geri besleme döngüsü yaratır.
Gama sıkıştırmasının mekaniği, geçici de olsa güçlü bir piyasa gücüdür. Opsiyon işlemlerinde karşı taraf olarak hareket eden piyasa yapıcılar, 'delta-nötr' kalmayı hedeflerler, yani pozisyonlarının dayanak hissedeki yönsel hareketlere maruz kalmamasını isterler. Büyük miktarda alım opsiyonu satın alındığında, onlar bu opsiyonlarda 'kısa' pozisyona düşer. Korunmak için hisseyi satın alırlar. Hisse fiyatı opsiyonların kullanım fiyatına doğru yükselmeye başlarsa, bu opsiyonların deltası artar ve piyasa yapıcılarını korunmalarını sürdürmek için daha fazla hisse almaya zorlar. Bu alım baskısı kendi kendini besleyen bir hal alabilir ve şirketin temellerinden kopuk, hızlı bir fiyat artışına yol açabilir.
C3.ai'ye yönelik bu ani ilgi, yatırımcıların Nvidia (NASDAQ: NVDA) gibi piyasa liderlerinin yüksek değerlemelerinin ötesinde yapay zeka sektöründe değer arayışına girmesiyle ortaya çıktı. C3.ai, Palantir Technologies (NYSE: PLTR) gibi emsallerinin tutarlı kârlılığına henüz ulaşamamış olsa da, kurumsal yapay zeka yazılım pazarındaki konumu, onu sektör genelinde bir yeniden değerleme (re-rating) üzerine bahis oynayan yatırımcıların hedefi haline getiriyor. Opsiyon faaliyeti, bazı büyük yatırımcıların ufukta önemli bir katalizör olduğuna inandığını gösteriyor.
Yatırımcılar için bu durum hem fırsat hem de yüksek risk sunuyor. Bir gama sıkıştırması kısa vadede önemli kazançlara yol açabilse de, etki genellikle geçicidir ve opsiyon kaynaklı baskı azaldığında hisse aynı hızla düşebilir. Geçtiğimiz yıl boyunca dalgalı bir seyir izleyen C3.ai hisseleri, yatırımcıların bu opsiyon anomalisinin kalıcı bir harekete dönüşüp dönüşmeyeceğini izlemesiyle şimdi mercek altında.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
