BYD, CATL, Midea liderliğinde 5 Çin toparlanma hissesi; endeks %11 geriledi

Çin hisse senetleri bu yıl %11 düşüş gösterdi, ancak yapay zeka altyapısı, enerji güvenliği ve endüstriyel otomasyona bağlı bir avuç şirket, fon yöneticilerini 2020 değerlemesinin yarısından işlem gören bir piyasaya geri çekiyor.

Çin'in MSCI endeksi, zayıf tüketici harcamaları ve ABD ticaret kısıtlamalarının yatırımcıları kenarda tutmasıyla bu yıl başından bu yana %11 düşüşle yaklaşık 12 kat ileriye dönük kazanç seviyesine geriledi; bu da kabaca 2020 değerlemesinin yarısına denk geliyor.

Allspring Global Investments'ta Gelişmekte Olan Piyasalar Toplam Hisse Senedi Başkanı Alison Shimada, "Değer var. Muhtemelen bunu düşünmek için iyi bir zaman," dedi.

Perakende satışlar Mayıs ayında Aralık 2022'den bu yana ilk kez negatife dönerken, banka kredi büyümesi yıllık bazda %5,5'e gerileyerek 2001'den bu yana en düşük seviyesini gördü. Bu arada, Güney Kore ve Tayvan yapay zeka çipi patlamasıyla sırasıyla %122 ve %73 oranında yükselirken, Çin'in MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksindeki payı 2020'deki %40'tan bugün %20'ye düştü ve her iki piyasanın da gerisinde üçüncü sıraya geriledi.

Fon yöneticileri, internet devleri Alibaba ve Tencent'i atlayarak, Pekin'in kendine yeterlilik hamlesi ve yapay zeka altyapısı inşasıyla bağlantılı şirketlere yöneliyor. Bunlar arasında BYD, CATL, Zhongji Innolight, Midea ve Montage Technology yer alıyor. Bu şirketler, Çin'in en hızlı büyüyen endüstriyel segmentlerine maruz kalmalarına rağmen tek haneli veya düşük çift haneli kazanç katlarında işlem görüyor.

Yapay Zeka ve Enerji Güvenliği Talebi Artırıyor

Çin'in yarı iletkenler ve yapay zeka donanımında kendine yeterlilik hamlesi, bilinen teknoloji isimlerinin ötesinde fırsatlar yaratıyor. William Blair Gelişmekte Olan Piyasalar Büyüme Fonu'nun yöneticisi Vivian Lin Thurston, bir ziyaretin ardından Çin'i "dünyada yapay zeka ekosistemini baştan sona sahip olan tek ülke" olarak tanımladı. Optik ağ şirketi Zhongji Innolight ve Samsung Electronics ile SK Hynix'e satış yapan çip tasarımcısı Montage Technology, bu fırsatlardan yararlananlar arasında. Baillie Gifford'un yeni Gelişmekte Olan Piyasalar ETF'inin yöneticisi Ben Durrant, Montage'ın önümüzdeki on yılda Broadcom kadar büyük bir şirkete dönüşebileceğini söyledi.

Enerji güvenliği bir diğer yapısal itici güç. Lazard Gelişmekte Olan Piyasalar Hisse Senedi Fonu'nun yöneticisi Rohit Chopra, Çin'in yenilenebilir enerji, nükleer ve kömüre çeşitlenme konusundaki başarısının, ülkenin İran savaşını Güney Kore ve Orta Doğu petrolüne daha bağımlı diğer ülkelere göre daha iyi atlatmasına yardımcı olduğunu belirtti. Chopra, bu hamlenin her ikisine de yatırım yaptığı CATL ve BYD'ye olan talebi sürdürmesi gerektiğini sözlerine ekledi.

BYD'nin Endüstriyel Batarya İşi Gizli Değer Sunuyor

BYD hissesi, Mayıs 2025'ten bu yana yerel fiyat savaşlarının elektrikli araç marjlarını sıkıştırmasıyla %36 değer kaybetti. Bununla birlikte şirket, daha düşük maliyetli, yüksek menzilli modellerle en çok satan küresel elektrikli araç markası haline geldi ve satışlarının kabaca yarısı artık yurt dışından geliyor. Macaristan'da inşaat halindeki bir fabrika, Avrupa'ya gümrüksüz satış imkanı sağlayacak.

Chopra, yatırımcıların BYD'nin yapay zeka veri merkezi inşasından güçlü talep gören endüstriyel ölçekli batarya sistemleri işini hafife alıyor olabileceğini söyledi. Bu segmentin, bugünkü tahmini %5'ten, nihayetinde toplam gelirin üçte birini oluşturması mümkün. 2027 tahmini kârlarının 13 katından işlem gören BYD, çoğu küresel otomobil üreticisine kıyasla iskontolu durumda.

Ev aletleriyle bilinen Midea, şimdi satışlarının dörtte birini robotik, fabrika otomasyonu ve veri merkezi soğutmasından elde ediyor. Durrant, hisseyi 12 kat kazançtan işlem gören, yıllık %10 bileşik serbest nakit akışı ve %4 temettü verimi sağlayan "ucuz bir nadirlik" olarak nitelendirdi.

İkna Edici Değerlemelere Rağmen Riskler Devam Ediyor

Jeopolitik rüzgarlar sürüyor. ABD Savunma Bakanlığı yakın zamanda Alibaba, Baidu ve BYD dahil düzinelerce Çinli şirketi kara listeye alarak ABD ordusuyla iş yapmalarını yasakladı. Büyük ölçüde sembolik olan bu hamle, Pekin'in ABD'li nadir toprak üreticilerine yönelik ticaret kısıtlamalarıyla misilleme yapmasına yol açtı. Yerel rekabet şiddetli olmaya devam ediyor ve Pekin, Hong Kong'daki halka arz çılgınlığını dizginlemek için özel fon sektörüne yönelik denetimini artırdı.

Seafarer Funds'ta Çin araştırmaları direktörü Nicholas Borst, yakın tarihli bir seyahatte görüştüğü şirketlerin hükümet politikası konusunda şimdiye kadar gördüğü en rahat tavırda olduklarını söyledi. Borst, "Piyasa düzenleyicileri rekabet konusunda bazı şeyler yapıyor ve yapay zeka ile finansal istikrar gibi ulusal güvenliğin zorunlu olduğu politikalar var. Ancak genel olarak gevşeme ve daha rahat bir politika ortamına doğru bir gidişat hissediliyordu," dedi.

Makro rüzgarların ötesine bakmaya istekli yatırımcılar için Çin'in A-share piyasası, başka yerlerde bulunması zor değerlemelerle yapay zeka ve endüstriyel mega trendlere maruz kalma imkanı sunuyor. Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF ve Rayliant-ChinaAMC Transformative China Tech ETF gibi borsa yatırım fonları, bireysel ana kara hisselerini satın alma karmaşıklığı olmadan bu temalara erişim sağlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.