Key Takeaways:
Aktivist yatırımcı Ananym Capital Management, BWX Technologies'in veri merkezlerinden gelen artan enerji talebini karşılamak üzere atıl durumdaki bir nükleer reaktör tasarımını yeniden canlandırarak piyasa değerini ikiye katlayabileceğini savunuyor.
BWX Technologies hisseleri son bir yılda %93 oranında arttı ancak aktivist yatırımcı Ananym Capital Management, şirketin rafa kaldırılmış küçük modüler reaktör (SMR) tasarımını ticarileştirmesi durumunda hisselerin iki katına çıkabileceğine inanıyor.
Ananym kurucu ortağı Alex Silver, New York'taki Sohn Yatırım Konferansı'nda yaptığı açıklamada, "BWX Technologies, sadece bir tedarikçi olarak kalırsa hisse fiyatı yaklaşık %45 oranında artabilir, ancak mPower teknolojisini yeniden canlandırmak çok daha büyük bir değerin kilidini açabilir" dedi.
Ananym, tedarikçi yolunun sağlam bir getiri sunduğunu, ancak asıl fırsatın bir tür küçük modüler reaktör (SMR) olan mPower basınçlı su reaktörünü geliştirmekte yattığını savunuyor. Firma, bu teknoloji için net bir pazar lideri görmüyor ve bu durumun BWXT için önemli bir boşluk yarattığını düşünüyor. Yaklaşık on yıl önce BWXT tasarımı arşive kaldırmıştı ancak Ananym, veri merkezlerinden gelen temiz enerji talebi patladığı için tasarımın artık rekabetçi olabileceğine inanıyor.
Bu hamle, nükleer enerji bileşenleri ve hizmetleri pazarının hükümet harcamaları ve ticari yatırımlarla genişlediği bir dönemde geliyor. 19 milyar dolarlık piyasa değeriyle BWXT'nin mPower teknolojisi hakkındaki kararı, şirketin kârlı ve temettü ödeyen bir tedarikçi olarak mı kalacağını yoksa yeni nesil nükleer enerjinin lideri mi olacağını belirleyecek.
Oklo ve NuScale Power gibi saf SMR girişimlerinin aksine, BWXT zaten önemli bir sipariş birikimine sahip kârlı bir kuruluştur. Şirket, 2025 yılında 3,2 milyar dolar gelir elde etti ve bunun büyük bir kısmı (2,3 milyar dolar), ABD Donanması'na nükleer reaktör tedarik eden devlet operasyonları segmentinden geldi. Bu devlet işi, yalnızca bu segment için 5,5 milyar dolarlık bir sipariş birikimiyle kanıtlanan istikrarlı bir gelir akışı sağlıyor.
Şirket 2025 yılında yaklaşık 329 milyon dolar net gelir bildirdi. Ana işi istikrarlı olsa da ticari operasyonlar segmenti hızla büyüyor.
Nükleer bileşenleri ve tıbbi satışları içeren ticari operasyonlardan elde edilen gelir, 2025'te %63 artışla 853 milyon dolara yükseldi ve bu trend 2026'nın ilk çeyreğinde %121'lik bir artışla devam etti.
Bu büyümeyi daha da güçlendiren, 2025'te 125 milyon dolar gelir elde eden Precision Components Group'un potansiyel satın alınmasıdır. BWXT, anlaşmanın "artan yerel talebe hizmet etmek için ek ABD ticari nükleer üretim kapasitesi kuracağını" ve kendisini GE Vernova ve Hitachi ortaklığı gibi reaktör üreticilerine daha iyi tedarik sağlayacak şekilde konumlandıracağını belirtiyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
