Önemli Çıkarımlar:
Jack Daniel's'ın üreticisi Brown-Forman Corp.'u kontrol eden ailenin, konuya yakın bir kaynağa göre, Fransız içki üreticisi Pernod Ricard SA'ya satışı tercih ettiği ve ABD merkezli Sazerac Co.'nun 15 milyar dolarlık rakip teklifini devre dışı bırakabileceği söyleniyor. Bu tercih, alkollü içki endüstrisinin yıllardır gördüğü en büyük anlaşmalardan biri olabilecek sürece yeni bir dinamik kazandırıyor.
"Brown-Forman ile Pernod Ricard gibi köklü bir uluslararası oyuncu arasındaki potansiyel bir birleşme, önemli küresel sinerjiler yaratabilir," diyen RBC Insight hisse senedi analisti James Edwardes Jones ekledi: "Ancak alkollü içki kategorisi, azalan tüketimden tedarik zinciri aksaklıklarına kadar pek çok zorlukla karşı karşıya."
Sazerac'ın 15 milyar dolarlık nakit ve hisse senedi teklifi, Mart ayı sonunda anlaşma görüşmeleri ilk kez bildirilmeden önceki Brown-Forman'ın etkilenmemiş hisse senedi fiyatına göre yaklaşık yüzde 39 prim temsil ediyordu. Kurucu Brown ailesi tarafından kontrol edilen Brown-Forman hisseleri Cuma günü 29 dolardan kapandı. Absolut votka ve Jameson İrlanda viskisi gibi markaların sahibi olan Pernod Ricard'ın hisseleri ise Cuma günü yüzde 1'den fazla yükselerek piyasa değerini 20 milyar dolara çıkardı.
Herhangi bir büyük ölçekli birleşme, tüketicilerin düşük ve alkolsüz içeceklere yönelmesi de dahil olmak üzere değişen tüketici zevkleriyle halihazırda mücadele eden küresel alkol endüstrisini yeniden şekillendirecektir. Hem Pernod Ricard hem de Sazerac pazar pozisyonlarını sağlamlaştırmak istiyor. Pernod Ricard kısa süre önce, İran'daki çatışma nedeniyle seyahat perakende işindeki zayıflığı gerekçe göstererek, bu yılki net satışlarının yüzde 3 ila 4 oranında düşmesini beklediğini bildirdi.
Buffalo Trace burbonunun sahibi olan Sazerac, çabalarına danışmanlık yapması için yatırım bankası Centerview Partners ve hukuk firması Woolery & Co'yu işe alarak arayışında agresif davrandı. Şirketin, satıcıların genellikle nakit kesinliğini tercih etmesi nedeniyle teklifinin cazibesini artırmak için tamamı nakit bir teklif hazırladığı bildirildi. Brown-Forman geçen ay Pernod Ricard ile görüşmelerde olduğunu doğrulamıştı.
Bu potansiyel anlaşmanın arka planında baskı altındaki bir endüstri var. Şirketler; gümrük vergileri, lojistik zorluklar ve ana pazarlarda alkol tüketimindeki genel düşüşün birleşimiyle karşı karşıya. Bir birleşme, daha büyük ölçek ve dağıtım sağlayarak bu zorlukların bazılarını dengeleyebilir. Rakip tekliflerin sonucu, muhtemelen küresel alkollü içki pazarında daha zorlu bir rakip yaratarak Diageo ve Constellation Brands gibi diğer büyük oyuncuları etkileyecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
