Hissedar isyanı ve fosil yakıtlara geri dönüş hamlesi, BP plc'yi petrol devleri arasında beklenmedik bir lider konumuna getirdi; ABD-İran savaşının başlangıcından bu yana şirketin hisseleri %20 değer kazanırken, rakibi ExxonMobil Corp.'un hisseleri Orta Doğu üretimindeki kısıtlamalar nedeniyle %1 düştü.
Hissedar isyanı ve fosil yakıtlara geri dönüş hamlesi, BP plc'yi petrol devleri arasında beklenmedik bir lider konumuna getirdi; ABD-İran savaşının başlangıcından bu yana şirketin hisseleri %20 değer kazanırken, rakibi ExxonMobil Corp.'un hisseleri Orta Doğu üretimindeki kısıtlamalar nedeniyle %1 düştü.
BP'nin yetkin ticaret operasyonlarının, Exxon ve Chevron'un karşı karşıya kalması beklenen yaklaşık 7 milyar dolarlık hedging zararlarının aksine, "olağanüstü" ilk çeyrek sonuçları getirmesi bekleniyor. Performanstaki bu ayrışma, çatışmanın küresel enerji piyasaları üzerindeki derin etkisini gösteriyor; çevik ticaret kollarına sahip şirketleri ödüllendirirken, Hürmüz Boğazı içinde önemli üretim varlıkları bulunanları cezalandırıyor.
Oilprice.com yazarı Tsvetana Paraskova, "İran savaşı ve Orta Doğu'dan gelen petrol ve gaz arzı kaybı, en büyük uluslararası devlerin hisse performansını altüst etti," dedi. "Son altı yılın geride kalanı olan BP, diğerlerinin önüne geçti."
Brent ham petrolü çatışma başladığından beri %45'ten fazla artarak varil başına 100 doların üzerine çıksa da kazançlar eşit dağılmadı. BP'nin Orta Doğu'daki sınırlı üretim maruziyeti, volatiliteden beslenen güçlü ticaret birimiyle birleşince kazanan bir formül yarattı. Buna karşılık, Exxon'un küresel petrol ve gaz üretiminin yaklaşık beşte biri Hürmüz Boğazı içinde mahsur kalmış durumda ve Katar'da ortak olduğu önemli bir LNG tesisi İran füze saldırılarında hasar gördü; onarımların yıllar sürmesi bekleniyor.
Piyasa şu anda jeopolitik riski yeniden fiyatlandırıyor ve yatırımcılar daha fazla ayrıntı için yaklaşan kazanç raporlarını yakından takip ediyor. BP Salı günü, ardından Çarşamba günü TotalEnergies SE, Cuma günü Exxon ve Chevron Corp. ve 7 Mayıs'ta Shell plc rapor sunacak. Bloomberg tarafından ankete katılan analistler, beş devin çeyrek için toplam 192 milyar dolar kâr açıklamasını bekliyor ki bu, önceki döneme göre %3'lük bir artış anlamına geliyor.
Çatışma, Avrupalı ve Amerikalı petrol devleri arasındaki stratejik farkları vurguladı. BP, Shell ve TotalEnergies gibi Avrupalı firmalar, fiyat dalgalanmalarından ve arz kesintilerinden yararlanabilecek büyük ve sofistike ticaret operasyonlarını uzun süredir sürdürüyor. Amerikalı şirketler ise aksine, geleneksel olarak daha muhafazakar bir yaklaşım benimseyerek genellikle üretimlerini hedge ettiler ve ticaret risklerine maruz kalmalarını sınırladılar.
Bu çeyrekte bu muhafazakarlık maliyetli oldu. Exxon ve Chevron'un, fiyat düşüşlerine karşı korunmak için tasarlanan ancak yükselen bir piyasada ters tepen hedging stratejilerinden önemli zararlar bildirmesi bekleniyor. BP ise ticaret kârlarının güçlü çeyrek performansına ana katkı sağlayacağının sinyalini verdi.
BP'nin son başarısı, geçen yıl yenilenebilir enerji yatırımlarını azaltma ve ana petrol ve gaz işine yeniden odaklanma kararının da bir onayı niteliğinde. Hissedarların yıllarca süren baskısından sonra gelen bu hamle, başlangıçta şüpheyle karşılansa da şimdi ileri görüşlü görünüyor. Şirketin emsallerine göre düşük değerlemesi de onu daha cazip bir yatırım haline getirerek daha büyük bir yükseliş potansiyeli sundu.
Melius Research enerji analisti James West, "BP'nin üstün performansı, düşük değerleme ile piyasanın yeni CEO'ya olan olumlu yaklaşımının ve ana işine yeniden odaklanmasının bir birleşimidir," dedi. "Exxon'un üretiminin bir kısmı boğazda sıkışmış durumdayken, BP bir geri dönüş hikayesinden yararlanıyor."
Ancak analistler, BP'nin son başarısının sürdürülebilir olduğu konusunda yatırımcıları ikna etme konusunda hâlâ zorluklarla karşılaştığı konusunda uyarıyor. UBS Avrupa enerji özkaynak araştırmaları başkanı Joshua Stone yakın tarihli bir raporda, "'Daha uzun süre daha yüksek' bir petrol fiyatı ortamı şüphesiz BP için faydalı, ancak yatırımcı güvenini yeniden inşa etmek için hâlâ yapılması gereken çok iş var," diye yazdı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
