BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ına bağlı opsiyonların açık pozisyon büyüklüğünde offshore Deribit piyasasını geride bırakmasıyla, ABD'deki düzenlenmiş bitcoin türevleri zemin kazanıyor. Bu durum, borsada listelenen kripto ürünlerinin kurumsal olarak benimsenmesinin hızlandığının bir işareti olarak görülüyor.
Deribit'in Küresel Perakende Satış ve İş Geliştirme Müdürü Sidrah Fariq CoinDesk'e verdiği demeçte, "ABD'li bireysel yatırımcılar Deribit gibi platformlara dahil olamıyor, bu nedenle iShares Bitcoin Trust (IBIT) opsiyonları onlara düzenlenmiş kaldıraç ve opsiyon maruziyetine doğrudan erişim sağlıyor," diyerek bu büyümeyi kripto türev ekosistemi için net bir artı olarak nitelendirdi.
Merkeziyetsiz kripto volatilite protokolü Volmex tarafından takip edilen verilere göre, Cuma günü Nasdaq'daki aktif IBIT opsiyon sözleşmelerinin dolar değeri 27,61 milyar dolara ulaşarak Deribit'in bitcoin opsiyonlarındaki 26,90 milyar doları az farkla geçti. IBIT opsiyonlarının Deribit'in 2016'dan beri elinde tuttuğu boşluğu yaklaşık iki yılda kapatması, ABD'deki düzenlenmiş kurumsal düzeydeki bitcoin yatırım ve türev altyapısının artık offshore mecraların gerisinde kalmadığını göstermesi açısından dikkat çekicidir.
Bu dönüm noktası, ABD'deki düzenlenmiş, kurumsal düzeydeki bitcoin yatırım ve türev altyapısının artık offshore piyasanın gölgesinde kalmadığını gösteriyor. Dahası, ABD'de hızla büyüyen düzenlenmiş bir piyasa, daha fazla Wall Street kurumunu dijital varlıkları keşfetmeye teşvik edebilir ve bu da nihayetinde daha olgun bir fiyat keşfine yol açabilir.
İki piyasa şu anda ölçek olarak birbirine eşleşmiş olsa da farklı şekilde konumlanmış durumdalar ve bu da her birindeki yatırımcı duyarlılığı hakkında çok şey ortaya koyuyor. Volmex'e göre, IBIT alım (call) opsiyonlarındaki açık pozisyonların büyük çoğunluğu, ETF'in kısa vadede 109.709 dolardan işlem gören BTC'ye eşdeğer seviyelere ralli yapması beklentisine işaret ediyor. Deribit opsiyonlarındaki konumlanma ise yükseliş yönlü ancak biraz daha temkinli olup 106.000 dolara doğru bir ralli beklentisine işaret ediyor.
Her iki piyasadaki faaliyetlerin analizi, ortalama olarak IBIT'te Ekim 2026 vadelerinin tercih edildiğini, Deribit'te ise Ağustos vadelerinin baskın olduğunu gösteriyor. Bu durum, daha taktiksel offshore işlemlerine kıyasla ETF yatırımcılarının daha uzun vadeli bir pozisyonlanma içinde olduğunu gösteriyor. Volmex ayrıca, IBIT'in zımni volatilitesinin Deribit bitcoin opsiyonlarından türetilen karşılaştırılabilir volatiliteden daha yüksek kalmaya devam ettiğini belirtiyor ve bu primi, ETF sahiplerinin bitcoin'i doğrudan açığa satma yeteneklerinin sınırlı olmasına bağlıyor; bu da korunma (hedge) amaçlı satım (put) opsiyonlarına olan talebi artırıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
