BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE: BJ), güçlü yakıt talebi ve rekor üyelik ücreti geliri sayesinde analist tahminlerini aşarak, yıllık bazda %9,9 artışla 5,66 milyar dolar tutarında birinci çeyrek geliri bildirdi.
CEO Bob Eddy, şirketin kazanç çağrısı sırasında yaptığı açıklamada, "2026 mali yılına yaptığımız güçlü başlangıç, iş modelimizin dayanıklılığını ve üyelerimize sunduğumuz değeri vurguluyor" dedi. Eddy, şirketin Teksas'taki stratejik genişlemesini ve üyelik modelinin gücünü temel büyüme itici güçleri olarak vurguladı.
Toptan satış kulübü operatörü, 1,04 dolarlık Zacks Konsensüs Tahminini aşarak hisse başına 1,10 dolar düzeltilmiş kazanç bildirdi. Ancak yatırımcıların ticari marjlardaki düşüşe tepki göstermesiyle hisseler piyasa öncesi işlemlerde %4'ten fazla düştü.
Şirketin hisselerindeki düşüş, ticari brüt marjların yaklaşık 10 baz puan gerilemesi nedeniyle hem gelir hem de kar tarafındaki beklentilerin aşılmasına rağmen gerçekleşti. Yönetim, bu düşüşü, kısmen gümrük vergisi iadelerinin müşterilere geri verilmesiyle finanse edilen fiyatlandırma yatırımlarına bağladı. Gümrük vergisi avantajları hariç tutulduğunda, ticari marjlar 60 baz puan düştü.
Çeyreğin en büyük itici gücü şirketin benzin işletmesiydi. Yakıt fiyatlarının çeyreğin başından sonuna kadar %50'ye yakın artmasıyla BJ's, pompalarında trafik patlaması yaşadı. Karşılaştırılabilir benzin galon satışları yaklaşık %8 artarak, aynı mağaza galon satışlarının yaklaşık %4 düştüğü daha geniş pazarın önemli ölçüde üzerinde performans gösterdi. Ancak bu yakıt müşterisi akını, kulüp içi alışveriş gezilerinde anlamlı bir artışa dönüşmedi.
Üyelik ücreti geliri, eski üyeler arasındaki %90'lık yenileme oranı ve üst segment üyeliklerdeki güçlü büyümenin desteğiyle yıllık %9,9 artışla rekor kırarak 132,4 milyon dolara ulaştı. Şirket ayrıca Teksas'taki başarılı genişlemesine vurgu yaparak, Dallas-Fort Worth pazarındaki yeni kulüplerin üyelik planlarının %33 ilerisinde olduğunu belirtti.
Yönetim, tüketici davranışlarında bir bölünme gözlemledi; satış büyümesinin çoğu yüksek gelirli üyelerden geldi. Buna yanıt olarak CEO Bob Eddy, şirketin daha varlıklı müşterilere hitap etmek için ürün yelpazesini "daha iyi ve en iyi" ürünleri içerecek şekilde "üst pazara" kaydırmayı planladığını söyledi.
BJ's, karşılaştırılabilir kulüp satışlarında (benzin hariç) %2 ila %3 artış ve 4,40 ila 4,60 dolar arasında düzeltilmiş hisse başına kazanç öngörerek 2026 mali yılının tamamı için rehberliğini yineledi.
Sonuçlar, BJ's'in yakıtta başarılı bir şekilde pazar payı kazandığını ve üye tabanını büyüttüğünü, ancak değer yatırımlarını marjları korumakla dengeleme zorluğuyla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar, fiyatlandırma stratejisinin marj baskısını telafi edecek kadar yeterli satış büyümesi sağlayıp sağlamadığını görmek için şirketin 2. çeyrek sonuçlarını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
