Önemli Çıkarımlar:
Bitcoin'in zincir üstü sermaye akışlarına göre değerlemesi tarihsel olarak cazip bir bölgeye girmiş durumda, ancak Federal Rezerv'den gelen makro rüzgarlar alıcıları kenarda tutuyor.
Bitcoin, Federal Rezerv'in faizleri %3,50-%3,75 aralığında sabit tutması ve dokuz yetkilinin bu yıl en az bir, altısının ise iki veya daha fazla faiz artırımı öngörmesiyle daha sıkı bir politika yoluna işaret etmesinin ardından 18 Haziran saat 06:00 UTC itibarıyla %3,8 düşüşle 62.500 dolara geriledi.
Bitwise analistleri, 18 Haziran'da yayınladıkları bir raporda, "Bitcoin'in değerlemesi, Nvidia gibi uzun vadeli trend seviyelerine önemli primlerle işlem gören AI bağlantılı hisse senetlerine kıyasla öne çıkıyor" dedi. Firma, SpaceX, Anthropic ve OpenAI ile bağlantılı potansiyel arzlar da dahil olmak üzere büyük sermaye artırımlarının toplamda 200 milyar dolardan fazla yatırımcı talebi çekebileceğini belirtti. Büyük halka arzların genellikle güçlü yatırımcı iştahıyla aynı zamana denk geldiğini ancak aksi takdirde hisse senetlerine ve kripto paralara akabilecek likiditeyi de emdiğini ifade etti.
Düşük katılım, Bitcoin'in sermaye akışı trendlerine de yansıyor. CryptoQuant'ın gerçekleşen kapitalizasyon büyüme metriği, 30 Ekim 2025'ten bu yana düşüş aşaması rejiminde kalmaya devam ediyor. Yedi günlük ve 59 günlük hareketli ortalamaları, 2025'in dördüncü çeyreğindeki yaklaşık 70 seviyesinden 17 Haziran'da 13,9 ve 19,1'e gerileyerek Bitcoin ağına giren yeni sermayenin hızının zayıflamaya devam ettiğini gösteriyor. Bitcoin araştırmacısı Axel Adler Jr., piyasaların artık kısa vadeli politika gevşemesi yerine daha uzun süre daha yüksek faiz oranı yolunu fiyatlamasıyla Fed'in güncellenmiş nokta grafiğine ayrı bir endişe kaynağı olarak dikkat çekti.
64.000 dolar seviyesi kritik bir savaş alanı olarak öne çıkıyor. Teknik analize göre, bu eşiğin altında sürekli bir hareket 60.000 dolara doğru bir yol açabilirken, %61,8 Fibonacci düzeltme seviyesi olan 65.000 doların üzerine bir geri alım, odağı 70.000 dolara çevirecektir. Yaklaşık 10,5 milyar dolar açık pozisyon taşıyan 26 Haziran Bitcoin vade sonu, maksimum zararın 74.000 dolarda olmasıyla spot fiyatların çok üzerinde bir hedge baskısı katmanı ekliyor.
Zincir üstü uçurum vs. makro yerçekimi
Fiyat zayıflığına rağmen, zincir üstü metrikler zıt bir tablo gösteriyor. En az 1.000 Bitcoin tutan cüzdanlar Mart ayından bu yana en yüksek seviyelerine ulaşırken, borsa rezervleri düşmeye devam ederek sürekli uzun vadeli tutma davranışına işaret etti. Ancak ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'leri son seanslarda çıkışlar kaydetti ve Coinbase Prim Endeksi negatif kalmaya devam ederek yerli kurumsal katılımcılardan azalan alım aktivitesi sinyali veriyor.
Bitcoin yatırımcısı Jelle, 64.000 doların altındaki geri çekilmeyi rutin bir destek testi olarak değerlendirirken, bu eşiği alıcılar için kilit bir fiyat noktası olarak tanımladı. Analist, "Burada tutunursak, önümüzdeki haftalarda 70.000 dolara doğru genişletilmiş bir rahatlama görmemiz muhtemel" dedi. Buna karşılık, piyasa yorumcusu Crypto Rover, FOMC toplantısının hemen ardından 30x kaldıraç kullanılarak 38,5 milyon dolarlık yeni bir Bitcoin kısa pozisyonu açıldığını ve Bitcoin'in düşüşüyle birlikte yaklaşık 750.000 dolar gerçekleşmemiş kârda olduğunu belirtti.
Şimdilik Bitcoin, piyasaların yön arayışıyla 60.000 dolar ile 70.000 dolar arasında bir bantta işlem görmeye devam ediyor. 65.000 doların geri alınması ve ardından 67.000 doların üzerine bir hareket, yükseliş momentumunu geri getirebilirken, mevcut desteği koruyamama, makro rüzgarlar kontrolü elinde tutarken aşağı yönlü riskleri güçlendirecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
