Bitcoin spot işlem hacmi %81 düştü, piyasa 2023 toparlanma düzenini yansıtıyor

Bitcoin spot işlem hacmi, büyük borsalarda Ekim 2025 zirvelerinden %81 düşüş gösterdi. CryptoQuant verilerine göre, Binance'teki aktivite 198,6 milyar dolardan 36,4 milyar dolara geriledi.

CryptoQuant'ta bir analist 26 Mayıs tarihli araştırma notunda, "İşlem aktivitesindeki düşüş, mevcut geri çekilmenin arkasındaki satış baskısının giderek ivme kaybettiğini gösteriyor" ifadelerini kullandı.

Aynı dönemde Gate.io hacimleri %79,6, Bybit ise %66 düşüş kaydederek, platformlar arası bir kayma değil, piyasa genelinde bir yavaşlama olduğunu doğruladı. Bitcoin spot hacimlerinin en son bu kadar durgun olduğu dönem, bir önceki ayı piyasası döngüsünün derinliklerindeki Temmuz 2023'tü. Katılımdaki geniş tabanlı geri çekilme, ABD-İran ihtilafıyla bağlantılı enflasyonist baskılar ortamında yatırımcıların emtialara ve geleneksel hisse senedi endekslerine yönelmesiyle gerçekleşti.

CryptoQuant analisti, "Tarihsel olarak, spot hacimler tam olarak çöktükten sonra 2023 ayı piyasası sona ermiş, ardından oynaklığın geri dönüşü ve boğa trendinin toparlanması gelmişti" dedi. Bitcoin, yazı hazırlanırken hafta sonu görülen 74.300 dolar civarındaki düşük seviyeden toparlanarak yaklaşık 76.660 dolardan işlem görüyordu. Binance'te son iki gündür süren pozitif fonlama oranları, kaldıraçlı yatırımcıların 82.000 doların üzerinde potansiyel bir toparlanma için pozisyon aldığını gösteriyor.

Hacim Çöküşü 2023 Döngü Tabanını Yansıtıyor

Borsa aktivitesindeki mevcut düşüş, Bitcoin spot işlem hacminin keskin bir şekilde zayıfladığı, ardından oynaklığın geri döndüğü ve boğa momentumunun toparlandığı 2023 yılının ikinci yarısıyla doğrudan karşılaştırılıyor. Coinglass verileri, hem spot hem de türev piyasalarında katılımın zayıfladığını; vadeli işlem açık pozisyonları, fonlama oranları ve tasfiye aktivitelerinin, döngünün önceki zirvelerine kıyasla daha yumuşak spekülatif talep ve daha düşük kaldıraç kullanımına işaret ettiğini gösteriyor.

İşlem aktivitesi toparlandığında, düşük likidite oynaklığı artırabilir; zira daha küçük emir defterleri genellikle daha keskin fiyat dalgalanmalarına yol açar. Analist, satış baskısındaki soğumanın daha önemli bir sinyal olabileceğini belirtti. Hacim çöküşü, Bitcoin'in Nisan ayında 80.000 doların üzerine çıkmasının ardından gelen dağıtım aşamasının tükeniyor olabileceğini gösteriyor.

ETF Çıkışları Yavaşlıyor, Kurumsal Yapı Sağlam Duruyor

Hacim daralması, yoğun kurumsal satışların yaşandığı bir dönemin ardından geldi. ABD spot Bitcoin ETF'leri, 18-22 Mayıs haftasında 1,26 milyar dolar net çıkış kaydetti. Bu, 2026'nın en ağır haftalık çıkışı olurken, BlackRock'ın IBIT'i bu toplamın yaklaşık 1,01 milyar dolarını oluşturdu. Ancak satışlar düzenliydi; BlackRock, geri alımları beş güne eşit şekilde yayarak, kapıya koşan bir firmanın panik havasından ziyade rutin mutabakatın ölçülü ritmini sergiledi.

Spot ETF'ler halen yaklaşık 1,3 milyon Bitcoin tutuyor; bu, toplam arzın yaklaşık %7'sine denk geliyor. 2024'ten bu yana kümülatif girişler ise 57 milyar doları aşmış durumda. 2024-2025 rallisini yönlendiren kurumsal altyapı, kısa vadeli talep soğumuş olsa da sağlamlığını koruyor.

İzlenecek seviyeler, Bitcoin'in hafta sonu savunduğu 75.000 dolar destek ve bunun üzerinde 78.000 dolar direnç olarak öne çıkıyor. En önemli metrik ise ETF akışları; zira piyasayı aşağı çeken de ilk etapta bunlar oldu. Net girişlerin geri dönmesi, riskli varlıklardan rotasyonun sona erdiğine işaret ederek bir sonraki yükseliş ayağının zeminini hazırlayabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.