Profesyonel yatırımcıların devlet tahvillerinden tarihsel bir rotasyona gitmesi ve Hazine getirilerini yükseltmesiyle Bitcoin fiyatı 20 Mayıs'ta 69.000 doların altına gerileyerek getiri sağlamayan varlıkların durumunu doğrudan zorladı.
Bu hareketin tetikleyicisi, toplam 517 milyar doları yöneten yatırımcıların tahvil tahsislerini net %44 düşük ağırlığa indirdiğini gösteren Bank of America'nın Mayıs ayı Küresel Fon Yönetici Anketi oldu. Bu, Haziran 2022'den bu yana görülen en düşüş yönlü pozisyonlanma.
Anket, Nisan ayındaki %33 düşük ağırlıktan tahvil tahsisindeki dramatik düşüşü detaylandırdı. Bu rotasyon, devlet borçlanma maliyetlerinde bir artışı tetikledi; ankete katılanların %62'si artık 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin 1999 sonundan bu yana görülmemiş bir seviye olan %6'ya tırmanmasını bekliyor. Aynı zamanda, fon yöneticileri nakit seviyelerini %4,3'ten %3,9'a indirdi; BofA'nın modeline göre bu hamle hisse senetleri için taktiksel bir "satış sinyali" tetikliyor.
Bitcoin için etkiler doğrudan: risksiz Hazine tahvilleri daha yüksek getiriler sundukça, BTC ve altın gibi sıfır getirili varlıkları tutmanın fırsat maliyeti keskin bir şekilde artıyor. Bu dinamik, ABD spot Bitcoin ETF'lerinden son zamanlarda yaşanan çıkış trendini sürdürme tehdidi taşıyor ve fiyatın önümüzdeki haftalarda 65.000 dolar seviyesindeki desteği test etmesine neden olabilir.
Büyük Rotasyon
Tahvillerden uzaklaşma, Bitcoin'i şu anda Wall Street'in en kalabalık işlemi olarak kabul edilen duruma maruz bırakıyor. Ana itici güç, sabit getirili ödemelerin değerini aşındıran kalıcı enflasyon. Yatırımcılar, yükselen petrol fiyatları ve devam eden yüksek seviyelerdeki hükümet mali harcamalarıyla beslenen enflasyonun yeniden hızlanabileceğinden giderek daha fazla endişe duyuyor.
JPMorgan Private Bank Küresel Yatırım Stratejisi Eş Başkanı Stephen Parker, CNBC'ye verdiği demeçte, "Bunun yakın zamanda ortadan kalkacağını düşünmüyoruz. Hükümetlerin çok para harcayacağı bir dünyada... enflasyon tabanı muhtemelen daha yüksek olacak," dedi.
Fed Politikası Yeniden Fiyatlandı
Bu enflasyonist baskı, piyasaların Federal Rezerv'in (Fed) bir sonraki adımını yeniden değerlendirmesine neden oldu. Yardeni Research'ten kıdemli stratejist Ed Yardeni bu hafta, Fed'in güvenilirliğini korumak için Haziran toplantısında sıkılaştırma eğilimi benimsemesi ve potansiyel olarak Temmuz ayında faizleri 25 baz puan artırması gerekebileceğini yazdı.
Bu, piyasaların birden fazla faiz indirimi fiyatladığı yılın başlarına göre tam bir geri dönüş anlamına geliyor. Bu değişim ABD dolarını güçlendirdi ve riskli varlıklar üzerinde geniş çaplı bir baskı oluşturdu. BMO Capital Markets'ın ABD faiz stratejisi başkanı, 30 yıllık Hazine getirilerinin %5,25'e yükselmesinin ABD hisse senedi değerlemelerinde "sürdürülebilir bir düzeltmeyi" tetikleyebileceği konusunda uyardı; bu duygu muhtemelen kripto piyasalarına da sıçrayacaktır. 20 Mayıs saat 18:00 UTC itibarıyla Bitcoin yaklaşık 68.750 dolardan işlem görüyordu.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
