Bitcoin, 22 Nisan'da 78.951 dolar civarında işlem görürken, kurumsal spot alıcılar ile düşüş bekleyen türev yatırımcıları arasında belirgin bir ayrışma ortaya çıktı; fonlama oranları 2023'ten bu yana görülmemiş seviyelere gerilerken borsa yatırım fonları yüz milyonlarca dolarlık sermaye çekmeye devam etti.
Coinglass verilerine göre, "Fonlama oranları -%0,008'e düşerek 2023'ten bu yana görülmemiş seviyelere ulaştı ve türev sektöründe aşırı bir pes etme sinyali verdi." Negatif fonlama, açığa satış yapanların hakim olduğunu ve düşüş pozisyonlarını korumak için bir prim ödediklerini gösteriyor.
Buna tam tezat olarak, kurumsal talep güçlü kalmaya devam ediyor. SoSoValue verilerine göre, ABD spot Bitcoin ETF'leri 20 Nisan'da net 238,4 milyon dolar giriş kaydetti. Girişlere, 39,34 milyon dolarlık yeni sermaye ile BlackRock'ın IBIT'i öncülük etti ve bu durum uzun vadeli yatırımcıların sürdürülebilir güvenini gösterdi.
Güçlü spot birikim ile yoğun türev açığa satışı arasındaki bu çatışma, potansiyel bir "short squeeze" için zemin hazırlıyor. Bitcoin fiyatı spot talep tarafından yukarı itilirse, kısa pozisyona sahip yatırımcılar kayıplarını kapatmak için piyasa fiyatlarından geri alım yapmak zorunda kalabilir, bu da yukarı yönlü fiyat hareketini hızlandırarak düşüş bahislerini likide edebilir.
Bitcoin'e yönelik kalıcı kurumsal iştah, son piyasa yapısının belirleyici bir özelliği oldu. Günlük ETF akışlarının ötesinde, kurumsal hazine birikimi de devam ediyor; MicroStrategy, 21 Nisan'da yaklaşık 2,54 milyar dolar karşılığında 34.164 BTC daha satın aldığını duyurdu. Bu durum toplam varlıklarını 800.000 BTC'nin üzerine çıkararak uzun vadeli inancın güçlü bir sinyalini veriyor.
Piyasa analistleri ayrıca destekleyici bir makro ortama da dikkat çekiyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) son zirvelerinden geri çekilmeye başladı; bu durum tarihsel olarak küresel likidite daha yüksek getiri ararken Bitcoin gibi sert varlıklar için itici bir güç sağlıyor. Bu durum, jeopolitik olaylara verilen piyasa tepkisinin azalmasıyla birleşiyor. Geçmişte Orta Doğu'daki, özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimler sert satışlara neden olsa da, FinanceFeeds'ten gelen son analizler Bitcoin'in Nasdaq ile %85,4 korelasyona sahip yüksek betalı bir teknoloji hissesi gibi davrandığını ve jeopolitik betasının küçüldüğünü gösteriyor.
Teknik olarak Bitcoin, 70.000 doların üzerinde güçlü bir psikolojik destek alanı oluşturdu ve son düşüşlerin ardından 75.000 dolar seviyesini başarıyla geri kazandı. Bu taban bozulmadan kaldığı sürece, en az dirençli yol yukarıyı işaret edebilir ve rekor sayıdaki kısa pozisyon üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir. Mevcut piyasa, inançlı alıcılar ile spekülatif satıcılar arasındaki bir savaştır ve sonucun önümüzdeki çeyrek için piyasanın yönünü belirlemesi muhtemeldir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
