Key Takeaways:
Halka açık bitcoin madencileri, 2026'nın ilk çeyreğinde rekor düzeyde 32.000'den fazla BTC nakde çevirerek, dijital varlığın 75.000$ civarında işlem gördüğü piyasaya önemli bir arz enjekte etti.
TheEnergyMag tarafından analiz edilen satışların ölçeği, 2022'nin 2. çeyreğindeki Terra-Luna çöküşü sırasında satılan yaklaşık 20.000 BTC'yi geride bıraktı ve 2025 yılının tamamındaki toplam net satışları aştı. Satış yapan şirketler arasında, operasyonları finanse etmek ve borç yönetimi için bitcoin satan Marathon (NASDAQ: $MARA), Riot Platforms (NASDAQ: $RIOT) ve Core Scientific (NASDAQ: $CORZ) yer aldı.
Bu rekor satış, 2024 yarılanmasının ardından madencilik sektörü için sert ekonomik gerçekleri vurguluyor. Ağ zorluğu 2021'e göre yaklaşık 10 kat daha yüksekken, blok ödülleri yarı yarıya azaldı. Madenci karlılığının temel bir ölçüsü olan hash fiyatı, 30$/PH/s civarındaki tüm zamanların en düşük seviyelerine gerileyerek en verimli operatörler dışındaki herkesin marjlarını daralttı.
Bu eğilim sektör genelinde tek tip değil, bu da stratejik bir bölünmeye işaret ediyor. Birçok halka açık madenci satış yapmak zorunda kalırken, Hut 8’in tescilli madencilik operasyonu American Bitcoin, Nisan ayı başı itibarıyla rezervlerini 7.000 BTC'nin üzerine çıkardı. Bu durum, piyasanın enerji maliyetleri, bilanço gücü ve sermayeye erişimle şekillenen farklı yollara bölündüğünü gösteriyor.
Madencilerden gelen arz baskısı, daha geniş kripto türev piyasasının düşüş eğilimi gösterdiği bir dönemde gerçekleşiyor. Coinglass verilerine göre hem bitcoin hem de ether vadeli işlemleri için fonlama oranları negatif kalmaya devam ediyor ve bu da kısa pozisyonların hakimiyetini gösteriyor. Ancak bu ortam, dirençli bir fiyatın kısa satıcıları pozisyonlarını geri almaya zorlayabileceği ve yukarı yönlü ivme kazandırabileceği bir "short squeeze" (açığa satış sıkıştırması) potansiyeli yaratıyor.
Bitcoin fiyatı güç gösterip son zamanlarda 77.000$'a tırmanırken, altcoin piyasası geride kaldı. KelpDAO'daki son 290 milyon dolarlık istismar, merkeziyetsiz finans (DeFi) sektöründeki duyarlılığı kırılgan tuttu ve CoinDesk Memecoin Endeksi (CDMEME) düşük performans sergiledi. Bu ayrışma, mevcut ortamda yatırımcıların spekülatif varlıklar yerine bitcoin'i tercih ettiğini açıkça gösteriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
