Bitcoin'in (BTC) zincir üstü sahip tabanı, yükseliş yönlü türev bahislerinin iki yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen, beş günde 245.000 cüzdan kaybederek son iki yılın en hızlı daralmasını yaşadı. Bu sapma, bireysel yatırımcı güveni sarsılırken spekülatif kaldıracın arttığı kırılgan bir piyasa yapısına işaret ediyor.
Glassnode analistleri yayınladıkları bir notta, "Küçülen zincir üstü sahip tabanı ile türev piyasalarındaki aşırı yükseliş yönlü kaldıraç arasındaki sapma, oldukça oynak ve belirsiz bir görünüm yaratıyor," diye yazdı. "Bu kurulum, küçük bir fiyat düşüşünün zincirleme likidasyonları tetikleyebileceği bir 'long squeeze' riskini önemli ölçüde artırıyor."
Sahiplerdeki düşüş, Bitcoin fiyatının kısa bir rallinin ardından 80.000 doların altına gerilemesiyle gerçekleşti. Zincir üstü veri sağlayıcısı CryptoQuant, Nisan ayındaki düşük seviyelerden gelen toparlanmanın, özellikle kısa vadeli sahipler tarafından önemli bir kar realizasyonu ile karşılandığını belirtti. 245.000 cüzdanlık düşüş, son iki yılın en belirgin beş günlük düşüşünü temsil ediyor ve bu durum son alıcılar arasında potansiyel bir tükenme işareti olarak görülüyor.
Spot piyasadan gelen bu düşüş sinyali, diğer zincir üstü metriklerle çelişiyor. Glassnode tarafından vurgulanan verilere göre, Mayer Multiple Z-Score ve Bitcoin Sharpe Ratio gibi göstergeler tarihsel olarak döngü dipleriyle ilişkilendirilen bölgelere geriledi. Dahası, en az 155 gündür coin tutan cüzdanlar olan uzun vadeli sahiplerin elindeki arz, rekor seviyelere yaklaştı; bu da bu grubun ralli sırasında satış yapmayı büyük ölçüde reddettiğini gösteriyor.
Piyasa şu anda çelişkili sinyaller arasında sıkışmış durumda. Bir yandan aktif sahiplerdeki azalma ve yoğun kar realizasyonu, 80.000 dolara yönelik son rallinin bir satış baskısı duvarına çarptığını gösteriyor. Diğer yandan, derin değer sinyalleri ve uzun vadeli sahiplerin inancı, bir dip oluşuyor olabileceğine işaret ediyor. Bu gerilim, uzun yönlü kaldıracın iki yılın en yüksek seviyesine çıkmasıyla daha da artarak volatilite için bir barut fıçısı oluşturuyor. Glassnode, piyasanın mevcut satış baskısını emip ememeyeceği ve daha yükseğe devam edip edemeyeceği konusunda kritik bir test olan 85.200 dolar seviyesini bir sonraki ana direnç bölgesi olarak tanımladı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
