Bitcoin sahiplerinin zararları 600 milyar dolara yaklaştı: Arzın %44'ü zararda

Glassnode'un 8 Nisan verilerine göre, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesinin %47 altında işlem görmesiyle birlikte, dolaşımdaki arzın yaklaşık %44'ü şu anda toplamda yaklaşık 600 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zararla tutuluyor.

Glassnode analistleri son haftalık raporlarında, yapıyı 2022'nin 2. çeyreğindeki piyasa dibiyle karşılaştırarak, "Tarihsel olarak, bu ölçekteki bir arz fazlasını çözmek, coinlerin zarar eden sahiplerinden daha düşük fiyatlardaki yeni alıcılara anlamlı bir şekilde yeniden dağıtılmasını gerektirmiştir" dedi.

Veriler, yaklaşık 8,8 milyon BTC'nin zararda olduğunu ve uzun vadeli yatırımcıların günde 200 milyon dolar seviyesinde aktif olarak zararına satış yaptığını gösteriyor. Kurumsal sahiplerden gelen ek baskıyla birlikte, ABD spot Bitcoin ETF yatırımcılarının ortalama maliyet temeli şu anda 83.408 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da yaklaşık 66.450 dolarlık mevcut fiyatın oldukça üzerinde.

Artan kağıt üzerindeki zararlar, yükselen Japon tahvil getirileri ve güçlü bir ABD doları tarafından tetiklenen küresel likidite daralmasının yaşandığı zorlu bir makroekonomik ortamda yatırımcı güvenini sınıyor. Analistler, bir fiyat tabanının oluştuğuna dair potansiyel bir sinyal olarak yatırımcı kapitülasyonundaki soğumayı izliyor.

Bölünmüş Bir Piyasa

Zarar eden arzdaki keskin artış, analistleri Bitcoin'in tarihi bir alım fırsatına mı girdi yoksa daha derin bir kapitülasyon olayıyla mı karşı karşıya olduğu konusunda ikiye böldü. CryptoQuant analisti Darkfost'a göre, on-chain koşullar geçmiş ayı piyasalarıyla kıyaslanabilir düşük değerleme seviyelerine yaklaşıyor ve bu da bir dibin yakın olabileceğini gösteriyor.

Ancak CryptoQuant’ın Coinbase Premium Endeksi’ndeki kalıcı negatif okuma, ABD'li yatırımcıların talebinin derin bir daralma içinde kalmaya devam ettiğini gösteriyor. CryptoQuant'ın haftalık raporunda, "Kasım 2025'in sonundan bu yana devam eden sürdürülebilir talep daralması, geniş piyasanın dağıtım aşamasında kalmaya devam ettiğini doğruluyor" denildi.

Ayı piyasası perspektifine ekleme yapan Bitrue'dan Andri Fauzan Adziima, mevcut piyasayı "erken-orta ayı geçişi" olarak tanımladı ve potansiyel bir yapısal dibi 55.000 dolar civarına yerleştirirken, daha fazla düşüşün muhtemel olduğu konusunda uyardı. Bu görüş, tüm zamanların en yüksek seviyesinden %52 olan mevcut geri çekilmenin derinliği ile destekleniyor; bu oran, önceki döngülerde görülen %77 ila %84'lük düşüşlerden daha az şiddetli.

Makro Rüzgarlar Şiddetleniyor

Dış makroekonomik baskılar Bitcoin sahipleri üzerindeki stresi artırıyor. XWIN Research'ün analizi, kısa süre önce %2,39 ile son on yılların en yüksek seviyesine ulaşan Japon devlet tahvil getirilerinin, Japon kurumlarının sermayeyi ülkelerine geri çağırmasıyla küresel likiditeyi nasıl tükettiğini vurguluyor. Dünyanın en büyük dış alacaklısı olan Japonya'nın piyasa hareketleri, tarihsel olarak ucuz para ortamlarında gelişen Bitcoin gibi risk varlıkları üzerinde büyük bir etkiye sahip.

Bu durum, analist Timothy Peterson'ın küresel likiditenin daralmasını yansıttığını ve Bitcoin'in yükselişini sınırladığını belirttiği güçlenen ABD doları ile daha da kötüleşiyor. Peterson, bu koşulların 2026 sonu veya 2027'den önce tersine dönmesinin pek olası olmadığını öne sürerek, dijital varlık için potansiyel olarak uzun bir baskı dönemine işaret etti.

Şu an için piyasa istikrarsız bir durumda kalmaya devam ediyor. Bazı aykırı yatırımcılar yaygın gerçekleşmemiş zararları biriktirme sinyali olarak görse de, uzun vadeli sahiplerin aktif satışı ve kısıtlayıcı küresel likidite ortamının birleşimi, en az dirençli yolun hala daha aşağısı olabileceğini gösteriyor. Glassnode, satıcı tükenmesinin kilit bir sinyalinin, uzun vadeli sahiplerin gerçekleşmiş zararlarının günde 25 milyon doların altına düşmesi olacağını öne sürüyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.