Bitcoin ETF'leri ve altın, değer kaybı korunmalarının cazibesini kaybetmesiyle 1,6 milyar dolar kan kaybetti

Bitcoin ETF'leri 26 Mayıs'a kadar geçen iki haftada 1,6 milyar dolar kaybederken altın fonları da çıkış kaydetti ve yatırımcılar değer kaybına karşı korunma pozisyonlarını yüzde 5'in üzerinde getiri sunan Hazine tahvilleri için terk etti.

"Bitcoin ve altındaki koordineli çıkış bize bunun makro odaklı bir risk azaltma olayı olduğunu, kriptoya özgü bir sorun olmadığını söylüyor," dedi kripto türev şirketi TYMIO'nun kurucusu Georgii Verbitskii. "Yatırımcılar nakde ve kısa vadeli Hazine tahvillerine yöneliyor çünkü risksiz faiz oranı artık gerçek bir rekabet sunuyor."

ABD spot Bitcoin ETF çıkışları, 22 Mayıs'ta sona eren haftada toplam 1,26 milyar dolar oldu ve BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ı bunun yaklaşık 1,01 milyar dolarını oluşturdu, SoSoValue verilerine göre. Takip eden hafta, 26 Mayıs itibarıyla net itfalar 334 milyon dolar daha ekledi. Yaklaşık 29 milyon birimlik 1,3 milyar dolarlık IBIT hissesi bloğu, kamu emir defterini bozmamak için 26 Mayıs'ta bir dark pool aracılığıyla işlem gördü, Bloomberg Intelligence analisti Eric Balchunas dedi. 30 yıllık Hazine tahvil getirisi Mayıs ayında yüzde 5,197 ile 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, 10 yıllık getiri yüzde 4,6 civarında seyretti.

Bitcoin ve altından eşzamanlı çekilme, taktiksel bir geri çekilmeden ziyade kurumsal pozisyonlamada yapısal bir değişime işaret ediyor. Federal Rezerv'in faizleri yüzde 5,25 ila yüzde 5,50 aralığında tutması ve piyasaların CME FedWatch Tool'a göre 17 Haziran Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında değişiklik yapılmamasına yüzde 99 olasılık vermesiyle, getirisi olmayan varlıklar devam eden rüzgarlarla karşı karşıya. Bitcoin'in bir sonraki destek seviyesi 64.000 dolar, direnç seviyesi ise 82.000 dolar.

Altındaki paralel çıkış rotasyonu doğruluyor

Altın ETF'leri aynı dönemde dört hafta sonra ilk kez haftalık çıkış kaydederek, 2025 ve 2026'nın büyük bölümünde her iki varlığın enflasyon endişelerinden faydalandığı bir dönemin ardından gelen deseni bozdu. Ayrılık, Nisan ayında Hazine getirilerinin hızla yükselmesiyle başladı ve getirisi olmayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini daha belirgin hale getirdi.

"Fiyat, verinin yayınlanmasından dakikalar sonra tepki verdi, ancak hareket sınırlı kaldı çünkü bu düzensiz bir tasfiye yerine büyük bir portföy ayarlaması gibi görünüyordu," dedi MEXC Research baş analisti Shawn Young, IBIT dark pool işlemi hakkında.

Bitcoin'in bir sonraki testi: TÜFE ve Fed

Bitcoin, CoinGecko'ya göre 28 Mayıs saat 14:00 UTC itibarıyla 75.825 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte yüzde 1,9 düştü. Korku ve Açgözlülük Endeksi, bir hafta önceki 34 seviyesinden 25'e gerileyerek aşırı korku bölgesine derinleşti. Tahmin piyasası platformu Myriad'da kullanıcılar, Bitcoin'in 55.000 dolara düşmesi yerine 84.000 dolara ulaşmasına yüzde 69 olasılık verdi; bu oran bir önceki Pazartesi günü yüzde 79'du.

Bir sonraki katalizör, 11 Haziran'daki Mayıs ayı TÜFE verisi ve ardından 17 Haziran'daki FOMC kararı. Çekirdek enflasyon yüzde 2,8 veya altına yavaşlarsa, piyasalar Eylül ayında bir faiz indirimini fiyatlayabilir ve potansiyel olarak çıkış trendini tersine çevirebilir. Enflasyon yüzde 3'ün üzerinde kalırsa, Bitcoin ve altından getiri getiren varlıklara rotasyonun hızlanması muhtemel.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.