Bitcoin, 8 Nisan itibarıyla yatırılan sermayenin %80 ila %90'ının gerçekleşmemiş zararda olmasıyla, önceki döngü diplerinden bu yana görülmemiş bir piyasa stresi seviyesiyle tarihi bir birikim bölgesine girdi. Sert düşüş, önemli bir değerleme metriğini tarihsel olarak uzun vadeli alım fırsatlarını işaret eden bir bölgeye itti.
Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, "Bu derecedeki gerçekleşmemiş zarar genellikle piyasa teslimiyetine (kapitülasyon) işaret eder ve bu da uzun vadeli bir dip sürecinden önce gelebilir," dedi ve fiyatların 2020-2021 boğa koşusundan önce görülen 10.000 dolar seviyesine geri dönebileceği konusunda uyardı.
Piyasa stresi, Bitcoin fiyatının ilk çeyrekte %20'den fazla düşerek 2018'den bu yana en kötü 1. çeyrek performansını sergilemesinin ardından geldi. Yaygın olarak izlenen "Korku ve Açgözlülük Endeksi", 6 Nisan'da "aşırı korku"yu işaret eden 13 puana geriledi. Bu sinyal, kurumsal sahip Strategy Inc.'in bir şirket dosyasına göre ilk çeyrekte varlıkları üzerinden 14,5 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar bildirmesiyle geldi.
Temel soru, bu teslimiyetin uzun vadeli alıcıları mı çekeceği yoksa daha fazla panik satışını mı tetikleyeceğidir. Bernstein analisti Gautam Chhugani, kurumsal ETF talebinin 2026 yılına kadar 150.000 dolara doğru bir ralliye ivme kazandıracağını düşünürken, ayılar Marathon Digital gibi madencilerin Mart ayında 15.000'den fazla BTC satmasını piyasa üzerindeki baskının devam ettiğinin bir işareti olarak gösteriyor.
Kağıt üzerindeki zararlara rağmen Strategy Inc., Nisan ayı başlarında yaklaşık 330 milyon dolara ilave 4.871 BTC satın alarak birikim stratejisine devam etti. Bu alım, toplam varlıklarını ortalama coin başına 75.644 dolar maliyetle, yaklaşık 53 milyar dolar değerinde 766.970 BTC'ye çıkardı. Bu durum, Mart ayında 15.000'den fazla BTC sattıktan sonra 7 Nisan'da 250 BTC transfer eden Bitcoin madencilik firması Marathon Digital Holdings'in (MARA) eylemleriyle tezat oluşturuyor.
Piyasa teknik olarak bölünmüş durumda. Bitcoin'in haftalık Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama (MACD) göstergesi, 2025'ten bu yana ilk kez trend dönüşüne işaret eden boğa yönlü bir "altın kesişim"e yaklaşıyor. Ancak fiyat hareketi, makroekonomik belirsizlik ve jeopolitik gerilimlerden ağır bir şekilde etkileniyor.
Spot Bitcoin ETF'lerine yönelik net girişler, Mart ayında toplam yaklaşık 1,32 milyar dolar ile destekleyici bir tampon sağladı. Ancak bu girişler, diğer sahiplerden gelen önemli satış baskısı ve belirsiz makro ortamla mücadele ediyor ve piyasayı bıçak sırtında bir dengede bırakıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
