Önemli Çıkarımlar:
Barclays stratejistleri, karmaşık bir makro ortama rağmen ABD hisse senetlerinde olumlu bir risk-ödül dengesi olduğunu belirterek, S&P 500'ün 2026 yılsonu hedefini 7650 puandan 7800 puana yükseltti.
"Makro ortam karmaşık, ancak genel risk dengesi olumlu olmaya devam ediyor," diye yazdı Barclays stratejistleri bir notta.
Ekip ayrıca 2027 hedefini 8800 puan olarak belirledi; bu, 2026 seviyesine göre yaklaşık %13'lük bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Hisse başına kazanç tahmini ise 389 dolar. Bu revizyon, S&P 500'ün yılbaşından bu yana kaydettiği %10'luk kazancın ardından geldi. JPMorgan Private Bank'tan Stephen Parker, bu yükselişin "tamamen kazanç odaklı" olduğunu söyledi.
Yüksek hedefler, kurumsal kâr büyümesine duyulan güveni yansıtıyor. Ancak stratejistler, Federal Rezerv'in desteğinin zayıflamasıyla piyasanın hayal kırıklıklarını absorbe etme kabiliyetinin azaldığı konusunda uyardı. Ralliyi sürdürmek için kazançlar ve yapay zeka sermaye harcamalarının görünürlüğü artık daha fazla ağırlık taşımak zorunda.
Barclays'in değerlendirmesi, Wall Street'te bu yılki kazançların çarpan genişlemesinden değil, kazançlardan kaynaklandığı yönündeki geniş görüşle uyumlu. JPMorgan'dan Parker, CNBC'ye yaptığı açıklamada kurumsal kârların ilk çeyrekte yıllık bazda %12 artışla 4,39 trilyon dolara ulaştığını ve en iyimser beklentilerin bile aşıldığını belirtti.
JPMorgan'ın baz senaryosu, S&P 500'ü Barclays'in yeni hedefiyle uyumlu olarak yılsonunda 7800 seviyesinde görürken, yükseliş senaryosu 8900 seviyesini işaret ediyor. Bu üst senaryo, S&P 500'ün 11 sektöründen sekizinin yalnızca teknoloji değil, çift haneli kazanç büyümesi sağlamasını gerektiriyor.
Barclays'in 2027 hedefi olan 8800, endeksin önümüzdeki 18 ay boyunca yıllık yaklaşık %13 kazanç büyümesini sürdürmesi gerektiği anlamına geliyor. 2027 için 389 dolarlık hisse başına kazanç tahmini, JPMorgan'ın 2026 için %13 büyüme öngördüğü mevcut konsensüs beklentileriyle karşılaştırılıyor.
Parker, "iyimserlik, coşku, hayvani ruhlar" tarafından beslenen ve temel göstergelere dayanmayan çarpan genişlemesinin tek bir olumsuz manşetle tersine dönebileceği konusunda uyardı. Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, Nisan ayında 49,8'e gerileyerek resesyon bölgesine girdi; oysa kişisel tüketim harcamaları Nisan ayında yıllık bazda 21,98 trilyon dolar ile rekor seviyeye ulaştı.
Barclays'in yükseltmesi, kurumsal kesimin kazanç hikayesine olan inancının bozulmadığını ancak hata payının daraldığını gösteriyor. Yatırımcılar, önümüzdeki ikinci çeyrek kazanç sezonunda kâr büyümesinin teknoloji sektörünün ötesine geçip geçmediğini teyit etmek için izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
