Asya AI hisse rallisi çatlaklar gösteriyor: 3 endeks dalgalanıyor

Asya hisselerini rekor seviyelere taşıyan yapay zeka ticareti yavaş yavaş bozulma belirtileri gösteriyor.

Japonya'nın Nikkei 225, Tayvan'ın TAIEX ve Güney Kore'nin KOSPI endeksleri, yapay zeka kârlılığı ve altyapı harcamalarının sürdürülebilirliğine ilişkin şüphelerin yayılmasıyla son haftalarda sert dalgalanmalar yaşadı.

Allianz Research yakın tarihli bir raporda, "Yapay zeka gelişiminin mevcut aşaması ağırlıklı olarak altyapısal nitelikte" dedi. Hiper ölçekli şirketler, hükümetler ve şirketler yapay zeka bilgi işlem kapasitesi oluşturmak için yarışıyor.

MSCI'nin All Country World Investable Market Index'te takip edilen ABD dışı en iyi performans gösteren beş hisse senedinin tamamı, 2026'nın ilk yarısında Asyalı yapay zeka tedarik zinciri şirketleriydi. Samsung Electro-mechanics %660, Japonya merkezli Kioxia Holdings %631, Hong Kong borsasında işlem gören Kingboard Laminates %535, Tayvanlı Yageo Corp. %357 ve Unimicron Technology %345 değer kazandı.

Şimdiki soru, bu kazançların korunup korunamayacağı. Goldman Sachs, Güney Kore ve Tayvan'ın 2027'ye kadar en güçlü kazanç büyümesini kaydetmesini bekliyor, ancak bankanın analistleri bu hafta yükselen piyasalar üzerine yazdıkları bir notta, perakende alım satım ve yapay zekaya ilişkin değişen görüşlerin piyasa oynaklığını daha da artırabileceğini belirtti.

Tedarik Zinciri Kazananları Kârlılık Sorularıyla Karşı Karşıya

Yapay zeka altyapı dalgasını arkasına alan şirketler, donanım tedarik zincirinde kritik konumlara sahip. Samsung Electro-mechanics, yüksek performanslı sunucularda kullanılan yarı iletken alt tabakalar ve çok katmanlı seramik kapasitörler üretiyor. 2017'de Toshiba'dan ayrılan ve Bain Capital liderliğindeki bir konsorsiyum tarafından yaklaşık 13 milyar dolara satın alınan Kioxia, yapay zeka veri merkezleri için NAND flash bellek ve depolama ürünleri üretiyor. Kingboard Laminates baskılı devre kartları için malzeme tedarik ederken, Yageo ve Unimicron gelişmiş çipleri sunucu sistemlerine bağlayan kapasitörler, dirençler ve IC alt tabakaları üretiyor.

Kazançların bu hisselerde yoğunlaşması, Asya teknoloji endekslerini yapay zeka anlatısındaki herhangi bir değişime karşı savunmasız bıraktı. Analistler, büyük bir hiper ölçekli şirketten gelecek tek bir hayal kırıklığı yaratan kazanç raporu veya sermaye harcaması rehberliği kesintisinin geniş çaplı bir satış dalgasını tetikleyebileceğini söyledi. Kioxia, ralli sırasında yaklaşık 300 milyar dolarlık piyasa değeriyle Japonya'nın en değerli şirketi haline gelerek tüm ticaret için bir gösterge niteliği kazandı.

Kazanç Büyümesi vs. Değerleme Riski

Goldman Sachs, Güney Kore ve Tayvan'ın 2027'ye kadar yükselen piyasalar arasında en güçlü kazanç büyümesini sağlayacağını görüyor. Bu görüş, son dönemdeki oynaklığa rağmen yatırımcıları bölgeye çekti. Banka, yarı iletken bellek süper döngüsünün Kuzey Asya piyasalarında henüz tam olarak fiyatlanmadığını söyledi.

Ancak ralliyi yönlendiren faktörlerin aynısı — yüksek perakende katılımı ve yapay zeka temalı momentum ticareti — herhangi bir düşüşü daha da şiddetlendirebilir. Kârlılık tartışmasının yoğunlaşmasıyla üç endeks de son haftalarda kazançlarının bir kısmını geri verdi. USD/JPY döviz kuru da baskıyı artırdı; güçlenen yen, Japonya'nın ihracat ağırlıklı Nikkei endeksini olumsuz etkiliyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.