Önemli Çıkarımlar:
Arthur Hayes, BitMEX kurucu ortağı olarak, kısa vadeli riskleri hedge ederken uzun vadeli pozisyonlarını ağırlıklı olarak long tuttuğu için, Bitcoin'in tarihi bir ralli başlamadan önce %35 düşüşle 40.000 $'a gerileyeceğini öngörüyor.
Bitcoin, BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes'in altı ay içinde 40.000 $ civarında bir taban öngörmesinin ardından, Salı günü 62.278 $ civarında işlem gördü ve 24 saatte %3 düştü.
"Ben buna bağlı kalacağım," dedi Hayes, 12 Haziran'da içerik üreticisi EllioTrades ile yaptığı bir röportajda, 200.000 ila 250.000 $ aralığındaki yıl sonu hedefinin hala geçerli olup olmadığı sorulduğunda. "Yanılıyorsam sorun değil... Long'um, her iki durumda da mutluyum."
Hayes, daha derin bir düşüşe karşı hedge olarak put spread'leri tutarken, çekirdek pozisyonlarını kesinlikle long tutuyor. 40.000 $ hedefi, mevcut seviyelerden %35'lik bir düşüş anlamına geliyor. MicroStrategy'nin geçen hafta 520 Bitcoin satın alması, fiyatları geçici olarak 65.000 $'ın üzerine çıkardı, ancak Wintermute'a göre, şirketin artan finansman maliyetleriyle birikim hızının yavaşlamasıyla bu sıçrama söndü.
Daha büyük baskı, Federal Rezerv'den geliyor. Fed, referans faiz oranını %3,50 ile %3,75 arasında tutarken, nokta grafiğini faiz artırımına doğru kaydırdı. 2026 için medyan faiz oranı tahmini Mart ayındaki %3,4'ten %3,8'e yükseldi ve piyasa fiyatlamaları, Aralık ayında bir faiz artırımı olasılığını bir ay önceki %24'ten %37'ye çıkardı. Yatırımcılar şimdi, çekirdek enflasyonun %0,3 ila %0,4 arasında artmasının beklendiği Perşembe günkü Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) raporuna odaklanmış durumda.
Şahin Fed ve yavaşlayan kurumsal talep Bitcoin'i sıkıştırıyor
On sekiz Fed yetkilisinden on yedisi artık enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu görüyor ve bu da Bitcoin'i savunmada tutan şahin bir duruşu pekiştiriyor. ABD-İran anlaşmasının çökmesi ve hafta sonu yaklaşık 600 milyon $'lık long likidasyonları, toplantı öncesinde fiyatlar üzerinde zaten baskı oluşturmuştu. Wintermute analistleri ortamı, "yeni alıcılar bulan değil, daha hafif pozisyonlanma ve daha temiz kaldıraçla yüzeyin altında istikrar kazanan bir piyasa" olarak tanımladı.
Wintermute'a göre, en büyük iki yapısal alıcı — borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve MicroStrategy — artık eskisinden daha az marjinal talep sağlıyor. Çeyrek sonu pozisyonlanması dalgalanmaları derinleştirebilir; JPMorgan, kurumların Haziran sonuna kadar hisse senetlerinden tahvillere 165 milyar $ kadar kaydırabileceğini tahmin ediyor ki bu, en az dört yılın en büyük yeniden tahsisi olacak.
Zincir içi seviyeler 54.000 $'ın altında daha derin desteğe işaret ediyor
Glassnode'a göre, dolaşımdaki tüm coin'lerin ortalama zincir içi edinim maliyetini temsil eden Bitcoin'in gerçekleşen fiyatı (realized price), 53.457 $ civarında bulunuyor. Her büyük ayı piyasası döngüsünde Bitcoin, kesin bir dip oluşturmadan önce bu seviyenin altında işlem görmüştür. 10.000 ila 100.000 BTC arasında tutan balina kohortlarının ortalama maliyet tabanı kabaca 54.300 $ iken, 100.000 BTC'den fazla tutan en büyük sahiplerin maliyet tabanı 49.000 $'ın hemen altında seyrediyor ve bu da 50.000 $ ile 54.000 $ arasında potansiyel bir destek bölgesine işaret ediyor.
Hayes, daha önce de taban tahminlerini revize etmiş, Mayıs ayında tabanı 60.000 $, geçen yıl sonlarında ise 80.000 $ civarında belirlemiş ve son düşüş boyunca 200.000 ila 250.000 $ arasındaki yıl sonu hedefine bağlı kalmıştı. 40.000 $ tahmininin doğru çıkması halinde, Bitcoin'in tahmininin üst bandına ulaşmak için bu seviyeden beş kattan fazla yükselmesi gerekecek — ki Hayes'in argümanına göre bu, yapay zeka ile ilgili kredi piyasalarındaki bir çöküşün ardından gelecek hükümet teşvikleriyle tetiklenecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
