Başkan Javier Milei'nin ekonomik şok terapisi Arjantin ekonomisinin bazı bölümlerini istikrara kavuşturdu ancak ucuz ithalattaki artış, şu anda belirsiz bir gelecekle karşı karşıya olan yerel üreticileri hırpalıyor.
Hükümet istatistik kurumu INDEC'e göre, Arjantin'in otomobil parçaları üretimi bu yılın ilk iki ayında 2025'in aynı dönemine göre yüzde 22,5 düştü; bu, Başkan Javier Milei'nin agresif reformlarının yerel sanayiye yaşattığı acının sert bir yansımasıdır. Milei'nin planının temel taşı olan ticaret kısıtlamalarının keskin bir şekilde gevşetilmesi, kriz içindeki bir ekonominin istikrara kavuşmasına yardımcı oldu ancak uzun süredir dış rekabetten korunan üreticileri uyum sağlamakta zorlanmaya itti.
Otomobil parçaları üreticisi Grupo Corven'in CEO'su Nicolas Ballestrero, "Bu bir dönüm noktasıdır. Ekonominin açılmasının ve uluslararası ticaretin Arjantinli sanayi şirketleri üzerinde baskı oluşturduğu yeni bir ekosisteme çok hızlı girdik" dedi. Firması bu yıl hem üretimde hem de ihracatta düşüş gördü.
Veriler sektör için kasvetli bir tablo çiziyor. Sektör grubu AFAC'a göre, 2025'te ihracat sadece yüzde 1,2 artarak 1,28 milyar dolara yükselirken, otomobil parçaları ithalatı yüzde 11,6 artarak 10,32 milyar dolara çıktı. Bu akına Çin öncülük etti ve Asya ülkesinden yapılan ithalat yüzde 80,9 sıçrayarak 1,46 milyar dolara ulaştı. Buenos Aires dışındaki aile tarafından işletilen bir tesis olan Suspenmec gibi küçük firmalar için baskı muazzamdı; bu yıl satışların yaklaşık yüzde 30 düştüğünü gördüler.
Durum, Milei'nin kurması gereken hassas dengeyi vurguluyor. Yönetimi, birincil mali fazlayı ve Fitch'in kredi notunu B-eksiye yükseltmesini kutladı. Ancak bu makro düzeydeki kazanımlar, çöküşle karşı karşıya kalan sektörler için pek de teselli edici değil. Piyasanın derinlere kök salmış şüpheciliği, komşu Brezilya'nın 200'ün altındaki primine tam bir tezat oluşturacak şekilde 500 baz puanın üzerinde duran Arjantin'in ülke risk primine yansıyor. Yatırımcılar siyasi risk için daha yüksek getiri talep ediyor ve Milei'nin görev süresi sona erdikten sonra vadesi dolan bir devlet tahvilini, bir yıl önce vadesi dolan benzer bir tahvilden yaklaşık 350 baz puan daha yüksek fiyatlandırıyor.
Endüstriyel Acı vs Makro İstikrar
Araç üretiminin de ilk çeyrekte yüzde 19 düştüğü otomobil parçaları sektöründeki zorluklar, daha geniş bir eğilimin mikrokozmosudur. Milei'nin harcamaları kısmak ve kira kontrollerini sona erdirmek gibi reformları, emtia ihracatçılarına fayda sağladı ve petrol, gaz ve madencilikte bir patlama getirdi. Arjantin petrol net ihracatçısı bile oldu.
Ancak ekonominin hızla açılması üreticiler için bir şok oldu. İsveçli SKF ve ABD merkezli Dana, Arjantin'deki fabrikalarından bazılarını kapattı. Yerel firmalar için uyum süreci ani ve acı verici oldu. Suspenmec'in ortağı Lucas Panarotti, "Endişe verici. Pek çok markanın (gümrüksüz) ithalatının etkisini hissediyoruz" dedi.
Tarihin Ağırlığı
Milei'nin başarılarına rağmen, ülkenin ekonomik kriz geçmişi ve kurumsal zayıflığı bugünün üzerinde ağır bir yük oluşturuyor. Enflasyonun hala yılı yüzde 30 civarında kapatması bekleniyor ve ekonominin yüzde 3,5 gibi vasat bir oranda büyüyeceği tahmin ediliyor.
Bu köklü güvensizlik, patlama yaşayan sektörlerdeki kişileri bile önlem almaya zorluyor. Baker Enstitüsü'ne göre, doğal gaz ihracatçılarının, birim maliyetleri daha yüksek olan ancak siyasi ortam kötüleşirse yatırımlarını başka yere taşımalarına olanak tanıyan "yüzer sıvılaştırılmış doğal gaz" modellerine yöneldiği bildiriliyor.
Peso tutma veya ülkeye uzun vadeli yatırım yapma yönündeki gerçek talep eksikliği Milei'nin en büyük zorluğu olmaya devam ediyor. Ekonomist Nicolás Cachanosky'nin belirttiği gibi, peso tabanlı herhangi bir rejimin güvenirliği nihayetinde ancak Arjantin'in siyasi kurumları kadar güçlüdür. Bu inanç yeniden tesis edilmezse, ülkenin geri dönüşü duraksayabilir, umut verici reformlar ile geçmişteki başarısızlıklara geri dönme riski arasında sıkışıp kalabilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
