Apple'ın yeni CEO'su, 3 rakibi 37 milyar dolarlık yapay zeka gelirini kovalarken yapay zeka konusunda sınır çiziyor

John Ternus, 1 Eylül'de Apple CEO'su oluyor ve ürün odaklı yapay zeka felsefesiyle Microsoft, Google ve Meta'dan ayrışıyor.

Apple'ın yeni CEO'su yapay zeka konusunda sınır çizdi ve Tom's Guide'a yaptığı açıklamada, teknolojinin ürüne hizmet ettiğini, tersinin söz konusu olmadığını belirtti; bu sırada rakipleri on milyarlarca dolarlık yapay zeka gelirinin peşinde.

"Bir teknolojiyi piyasaya sürmeyi asla düşünmeyiz. Her zaman şöyle düşünürüz: 'Kullanıcılarımız için harika ürünler, özellikler ve deneyimler sunmak için teknolojiden nasıl yararlanabiliriz?' Yapay zekaya böyle yaklaşıyoruz," dedi dönemin Apple donanım mühendisliğinden sorumlu kıdemli başkan yardımcısı ve şimdinin yeni CEO'su John Ternus, Nisan ayında verdiği röportajda.

Rakipleriyle arasındaki zıtlık çarpıcı. Microsoft'un yapay zeka işi, yıllık gelir artış hızında 37 milyar doları aşarak bir önceki yıla göre %123 artış gösterdi, dedi CEO Satya Nadella yatırımcılara. Alphabet'in Google Cloud geliri %63 büyürken, birikmiş iş hacmi neredeyse ikiye katlanarak 460 milyar doların üzerine çıktı, dedi CEO Sundar Pichai. Meta CEO'su Mark Zuckerberg ise hissedarlara şirketinin "milyarlarca insana kişisel süper zeka sunma yolunda" olduğunu söyledi.

Piyasa en yüksek sesi ödüllendirmiyor. Microsoft hisseleri yıl başından bu yana %21, Meta %14 değer kaybetti; yılbaşından bu yana %16 yükselen Alphabet ise son bir ayda %8 geriledi. Buna karşılık Apple bu yıl %9, son 12 ayda %52 kazanç sağlayarak yatırımcıların ölçülülük için şimdiden bir prim fiyatladığını gösteriyor.

Ölçülülüğün Mali Temeli

Ternus, bir nakit makinesini devralıyor. Apple'ın Mart çeyreği, bir önceki yıla göre %17 artışla 111,18 milyar dolar gelir ve 1,94 dolar olan konsensüs tahminine karşılık seyreltilmiş hisse başına 2,01 dolar kazanç getirdi — üst üste sekizinci çeyreklik beklenti üstü performans. Hizmetler geliri 30,98 milyar dolar ile tüm zamanların rekoruna ulaşırken, iPhone geliri, ayrılan CEO Tim Cook'un "iPhone 17 serisine olağanüstü talep" olarak nitelediği taleple 56,99 milyar dolara ulaştı. Yönetim kurulu 100 milyar dolarlık yeni bir hisse geri alımını onayladı ve temettüyü %4 artırarak hisse başına 0,27 dolara yükseltti.

Bu mali ateş gücü, Ternus'un hayır diyebilme kabiliyetini finanse ediyor. Apple'ın değerlemesini haklı çıkarmak için sembolik fiyatlı bir bulut işine ihtiyacı yok. Şirket, kendisini izleyen 48 analistle işlem görüyor: 7'si Güçlü Al, 23'ü Al, 15'i Tut, 1'i Sat ve 2'si Güçlü Sat tavsiyesi veriyor.

Ölçülülüğün Risk Taşıdığı Alanlar

Strateji maliyetsiz değil. Apple Intelligence 2024'te eleştirilerle piyasaya sürüldü ve vaat edilen Siri yükseltmesi, 2026 sonu veya 2027 başında beklenen iOS 27'ye ertelendi — bu da Ternus'un ilk gerçek sınavı olacak. Yatırımcılar yapay zeka vaatlerinden yoruldu ve somut ilerleme görmek isterken, yapay zeka özelliklerinin kilit pazarlarda sınırlı kaldığı hayal kırıklığı yaratan bir WWDC sonrası hisse senedi düşüş yaşadı.

Bu arada Apple ayrı bir maliyet baskısıyla karşı karşıya. Cook, yapay zeka veri merkezi inşaatının tetiklediği küresel bellek ve depolama çipi kıtlığının bileşen maliyetlerini yukarı çektiği konusunda uyardı. TechInsights, Apple'ın kâr marjlarını korumak için bir sonraki iPhone Pro'ya 270 dolar eklemesi gerekeceğini tahmin ediyor. iPhone 17 Pro 1.099 dolardan başlıyor. Apple daha bu yılın başlarında, vaat edilen yapay zeka özelliklerini sunamadığı için yanıltıcı reklam davasını sonlandırmak üzere 250 milyon dolarlık bir uzlaşma ödedi.

Ternus'un iddiası, doğru özelliği piyasaya sürmenin en yüksek sesli özelliği piyasaya sürmekten daha iyi olduğu yönünde. 1 Eylül'deki devir teslim bu bahsi zamana karşı başlatıyor. Yaklaşık 28 kat ileriye dönük kazançtan işlem gören Apple hisseleri, yatırımcıların ürün odaklı yaklaşımın nihayetinde karşılığını vereceğine olan güvenini yansıtıyor — ancak piyasanın sabrının sınırları var.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.