(P1) Bir Bitwise danışmanı, yatırımcıların yeni yüzde 22'lik sermaye kazancı vergisinden kaçınmak istemesiyle Samsung ve SK Hynix gibi Güney Kore teknoloji hisselerinden Bitcoin'e önemli bir sermaye rotasyonu öngörüyor.
(P2) Bitwise danışmanı Jeff Park bir notunda, "Koreli yatırımcılar teknoloji hisselerinden çıkarken bir sermaye dalgası, bir sermaye dalgasıyla karşılaşacak" dedi. Bireysel yatırımcıların en iyi KOSPI hisselerinde yoğunlaşmış pozisyonlara sahip olduğuna dikkat çekti.
(P3) Bu tahmin, Güney Kore Maliye Bakanlığı'nın finansal yatırımlardan elde edilen kazançlara yönelik yüzde 22'lik verginin 1 Ocak 2027'de yürürlüğe gireceğini onaylamasıyla geldi. Tahmin, sermayenin patlama yapan yerel borsa piyasasına akmasıyla Güney Kore'nin kripto varlıklarının Şubat 2026'ya kadar olan 13 ayda yüzde 50'den fazla düşerek 41,4 milyar dolara gerilediğini gösteren Kore Bankası verileriyle çelişiyor.
(P4) Potansiyel değişim, iki ana yatırım trendini karşı karşıya getiriyor. Bitcoin'e geçiş, önemli bir bireysel pazardan dijital varlığa yönelik büyük bir alım baskısı sağlayabilirken, bellek çipi liderleri Samsung ve SK Hynix'in değerlemelerini artıran güçlü "Seoul-icon Valley" AI ticaretini potansiyel olarak tersine çevirebilir.
Güney Koreli bireysel yatırımcılar, küresel AI tedarik zincirinin merkezindeki şirketlere odaklanarak KOSPI'nin son dönemdeki gücünün arkasındaki itici güç oldular. Samsung ve SK Hynix, AI hızlandırıcıları için kritik bir bileşen olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) pazarında baskın oyunculardır. Bu AI kaynaklı talep, borsanın üstün performansına katkıda bulundu ve diğer varlık sınıflarından sermaye çekti.
Ancak yeni vergi rejimi bu dinamiği değiştirme tehdidi taşıyor. Vergi, kripto işlemleri için daha sıkı kara para aklamayı önleme kurallarıyla birleştiğinde belirsizlik yaratıyor. Kore Bankası verileri, ülkenin kripto piyasasının halihazırda dramatik bir daralma yaşadığını gösteriyor. En büyük beş borsadaki günlük işlem hacimleri Aralık 2024'te 11,6 milyar dolardan Şubat 2026'da sadece 3 milyar dolara düştü.
Park'ın tahmini, 2027 vergi uygulama tarihi yaklaştıkça yatırımcıların tahsislerini yeniden değerlendirmeye başlayabileceğini gösteriyor. Vergi, kârlı teknoloji pozisyonlarını tutmayı daha az cazip hale getirirse, Bitcoin'in göreceli çekiciliği -kendi düzenleyici engellerine rağmen- artabilir ve potansiyel olarak dijital varlık piyasasına son fon akışını tersine çevirebilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
