Teknoloji rotasyonu başlarken yapay zeka rallisinde 3 yeni lider görülüyor

(Reuters) – Teknoloji hisseleri piyasaları rekor seviyelere taşıyor ancak 2022'den bu yana ilk kez liderlik büyük isimli devlerden uzaklaşmaya başlıyor. Yapay zeka rallisi genişledikçe, yatırımcılar yapay zeka endüstrisinin omurgasını oluşturan altyapı ve özel donanım şirketlerine yöneliyor.

Guotai Haitong Securities analistleri yayınladıkları bir notta, "Hisse senedi piyasaları, tekrarlanan dış jeopolitik olumsuzluklara rağmen kademeli olarak temel verilere göre fiyatlamaya geri döndü" dedi. Tematik rotasyonun hız kazandığını ve risk iştahının düzeldiğini, Çin'in teknoloji sektöründeki yerli ikamenin ana tema olmaya devam ettiğini belirttiler.

Teknoloji ağırlıklı Nasdaq yükseldi ancak kazanımlar yayılıyor. Asya'da, Çin'in Nasdaq tarzı Star 50 Endeksi yüzde 3,5 artarak üç ayın en yüksek seviyesine çıkarken, CSI Yarı İletken Endeksi yüzde 5,5 fırladı. Reuters'ın 27 Nisan tarihli raporuna göre Hong Kong'da Hang Seng Teknoloji Endeksi yüzde 1,3 yükseldi. Bu durum, Çinli sanayi şirketlerinin kârlarının son altı ayın en hızlı temposunda büyümesiyle gerçekleşti.

Rotasyon, yatırımcıların yapay zeka patlamasına maruz kalmak için birkaç baskın oyuncudaki kalabalık işlemlerin ötesinde yeni yollar aradığını gösteriyor. Bu değişim ana endeksler için dalgalanma yaratabilir ancak aynı zamanda yapay zekanın genişlemesi için kritik olan ve daha önce göz ardı edilmiş sektörlerde fırsatlar sunuyor.

Yapay Zeka Altyapısında Yeni Liderler Ortaya Çıkıyor

Yapay zeka tarafından yönlendirilen veri merkezlerine yönelik doymak bilmez talep, beklenmedik sektörlerde yeni bir kazananlar sınıfı yaratıyor. Bu isimlerden biri, gayrimenkul, altyapı ve yenilenebilir enerjiye odaklanan çok varlıklı bir yönetici olan Brookfield Corporation (BN). Şirketin altyapı ve yenilenebilir enerji segmentleri, yapay zeka kaynaklı veri merkezi talebi de dahil olmak üzere seküler rüzgarlardan yararlanıyor.

Brookfield'ın hisseleri, faiz hassasiyeti ve gayrimenkul zorlukları nedeniyle Nisan 2025'ten bu yana yaklaşık yüzde 8,50 değer kaybetmiş olsa da analistler uzun vadeli değer görüyor. David & Moat Investments, şirketin hızlanan Varlık Çözümleri ve altyapı büyümesini uzun vadeli dağıtılabilir kazançlar için temel itici güçler olarak vurguluyor. Bir diğer önemli gizli değer iticisi, önümüzdeki birkaç yıl içinde realize edilmesi beklenen 6 milyar doların üzerindeki gerçekleşmemiş kazanç olan performans ücretidir (carried interest); bu katalizör mevcut değerlemeye tam olarak yansıtılmamıştır.

Gelişen Çip Rallisi

Ralli aynı zamanda yarı iletken tedarik zincirinin derinliklerine iniyor. Nvidia (NVDA) hakim bir güç olmaya devam ederken, eksiksiz bir yapay zeka altyapı sağlayıcısına dönüşmesi değişen manzarayı vurguluyor. Şirket artık kendisini hem çıkarım (inference) hem de otonom yapay zeka (agentic AI) için konumlandırıyor ve tek bir alana bağlı olmadığını gösteriyor.

Aynı zamanda, diğer oyuncular da temel niş alanlar oluşturuyor. Amazon (AMZN), bulut bilişim segmentindeki büyümenin hızlanmasıyla hisselerinin yeniden ivme kazandığını görüyor. Şirketin yıllık 20 milyar dolar ciro seviyesindeki özel çip işi, yapay zeka yarışında ona önemli bir maliyet avantajı sağlıyor. Amazon, hem eğitim hem de çıkarım için uzun süredir özel çiplere sahip ve bu strateji şimdi rakipler tarafından da doğrulanıyor.

Yatırımcılar için bu rotasyon, bariz isimlerin ötesine bakmak anlamına geliyor. Nasdaq'ın devleri yok olmasa da, yapay zeka rallisinin bir sonraki ayağı tüm endüstrinin temelini oluşturan fiziksel ve dijital altyapıyı inşa eden şirketler tarafından yönetilebilir. 11,89 ileri F/K oranıyla işlem gören Brookfield, çok daha yüksek çarpanlarla işlem gören Nvidia'ya kıyasla farklı bir risk profili sunuyor. Bu durum, yapay zeka altın hücumunun "kazma ve küreklerine" bakmaya istekli olanlar için fırsatların mevcut olduğunu gösteriyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.