Temel Çıkarımlar
Yatırımcılar, yapay zeka patlamasının bir sonraki aşamasına olan güven arttıkça, Mart sonundan bu yana 100 milyar doları aşan kümülatif girişlerle ABD endüstriyel ve altyapı ETF'lerine rekor sermaye akıtıyor.
Kobeissi Letter analistleri yakın tarihli bir notta, "Yatırımcılar hisse senedi fonlarına her zamankinden daha fazla sermaye aktarıyor" diye yazdı.
Strategas Asset Management verilerine göre, ABD hisse senedi ETF'leri Nisan ayında günlük ortalama 7,5 milyar dolarlık rekor giriş çekerek Mart ayındaki 2,9 milyar dolarlık ortalamadan keskin bir hızlanma gösterdi. Bu artış, yılbaşından bugüne ABD'de listelenen toplam ETF girişlerini 524 milyar doların yakınına taşıdı.
Bu rotasyon, AI endüstrisinin fiziksel omurgasını hedefleyen bir strateji değişikliğine işaret ediyor. Dijital yapı hızlandıkça, yatırımcılar AI'nın büyümesi için gerekli olan veri merkezi inşaatçılarını, enerji sağlayıcılarını ve bileşen üreticilerini, yani "kazma ve kürekleri" satın alıyor.
Piyasa, AI'nın temelini oluşturan somut varlıkları sağlayan şirketleri ödüllendiriyor. Örneğin Brookfield Infrastructure (BIP), kısa süre önce ilk çeyrek için operasyonlardan gelen fonlarda (FFO) geçen yılki yüzde 6'lık büyümeye kıyasla önemli bir hızlanma ile yüzde 10'luk bir artış bildirdi. Şirket, bu büyümeyi doğrudan AI altyapısını destekleyen yatırımlarına bağladı.
Brookfield'ın veri altyapısı segmenti, geçtiğimiz yıl 200 megavattan fazla yeni veri merkezinin işletmeye alınmasıyla FFO'sunun yüzde 46 oranında büyüdüğünü gördü. Bu eğilim, AI devriminin devasa bir fiziksel yapılanma gerektirdiğine dair daha geniş bir piyasa kabulünün altını çiziyor ve altyapı operatörlerine fayda sağlıyor.
Sermaye seli sadece hisse senetleriyle sınırlı değil. Spot Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) ETF ürünleri de Mart ayındaki dipten bu yana bir toparlanma gördü; BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) 63 milyar doların üzerinde kümülatif ömür boyu girişe sahip. Bu, düzenlenmiş kripto ETF'lerini ve altyapı fonlarını tamamlayıcı portföy bileşenleri olarak gören kurumsal tahsisatçılar arasında geniş bir risk iştahı (risk-on) rotasyonuna işaret ediyor.
AI ile ilgili varlıklara olan iştah güçlü olsa da riskler devam ediyor. Forward Guidance analistleri, makroekonomik koşulların kötüleşmesi durumunda konjonktürel akışların tersine dönebileceğini ve piyasaların giderek fiyatların temel göstergelerin üzerine çıkmasına neden olabilecek akışlar ve yapısal özellikler tarafından yönlendirildiğini belirtti.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
