Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına ilişkin takvim konusunda enerji sektörü çalışanları ile finans piyasaları arasında belirgin bir kopukluk ortaya çıktı. Dallas Federal Rezerv Bankası tarafından yapılan yeni bir ankete göre, petrol ve gaz yöneticilerinin %80'i aksamanın Ağustos 2026'nın ötesine geçmesini bekliyor.
Baker Hughes CEO'su Lorenzo Simonelli şirketin son kazanç çağrısında, "Çatışmanın süresi ve derinliği konusunda hala büyük bir belirsizlik var" diyerek jeopolitik riskin artık petrol ve gaz piyasalarının kalıcı bir özelliği haline geldiğini ekledi.
Dallas Fed anketi önemli bir algı farkını vurguluyor. Tahmin piyasası Polymarket, boğazın Haziran sonunda yeniden açılma olasılığını %54 olarak gösterirken, yaklaşık 100 enerji yöneticisiyle yapılan anket çok daha kasvetli bir tablo çiziyor. Sadece %20'lik bir kesim Mayıs ayına kadar bir çözüm görürken, %39'u Ağustos'u, %26'sı Kasım'ı işaret ediyor ve %14'ü bunun daha da uzun süreceğine inanıyor. Bu durum, sektör liderlerinin yaklaşık %40'ının aksamanın 2026'nın ötesine uzanacağını düşündüğünü gösteriyor.
Bu uzun süreli kapatmanın etkileri büyüktür. Kapatma, küresel petrol arzının yaklaşık %10'unu şimdiden ortadan kaldırdı ve küresel LNG üretiminin yaklaşık %20'sini aksattı. Yöneticiler kalıcı değişikliklere hazırlanıyor; ankete katılanların %79'u Basra Körfezi nakliye maliyetlerinde varil başına en az 2 dolarlık kalıcı bir artış bekliyor. Bu grubun %43 gibi önemli bir kısmı maliyetlerin varil başına 4 dolar veya daha fazla artacağını öngörüyor. Bu durum, boğaz yeniden açılsa bile bölgeyle ilişkili risk priminin kalıcı olduğunu gösteriyor.
ABD Üretimi Boşluğu Dolduramıyor
ABD kayaç petrolü üretiminin arz açığını telafi edebileceğine dair piyasa umutları da suya düşüyor. Dallas Fed anketi, yöneticilerin %90'ının 2026'da ABD petrol üretiminin günde 500.000 varilden fazla artmasını beklemediğini ortaya koydu; bu görüş 2027 için de değişmedi. Arz tarafındaki bu sınırlı esneklik, Hürmüz Boğazı'ndaki herhangi bir uzun süreli aksamanın muhtemelen sürdürülebilir bir yüksek enerji fiyatları dönemine ve artan piyasa dalgalanmasına yol açacağı anlamına geliyor.
Riskte Yapısal Bir Kayma
Anket ayrıca bölgenin gelecekteki istikrarına ilişkin derin köklü bir endişeyi de ortaya çıkardı. Yöneticilerin tam %48'i, önümüzdeki beş yıl içinde benzer bir jeopolitik olayın Hürmüz Boğazı'nı tekrar aksatmasının "yüksek olasılık" olduğuna inanıyor. Bu durum, Basra Körfezi üzerinden ucuz ve güvenli enerji taşımacılığı döneminin sona ermiş olabileceğine dair net bir fikir birliği ile sektörün jeopolitik riske bakış açısında yapısal bir kaymaya işaret ediyor. Yatırımcılar için bu, mevcut piyasa fiyatlamasının uzun vadeli riskleri sistematik olarak hafife alıyor olabileceğini ve enerjiyle ilgili varlıkların yeniden değerlendirilmesinin gerekli olabileceğini gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
