Önemli Çıkarımlar
Teknoloji devleri bu haftadan itibaren birinci çeyrek kazançlarını bildirmeye hazırlanırken, yatırımcıların ilgisi yapay zeka harcamalarının büyüklüğünden, bu devasa harcamaların karlı bir getiri sağlayıp sağlamadığına kayıyor.
Seligman Investments Yatırım Sorumlusu Paul Wick, Barron’s'a yaptığı açıklamada, "Bu şirketler, serbest nakit akışlarının çoğunu kendi hisselerini geri almak için kullanan güvenilir serbest nakit akışı üreticileriyken, artık çok fazla serbest nakit akışına sahip olmayan şirketlere dönüştüler" dedi.
Piyasa; Amazon Web Services, Microsoft Azure ve Google Cloud'un bulut geliri büyümesini büyüteç altına alacak. Wall Street'in büyüme beklentilerini karşılayamamak, bu dev piyasa değerine sahip hisselerde bir satışı tetikleyebilir. Nasdaq Bileşik Endeksi, kazanç sezonuna girerken yüksek beklentilerle son 10 gündür yükselişini sürdürerek bu dönemde %13,7 değer kazandı.
Temel mesele, yapay zekaya yatırılan sermayenin getirisidir. Olası bir piyasa rotasyonu, yapay zeka kurulumunu sağlayan "kazma ve kürek" (picks and shovels) şirketlerinin lehine olabilir. Bu firmalar, yapay zeka paraya dönüştürme stratejilerini henüz kanıtlamaya çalışan hiper ölçekleyicilerden daha az riskli görülüyor.
Wick, devam eden yapay zeka altyapı talebinden faydalanmaya hazır dört şirketi vurguladı: Marvell Technology, Broadcom, Applied Materials ve Lam Research. Bu şirketlerin "hala son derece güçlü nakit akışı ürettiklerini ve hala hisselerini geri alıp önemli temettüler ödediklerini" belirtti. Bu durum, nakit akışını veri merkezleri kurmaya ve yüksek maliyetli bellek çiplerini güvence altına almaya yönlendiren hiper ölçekleyicilerle tam bir tezat oluşturuyor. Yapay zeka donanımına yönelik sürdürülebilir talep, büyük platform şirketlerinin belirsiz gelir elde etme takvimlerine kıyasla bu tedarikçiler için daha net bir yatırım tezi sunuyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
