ABD'nin en büyük dört teknoloji şirketi, beklentileri aşan ilk çeyrek kazançları bildirdi ancak bir yapay zeka yarışını finanse etmek için devasa sermaye harcama planları duyurdukça hisse fiyatları ayrıştı. Alphabet, Amazon, Meta Platforms ve Microsoft'un sonuçları güçlü gelir büyümesi gösteriyor ancak yatırımcı odağı, yapay zeka alanında rekabet etmek için gereken ve sektör için belirsizlik yaratan şişen maliyetlere kaydı.
Jefferies kıdemli yazılım analisti Brent Thill, CNBC'ye verdiği demeçte, arama devini büyük kazanan olarak işaret ederek, "Görünüşe göre Google bu bulutların tamamında pazar payı alıyor. Google gerçekten öne çıktı" dedi.
Dört teknoloji devi de Çarşamba günü Wall Street gelir tahminlerini aştı. Alphabet, 107,2 milyar dolarlık tahmine karşılık 109,9 milyar dolar gelir bildirirken, Meta 55,55 milyar dolar beklentiye karşı 56,31 milyar dolar bildirdi. Microsoft'un geliri 81,5 milyar dolarlık tahmini aşarak 82,9 milyar dolara ulaştı ve Amazon'un satışları 181,5 milyar dolara ulaşarak tahminlerin rahatça önünde yer aldı. Beklentilerin aşılmasına rağmen, Meta'nın hisseleri mesai sonrası işlemlerde %6'dan fazla düştü ve Amazon yaklaşık %5 geri çekildi, Alphabet ise %4'ten fazla yükseldi.
Ayrışma, yatırımcılar için temel gerilimi vurguluyor: gelecekte büyüme vaat eden ancak kısa vadeli karlılığı baskılayan maliyetli bir yapay zeka inşası. Endişenin ana itici gücü, sermaye harcaması (capex) rehberliğindeki keskin artıştır. Meta, tam yıl harcama görünümünü 10 milyar dolar artırarak 125 milyar ila 145 milyar dolar aralığına yükseltti. Alphabet, 2026 sermaye harcaması tahminini 180 milyar ila 190 milyar dolar arasına çıkardı ve 2027'de "önemli ölçüde" daha yüksek bir rakam beklediği konusunda uyardı; bu da yapay zeka odaklı talebi karşılamak için uzun süreli bir yatırım döngüsüne işaret ediyor.
Büyük Bulut Bölünmesi: Google Rakiplerine Karşı Güç Kazanıyor
Bulut bilişim hakimiyeti savaşı, yapay zeka servislerinin ana büyüme iticisi haline gelmesiyle yoğunlaşıyor. Google Cloud, gelirini yıllık %63 artışla 20,02 milyar dolara çıkararak 18,05 milyar dolarlık konsensüs tahminini yerle bir ederek öne çıkan performans sergiledi. Bu büyüme, Google'ın daha büyük rakiplerinden iş kaptığını gösteriyor.
Karşılaştırma yapıldığında, Microsoft'un Azure platformunu da içeren Akıllı Bulut (Intelligent Cloud) segmenti gelirini %40 artırarak 34,68 milyar dolara çıkardı. Pazar lideri Amazon Web Services (AWS), geliri %28 artışla 37,59 milyar dolara yükselerek üçü arasında en yavaş büyümeyi kaydetti. Alphabet CEO'su Sundar Pichai, şirketin "yakın vadede bilgi işlem kısıtlı" olduğunu belirtti ve bu da talebi karşılamak için daha fazla kapasiteye sahip olsalardı bulut gelirlerinin daha da yüksek olabileceğini düşündürdü. Şirketin bulut birikimi bir önceki çeyreğe göre neredeyse iki katına çıkararak 460 milyar dolara ulaştı.
Capex Endişeleri Güçlü Sonuçların Önüne Geçti
Meta ve Amazon için mesai sonrası hisse düşüşleri, yapay zeka yarışının tırmanan maliyetleri hakkındaki yatırımcı kaygısını pekiştiriyor. Meta'nın artan harcama planları, hisse başına düzeltilmiş kazancın 10,44 dolar ile 6,68 dolarlık konsensüsü çok aştığı güçlü kazanç bildirimini gölgeledi. Şirket, yüksek sermaye harcamasını, yeni Meta Superintelligence Labs dahil olmak üzere yapay zeka yeteneklerini oluşturmak için gereken daha pahalı donanım ve veri merkezi masraflarına bağladı.
Benzer şekilde Amazon, ikinci çeyrek için analist tahminlerinin medyanının altında kalan, beklenenden daha yumuşak bir faaliyet geliri görünümü yayınladı. Bu, net satışların %17 arttığı güçlü bir ilk çeyreği gölgeledi. Her dört hiper ölçekleyiciden gelen harcama taahhütleri, Nvidia gibi şirketlerden gelen sunuculara, veri merkezlerine ve özel çiplere yapılan devasa yatırımların hızlanmaya devam edeceğini gösteriyor; bu da yatırımcıları yapay zeka monetizasyonunun uzun vadeli potansiyelini, muazzam ve acil maliyetlere karşı tartmaya zorluyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
