Önemli Çıkarımlar:
Ülkenin en büyük 32 bankasının tamamı, Federal Rezerv'in yıllık stres testini geçerek temettü artışları ve geri alımların önünü açtı; JPMorgan Chase bu süreci %10'luk bir ödeme artışıyla başlattı.
Fed'in 2026 senaryosu, işsizliğin %5,5'ten %10'a fırladığı, ekonominin %4,6 daraldığı, konut fiyatlarının %30 düştüğü ve borsanın %58 çakıldığı şiddetli bir resesyonu simüle etti. Bu koşullar altında, 32 banka 708 milyar dolar kredi zararıyla karşı karşıya kalacaktı; bu rakam, 200 milyar doları ödenmemiş kredi kartı bakiyelerinden, 75 milyar doları ticari gayrimenkul zararlarından ve 150 milyar doların üzerinde tahsili gecikmiş kurumsal borçtan oluşuyor.
"Bugünün sonuçları bankacılık sisteminin gücünü bir kez daha ortaya koyuyor," dedi Fed Yönetim Kurulu Üyesi ve Bankacılık Denetiminden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman, sonuçlarla birlikte yayınlanan bir açıklamada.
Bu zararları absorbe ettikten sonra bile, temel bir finansal dayanıklılık ölçütü olan toplam adi öz sermaye Tier 1 sermaye oranı %12,8'den %11,2'ye gerileyecek ve bu oran, %4,5'lik düzenleyici minimumun ve bankaya özgü tamponların oldukça üzerinde kalmaya devam edecek. Fed, bu tampon gerekliliklerini 2027 yılına kadar mevcut seviyelerinde donduruyor; bu karar, bankaların varlıklarına karşı ne kadar sermaye tutmaları gerektiğini sınırlıyor.
Varlık büyüklüğüne göre ABD'nin en büyük bankası olan JPMorgan Chase, sonuçların açıklanmasının ardından ilk hamleyi yaparak üç aylık temettüsünü hisse başına 1,50 dolardan 1,65 dolara yükselttiğini ve 50 milyar dolarlık ek hisse geri alımı yetkisi aldığını duyurdu. Bu hamleler, 32 bankanın toplu olarak önceki herhangi bir üç aylık döneme kıyasla daha fazla hisse geri alımı harcaması yaptığı, bankacılık sektöründe rekor bir ilk çeyreğin ardından geliyor.
2008 mali krizinin ardından Dodd-Frank Yasası kapsamında zorunlu kılınan stres testi, yalnızca sistematik olarak en önemli bankalara — iflasları daha geniş finansal sistemi istikrarsızlaştırabilecek bankalara — uygulanıyor. Kötü bir sonuç, daha yüksek sermaye gerekliliklerini zorunlu kılacak ve bankaların hissedarlara nakit iade etme kabiliyetini sınırlayacaktı. Bu yılki temiz sınav, bu kısıtlamayı ortadan kaldırarak bankalara, Federal Rezerv'in faiz indirim döngüsü nedeniyle net faiz marjlarının baskı altında olduğu bir dönemde sermaye kullanımında esneklik sağlıyor.
Bankacılık sektörü için geçer not, önemli bir belirsizliği ortadan kaldırıyor. Bankalar, 2023'teki bölgesel bankacılık çalkantısından bu yana sermaye tamponları oluşturuyordu ve tampon gerekliliklerinin dondurulması, Fed'in ek bir sıkılaştırmaya gerek görmediğine işaret ediyor. Bu, daha fazla hissedar getirisine alan bırakıyor, ancak ekonomi temel tahminin öngördüğünden daha fazla zayıflarsa hız yavaşlayabilir.
Sektör için bir sonraki büyük sınav, üçüncü çeyrekte bankaların kazançlarını açıklamasıyla gelecek ve yatırımcılar, düşük faiz oranlarından kaynaklanan bir yıllık sıkışmanın ardından net faiz gelirinin istikrara kavuşup kavuşmadığını görecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
