Dünyanın en büyük özel teknoloji şirketlerinden üçü, yıl sonuna kadar halka açık piyasalardan 240 milyar dolardan fazla para çekme yolunda ilerliyor ve bu durum teknoloji hisselerinden bitcoin'e kadar her şeyi etkileyebilecek potansiyel bir likidite daralması yaratıyor. SpaceX'in Haziran ayında planlanan halka arzı tek başına 75 milyar dolarlık bir fon hedefliyor; bu olay, risk iştahı için döngüsel bir zirveye işaret edebilir.
Kripto AI projesi Post Fiat'ın kurucusu Alex Good, yakın tarihli bir röportajda, halka arzı piyasa için potansiyel bir tepe sinyali olarak nitelendirerek, "SpaceX halka arzından sonra, hisse senetlerinde çok düşüş eğilimi göstermeye başlayacağınızı düşünüyorum. Bu, Solana'nın 300 dolarlık anıdır" dedi. "Şu anda bu maksimum alım anındayız, her yatırım bankası her yapay zeka hissesinin notunu yükseltecek çünkü bu halka arzlardan çok fazla komisyon alacaklar."
SpaceX, bu ayın başlarında SEC'e gizli bir S-1 dosyası sunarak 1,75 trilyon dolarlık bir değerleme üzerinden 75 milyar dolarlık sermaye artırımını hedefledi. Başarılı olursa, bu arz Suudi Aramco'nun 2019'daki 29 milyar dolarlık rekor ilk halka arzından iki buçuk kat daha büyük olacak. Bu tarihi listeleme tek başına gerçekleşmiyor; ChatGPT üreticisi OpenAI 4. çeyrekte 1 trilyon dolara yakın bir değerleme ile listelenmeyi hedefliyor ve Anthropic'in Ekim ayında 60 milyar dolardan fazla fon sağlayabilecek bir çıkış yapmayı planladığı bildiriliyor. PitchBook verilerine göre, toplam sermaye talebi, 2000 yılından bu yana risk sermayesi destekli her ABD halka arzının değerini aşıyor.
Kripto yatırımcıları için endişe, paylaşılan spekülatif sermaye havuzundan kaynaklanıyor. Bitcoin ve diğer büyük dijital varlıklar, yüksek büyüme gösteren hisse senetleriyle sıkılaşan bir korelasyonla işlem görüyor. Yatırımcılar büyük bir halka arz tahsisi için nakit yaratmak amacıyla varlıklarını sattıklarında, bu sermayenin bir kısmı kripto satın alan aynı havuzdan çekiliyor. Tarihsel paralel, Coinbase'in 14 Nisan 2021'deki kendi halka arzıdır; bu tarih, bitcoin'in o döngü için yaklaşık 64.800 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesini işaret etmişti. Takip eden altı ayda sermayenin kriptodan uzaklaştığı görüldü; bu da kurumsal dönüm noktalarının başlangıç çizgilerinden ziyade zirveleri işaret edebileceği dersini veriyor.
İzlenecek Hisseler
Likidite daralması bir risk oluştursa da, bazı halka açık şirketler SpaceX'in çıkışından doğrudan yararlanacak şekilde konumlanmış durumda. Alphabet (GOOGL), 2015 yılında SpaceX'e ilk olarak 900 milyon dolar yatırım yaptı ve hala yaklaşık %5'lik bir hisseye sahip olduğu tahmin ediliyor. SpaceX için 2 trilyon dolarlık bir değerlemede, Alphabet'in elindeki hisselerin değeri 100 milyar dolar olacaktır. Uydu iletişim şirketi EchoStar (SATS) da, kısmen SpaceX'te potansiyel bir pay sağlayan bir anlaşma sayesinde geçen yıl hisselerinin %476'ya yakın değer kazandığını gördü.
Ayrışma Testi
SpaceX halka arzı, yeni spot bitcoin ETF filosunun kriptoyu gerçekten daha geniş piyasa akışlarından ayırıp ayırmadığına dair ilk büyük testi sunuyor. Teklif, normal payın üç katı olan yaklaşık 22 milyar dolarlık bir perakende tahsisini içeriyor ve doğrudan altcoinlere veya memecoinlere akabilecek sermaye ile rekabet ediyor. Dahası, SpaceX'in kendi bilançosunda yaklaşık 600 milyon dolar değerinde 8.285 BTC bulunuyor. Eğer bitcoin fiyatı Mayıs ve Haziran aylarındaki halka arz tanıtımları boyunca sağlam kalırsa veya yükselirse, bu durum ETF'lerden gelen sürekli alımın daha geniş piyasa rotasyonunu emmek için yeterli olduğunu gösterecektir. Ancak bir fiyat düşüşü, kriptonun geleneksel piyasaları yöneten aynı likidite dinamiklerine bağlı kalmaya devam ettiğini gösterecektir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
