(P1) Almanya'nın borç frenini gevşetmesi ve AB'nin 800 milyar Avroluk ReArm Europe programının kıtanın mali yönünü değiştirmesiyle Avrupa hisse senetleri ralli yaptı ve bu durum havacılık ve savunma şirketleri için güçlü bir destek oluşturdu.
(P2) Polonya ve Baltık ülkeleri gibi devletlerin NATO'nun GSYİH'nin yüzde 2'si olan eşiğinin çok üzerinde harcama taahhüdünde bulunmasıyla savunma bütçelerindeki artış, JPMorgan Chase gibi firmaların sektör için "endeks üstü getiri" notunu korumasına yol açtı.
(P3) Bu politika değişikliği, üç farklı borsa yatırım fonu tarafından yakalanan farklı yatırım fırsatları yarattı: saf savunma odaklı Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD), mavi çipli SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ) ve geniş çapta çeşitlendirilmiş iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR).
(P4) Bu yeniden silahlanma döngüsü, Avrupa sanayi ve finans sektörleri için uzun vadeli bir destek sinyali veriyor ve yatırımcılara bu temayı ifade etmek için yoğunlaşmış yüksek büyüme bahislerinden çeşitlendirilmiş, daha düşük maliyetli maruziyete kadar farklı yollar sunuyor. Enstrüman seçimi, bir yatırımcının savunmaya özgü teze karşı daha geniş bir Avrupa reflasyon hikayesine olan güvenine bağlıdır.
EUAD: Avrupa Yeniden Silahlanmasında Saf Bir Yatırım
Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (NYSEARCA:EUAD), varlıklarının en az yüzde 80'ini Avrupa havacılık ve savunma firmalarında tutarak bu temaya yatırım yapmanın en doğrudan yoludur. Portföyünde BAE Systems, Rheinmetall, Airbus ve Saab gibi, yeni çok yıllı hükümet tedarik sözleşmelerinin doğrudan alıcısı olan ana yükleniciler bulunmaktadır.
Fonun performansı dar odağını yansıtmaktadır. Ekim 2024'teki lansmanından sonra 500 milyon dolardan fazla varlık çekmiş ve 2025 ortasına kadar yaklaşık yüzde 75 oranında yükselmiştir. Ancak bu odaklanma aynı zamanda oynaklık da yaratmaktadır; fon, olası ateşkesler veya bütçe gecikmeleri gibi haber riskleri nedeniyle 2026'da bugüne kadar yaklaşık yüzde 4 değer kaybetmiştir. Yüzde 0,4 civarındaki temettü verimiyle EUAD, belirli bir politika tezi için büyüme odaklı bir araçtır.
FEZ: Daha Geniş Bir Yatırım Harcaması Döngüsünde Mavi Çipli Maruziyet
SPDR EURO STOXX 50 ETF (NYSEARCA:FEZ), Euro Bölgesi'ndeki en büyük 50 şirketi takip ederek daha geniş bir yaklaşım sunar. Coğrafi ağırlıkları Fransa (yüzde 33) ve Almanya'ya (yüzde 30) kaymış olduğundan, AB düzeyindeki mali programlar hakkında doğrudan bir okuma sağlar.
Savunma temasıyla bağlantısı, sanayinin yaklaşık yüzde 19 ve finansın yüzde 22'sini oluşturduğu sektör kompozisyonu aracılığıyladır. Bu sektörler, savunma harcamalarının birkaç itici güçten biri olduğu daha geniş bir Avrupa sermaye harcaması (capex) döngüsünden faydalanacak konumdadır. Airbus bir portföy şirketi olsa da fonun yalnızca yüzde 2'sini oluşturmaktadır. FEZ son bir yılda yaklaşık yüzde 23 getiri sağlayarak EUAD'den daha istikrarlı bir profil sunmuştur çünkü savunma desteği daha geniş bir kazanç tabanına yayılmıştır.
IEUR: Savunma Eğilimli Geniş Çeşitlendirme
iShares Core MSCI Europe ETF (NYSEARCA:IEUR), Avrupa mali genişlemesini birkaç destekten biri olarak değerlendirir. Geniş kapsamlı MSCI Europe Investable Market Index'ini takip eden fon, yaklaşık 8 milyar dolarlık varlığıyla gelişmiş Avrupa hisse senetlerine sahip olmanın en düşük maliyetli yollarından biridir.
Fonun maruziyeti sektörler ve coğrafyalar arasında oldukça dağılmıştır; Birleşik Krallık (yüzde 24) dahil olmak üzere FEZ'in kaçırdığı BAE Systems gibi savunma devlerine maruziyet sağlar. Ancak en büyük holdingleri ASML, Novartis ve HSBC gibi isimlerin hakimiyetindedir. Fon son bir yılda yaklaşık yüzde 25 değer kazanmıştır ancak savunma sinyali; sağlık, temel tüketim malları ve finans sektörlerindeki ağır ağırlıklar nedeniyle sönümlenmiştir. IEUR, savunma harcamalarını daha geniş bir Avrupa hisse senedi toparlanmasındaki birçok destekleyici güçten biri olarak gören yatırımcılar içindir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
