2 ticaret firması yapay zeka veri merkezi yarışına milyarlarca dolar yatırıyor

Algoritmik ticaret firması XTX Markets, Finlandiya'da 1 milyar doların üzerinde bir veri merkezi kompleksi inşa ederken, rakibi Jane Street, yapay zeka bulut uzmanı CoreWeave'den hesaplama gücü kiralamak için 6 milyar dolar taahhüt etti; bu, finans piyasalarında hızdan saf zekaya doğru sermaye yoğunluklu bir eksen kaymasına işaret ediyor. Bu hamleler, kantitatif ticarette avantajın artık işlem sürelerinden milisaniyeler tıraş ederek değil, piyasa hareketlerini tahmin etmek için devasa yapay zeka modelleri oluşturarak kazanıldığı yeni bir silahlanma yarışını temsil ediyor.

XTX kurucusu Alex Gerko, 2019'daki bir tartışmada, "Tüm bu HFT (yüksek frekanslı işlem) firmaları... gittikçe hızlanarak birbirlerini atlatmaya çalışıyor" dedi. "Biz sadece bu oyunun bir parçası olmamaya karar verdik." Yüksek frekanslı işlem hız yarışının açık sözlü bir eleştirmeni olan matematikçi Gerko, sadece daha hızlı yürütmenin değil, üstün tahmin modellerinin en yüksek getiriyi sağlayacağı inancına güveniyor.

Yeni yapay zeka altyapı hamlesinin ölçeği muazzam. XTX'in bahsi, bu yıl faaliyete geçecek ve 25.000 Nvidia yapay zeka çipine ev sahipliği yapacak beş veri merkezinden oluşan kendi kompleksini inşa etmeyi içeriyor. Bu arada, yakın tarihli bir Cantor Fitzgerald notuna göre Jane Street'in anlaşması, CoreWeave'in bulut hizmetleri için 6 milyar dolarlık bir sözleşmeyi ve hızla büyüyen yapay zeka altyapı sağlayıcısına 1 milyar dolarlık doğrudan öz sermaye yatırımını içeriyor.

Bu stratejik değişim, rekabet maliyetini fiilen artırarak, büyük ölçekli yapay zeka hesaplama gücü inşa edecek veya kiralayacak sermayeye sahip firmaların etrafında önemli bir hendek (moat) oluşturuyor. Veri merkezlerine akıtılan milyarlarca dolar, ticaretin geleceğinin en güçlü yapay zekaya sahip firmalara ait olduğunu gösteriyor; bu eğilim, CoreWeave ve çip üreticisi Nvidia da dahil olmak üzere temel altyapıyı inşa eden uzman şirketler için oldukça yükseliş yönlü (bullish).

Yeni Rekabet Hendeği

Kantitatif ticaret endüstrisi, mikrodalga kuleleri ve fiber optik kablolardan oluşan fiziksel bir silahlanma yarışından hesaplamalı bir yarışa doğru temel bir değişim geçiriyor. Geçen yıl sadece Birleşik Krallık işinden 5,3 milyar dolar gelir üzerinden 2,3 milyar dolar kâr elde eden XTX Markets, bu yapay zeka merkezli modelin uygulanabilirliğini kanıtladı. Sadece 250 çalışanı olan firmanın verimliliği, varlık sınıfları genelinde günlük ortalama 250 milyar dolar işlem yapan derin öğrenme modellerinin gücünü vurguluyor. Ucuz ve verimli soğutma sağlamak için kuzey ikliminde kendi veri merkezlerini inşa eden XTX, yapay zekasını eğitmede uzun vadeli yapısal bir avantajı kilitliyor.

Merkezdeki CoreWeave

Kendi altyapısını inşa etmemeyi seçen firmalar için CoreWeave bir "kral yapıcı" (kingmaker) olarak ortaya çıkıyor. Nvidia'nın en yeni GPU'larına özel erişim sağlayan ve "neocloud" olarak adlandırılan şirket, piyasa analizine göre 100 milyar dolara yaklaşan bir gelir birikimine (backlog) sahip. 6 milyar dolarlık Jane Street sözleşmesi, yapay zeka hesaplama kapasitesi için sırada bekleyen müşteri listesine ekleniyor. Bu patlayan talep, CoreWeave'in hisselerini Nisan ayında %49 artırdı; ancak hala satışların 10 katı üzerinden işlem görüyor ki bu çarpan, patlayıcı büyüme yörüngesi göz önüne alındığında makul görünebilir. Cantor Fitzgerald, firmanın kilit stratejik anlaşmalarını gerekçe göstererek hisse senedi için fiyat hedefini yakın zamanda 156 dolara çıkardı.

Ticaret firmalarından ve diğer sektörlerden gelen devasa yatırımlar, teknoloji hisselerinde daha geniş bir ralliyi tetikliyor. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq-100, Orta Doğu'daki ateşkesin yatırımcı güvenini artırmasıyla Nisan ayında %11 yükselerek ilk çeyrek kayıplarını sildi. Analistler, yapay zeka ile ilgili harcamaların etkisiyle Nasdaq-100 şirketlerinin ilk çeyrekte net kâr artışının, S&P 500 için beklenen %11'i çok aşarak %19 olmasını bekliyor. Bu harcama birkaç firma ile sınırlı değil; ABD'nin en büyük beş hiper ölçekleyicisinin 2026'da sermaye harcamalarına 720 milyar dolar harcayacağı tahmin ediliyor.

Finanstaki bu yapay zeka silahlanma yarışı, altyapı tedarik eden şirketler için güçlü ve uzun vadeli bir rüzgar sağlıyor. CoreWeave gibi uzman oyuncular yapay zeka altyapısına doğrudan bir yatırım sunarken, Microsoft gibi teknoloji devleri de bundan fayda sağlamaya hazırlanıyor. Microsoft, Copilot yapay zeka asistanına yönelik olağanüstü bir talep görüyor ve Nasdaq-100'e göre hafif bir iskontoyla, cazip bir şekilde gelecekteki kazançlarının 22 katı üzerinden işlem görüyor. Yatırımcılar için, dünyanın en gelişmiş ticaret firmalarının milyarlarca dolarlık veri merkezi taahhütleri, yapay zeka altyapısı yatırım tezinin güçlü bir onayı niteliğindedir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.