Orta Doğu'da derinleşen askeri çatışma ve şiddetli bir 'Süper El Niño' hava olayı tahminlerinden kaynaklanan çifte şokla karşı karşıya olan küresel gıda ve gübre piyasaları, 2026'da önemli bir gıda fiyat enflasyonunu tetikleme tehdidiyle karşı karşıya. Çatışmanın 28 Şubat'ta başlamasından bu yana üre fiyatları yüzde 50'den fazla artarak küresel ticaretin kilit arterlerinden birini aksattı.
Ninety One'ın küresel doğal kaynak stratejisi portföy yöneticisi Dawid Heyl, yakın tarihli bir röportajda, "Azotlu gübre üretimi ve bulunabilirliği üzerindeki doğrudan etkisi nedeniyle bu İran savaşından, Ukrayna çatışmasından olduğumdan daha fazla endişe duyuyorum," dedi.
Çatışma, dünya deniz yoluyla taşınan gübresinin yaklaşık üçte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatları neredeyse durma noktasına getirdi. Bir ICIS raporuna göre, bu aksama Arap Körfezi'nden ayda yaklaşık 1,5 milyon ton ve İran'dan ayda 350.000 ton üreyi piyasadan çekerek alıcıları çok daha yüksek fiyatlarla alternatif kaynaklar bulmaya zorladı. Arz sıkıntısı, Cezayir'deki üretim kesintileri ve Rusya'nın üretimindeki dron kaynaklı aksamalarla daha da arttı.
Jeopolitik arz şokunun şiddetli bir iklim olayıyla birleşmesi, her iki olayın tek başına yaratacağından çok daha büyük bir kriz yaratabilir. Birleşmiş Milletler Dünya Gıda Programı, uzayan bir çatışmanın 45 milyon kişiyi daha akut açlığa itebileceği konusunda uyarırken, bir 'Süper El Niño' Avustralya'dan Hindistan'a kadar kilit bölgelerdeki tarımsal verimi yerle bir edebilir.
Hürmüz Ateşkesi Piyasaları Sakinleştirmekte Yetersiz Kaldı
Hürmüz Boğazı'nın kısmen yeniden açılmasını da içeren ABD ve İran arasındaki iki haftalık kırılgan ateşkes, piyasa korkularını hafifletmek için pek bir şey yapmadı. İran'ın geçiş için 2 milyon dolar ücret almaya başladığı bildiriliyor ve ateşkesin istikrarı şüpheliliğini koruyor.
ICIS küresel gübre analisti Deepika Thapliyal, "İki haftalık bir ateşkes büyük resmi değiştirmek için yeterli değil," dedi. "Boğaz teknik olarak açık olsa bile, kargolar gecikmelerle ve yükselen savaş riski sigortasıyla karşı karşıya kalabilir, bu nedenle ateşkesin bozulmadığı varsayılsa bile normal ticarete tam dönüş muhtemelen haftalar hatta aylar alacaktır." Üre fiyatlarının yatay seyredebileceğini ancak kısa vadede düşmesinin pek olası olmadığını belirtti.
Bir Sonraki Büyük Şok Olarak 'Süper El Niño' Kapıda
Gübre krizi derinleşirken, iklim bilimciler Pasifik Okyanusu'nda güçlenen bir El Niño modeline karşı uyarıda bulunuyor. Avrupa iklim modelleri, Ekim ve Aralık 2026 arasında deniz yüzeyi sıcaklıklarının uzun vadeli ortalamanın en az iki santigrat derece üzerinde olduğu bir 'Süper El Niño' olayının oluşma ihtimalinin yüksek olduğunu gösteriyor.
Bu hava olayı tipik olarak bazı tarım merkezlerinde kuraklık yaratırken diğerlerine sel getirir. Bir enerji ve iklim düşünce kuruluşunda kıdemli analist olan Chris Jaccarini, "El Niño genellikle kakao, yemeklik yağlar, pirinç ve şeker fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturur," dedi. Bunun, kahve ve muz gibi tropikal emtialar için daha geniş bir tehdit oluşturduğunu ve halihazırda insan emisyonları nedeniyle istikrarsızlaşmış bir iklim sistemindeki riski artırdığını ekledi. UBS baş ekonomisti Paul Donovan, bir Süper El Niño senaryosunda, "kuraklık ve sınırlı su, azotlu gübre kıtlığından daha büyük bir tehdit olabilir," diye yazdı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
