ABD Eyalet Düzenleyicileri, Kongre Kripto Yasa Tasarısının Artan Dolandırıcılık Ortamında Yaptırımı Tehdit Ettiği Konusunda Uyardı

Yönetici Özeti

Alabama'dan Montana'ya kadar eyalet menkul kıymet düzenleyicileri, önerilen bir kongre kripto piyasa yapısı tasarısı olan Sorumlu Finansal Yenilik Yasası'nın, federal yaptırımların azalması ve suç faaliyetlerinin artmasıyla birlikte, kripto para dolandırıcılığını kovuşturma yeteneklerini ciddi şekilde zayıflatabileceği konusunda uyarıyor.

Detaylı Olay

Yasama tartışmasının özü, eyalet düzenleyicilerinin kripto şirketleri üzerindeki yetkilerini zımnen elinden alabileceğini iddia ettiği, Senato piyasa yapısı tasarısı olan Sorumlu Finansal Yenilik Yasası'nda yatmaktadır. Bu potansiyel denetim boşluğu, mevcut piyasa koşulları göz önüne alındığında özellikle endişe vericidir. Alabama Menkul Kıymetler Komisyonu direktörü Amanda Senn, bu endişeyi dile getirerek, "Eyaletler dikkat etmez ve dolandırıcılığı kovuşturmazsa, kimse bakmıyor demektir" dedi. Ayrıca, tasarı "yatırım sözleşmesi" tanımının köklü bir şekilde değiştirilmesini önermektedir. Düzenleyiciler, bu değişikliklerin dolandırıcılar tarafından yeni boşluklar yaratmak için istismar edilebileceğinden korkmaktadır. Montana Eyalet Denetçisi James Brown, bu tür revizyonların "dolandırıcılığın aradan kayıp gidebileceği boşluklar ve belirsizlikler yaratabileceği" konusunda uyararak, yatırımcıları daha savunmasız bırakabileceğini belirtti.

Piyasa Etkileri

Artan piyasa aktivitesi ve suç fırsatçılığı ortasında eyalet yaptırım yeteneklerinin potansiyel olarak zayıflaması, önemli piyasa etkileri yaratmaktadır. Kripto sektöründeki suç faaliyetlerinden kaynaklanan kayıplar artmaktadır; TRM Labs verilerine göre, bu yılın ilk yarısında hackerlar ve dolandırıcılar, en az 75 ayrı istismar yoluyla dünya genelinde 2,1 milyar doların üzerinde çaldılar. Bu dönem, bu tür kayıplar için kayıtlardaki en kötü altı aylık dönemi işaret etmektedir. Aynı zamanda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yapılan federal yaptırım çabalarında belirgin bir yavaşlama görülmüştür. SEC, yılbaşından bu yana yalnızca dokuz kripto ile ilgili yaptırım eylemi başlatmıştır; bu, 2024'teki 33 ve 2023'teki 47 ile karşılaştırıldığında keskin bir düşüştür. Bu hız devam ederse, 2025'in 2017'den bu yana en düşük yaptırım faaliyetini kaydetmesi beklenmektedir. Artan suç faaliyetleri ile hem eyalet hem de federal düzeyde azalan denetim arasındaki bu büyüyen eşitsizlik, artan yatırımcı riski, düzenleyici manzaranın potansiyel parçalanması ve daha geniş Web3 ekosistemine olan güvenin erozyonuna yol açabilir.

Uzman Yorumu

Çeşitli eyaletlerden düzenleyiciler, önerilen yasayla ilgili güçlü endişelerini dile getirdiler. Alabama Menkul Kıymetler Komisyonu'ndan Amanda Senn, eyalet denetiminin yaygın finansal zararı önlemedeki kritik rolünü vurguladı. Montana Eyalet Denetçisi James Brown, önerilen yasada yer alan tanım değişiklikleriyle ilişkili riski vurgulayarak, yasa dışı aktörlerin potansiyel istismarı konusunda uyardı. Bu açıklamalar, eyalet denetim organları arasında, mevcut yasa tasarısının dilinin etkili dolandırıcılık önleme ve kovuşturma üzerindeki olumsuz sonuçlarına ilişkin kolektif bir fikir birliğini yansıtmaktadır.

Daha Geniş Bağlam

Bu yasama tartışması, dijital varlıklar için dinamik ve gelişen bir ABD düzenleyici ortamında yaşanıyor. Mevcut başkanlık yönetimi, İcra Emri No. 14178 ve Dijital Varlık Piyasaları Başkanlık Çalışma Grubu'nun müteakip raporunda kanıtlandığı üzere, inovasyonu teşvik etmek için düzenleyici netlik sağlamaya çalışmıştır. Bu Çalışma Grubu, teknoloji nötr düzenlemeleri, dijital varlıklar için tutarlı bir taksonomi ve net yargı tanımlarını savunurken, genellikle Merkez Bankası Dijital Para Birimi yerine özel stablecoin inovasyonunu tercih etmektedir. Eş zamanlı olarak, Kongre aktif olarak çalışarak, stablecoin ihraççıları için federal bir düzenleyici rejim oluşturmak üzere GENIUS Yasası'nı (ABD Stablecoinleri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası) kabul etmiş ve CLARITY Yasası'nı geliştirmektedir. Bu federal girişimler, tutarlı ulusal düzeyde kurallara doğru bir baskıyı işaret etmektedir. Ancak, eyalet düzenleyicileri tarafından Sorumlu Finansal Yenilik Yasası hakkında dile getirilen endişeler, bu federal yasama çabaları ile yerleşik eyalet düzeyindeki tüketici koruma ve dolandırıcılık yaptırım mekanizmaları arasındaki potansiyel bir sürtüşme noktasını vurgulayarak, dijital varlıklar için gelecekteki düzenleyici çerçevede belirsizlik yaratmaktadır.