ABD Milletvekilleri ve Kripto Yöneticileri, Piyasa Yapısı Yasa Tasarısı Müzakereleri Ortasında DeFi Düzenlemesi Üzerine Çatıştı

Yönetici Özeti

ABD milletvekilleri ve kripto endüstrisi yöneticileri arasında, kapsamlı bir kripto piyasası yapısı yasa tasarısı üzerindeki son müzakereler sırasında gerginlik tırmandı. Çekişmenin odak noktası, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) sektöründe izinli Müşterini Tanı (KYC) ve Kara Para Aklamayı Önleme (AML) gerekliliklerini savunan sızdırılmış bir Demokratik öneriydi. Bu öneri, kripto topluluğundan önemli bir kamuoyu tepkisiyle karşılandı. Buna karşılık, Demokrat senatörlerin endüstri yöneticilerini Cumhuriyetçi Parti'nin bir uzantısı olarak hareket etmekle suçladığı ve devam eden kamuoyu muhalefetinin yasama ilerlemesini engelleyebileceği konusunda uyardığı bildirildi. Devam eden bir hükümet kapanmasına rağmen, piyasa yapısı mevzuatının önemli bir parçası olan CLARITY Yasası'nın 2026 yılına kadar yürürlüğe girmesi için hala yolunda olduğu bildirildi.

Detaylı Olay

Kripto endüstrisi yöneticileri ve ABD milletvekilleri arasında yakın zamanda yapılan bir toplantı, DeFi'yi düzenlemeyi amaçlayan bir Demokratik önerinin kamuoyuna açıklanmasının ardından gerginleşti. Bu öneri, mevcut menkul kıymet piyasası gerekliliklerini DeFi platformlarına ve ön uç uygulamalarına uygulayarak düzenleyici denetimi önemli ölçüde genişletmeyi hedefliyor. Temel hükümler arasında dijital varlık aracı kurumlarının kapsamlı risk yönetimi programları uygulaması, düzenli stres testleri yapması ve temel kodun bağımsız denetimlerini sağlaması yer alıyor. Ayrıca, bu kuruluşların dolandırıcılık, manipülasyon, yaptırım kaçırma ve kara para aklama faaliyetlerini izlemesi gerekecek. Öneri ayrıca DeFi aracı kurumlarının faaliyetlerine bağlı olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) nezdinde broker olarak veya Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) nezdinde vadeli işlem komisyonu tüccarı veya dijital emtia brokeri olarak kaydolmasını şart koşuyor. DeFi ön uç uygulamalarının da benzer şekilde SEC veya CFTC'ye kaydolması ve titiz KYC kurallarına ve Hazine denetimine uyması gerekecek. Endüstri uzmanları, bu tür katı gerekliliklerin Amerika Birleşik Devletleri'nde merkezi olmayan finansı ve kendi kendine saklama cüzdanlarını etkili bir şekilde yasaklayabileceğini savundu.

Piyasa Etkileri

Devam eden düzenleyici belirsizlik, özellikle DeFi'nin merkezi olmayan doğası üzerindeki potansiyel kısıtlamalar, yüksek oynaklık beklentileriyle birlikte belirsiz bir piyasa duyarlılığına katkıda bulunmuştur. Kısa vadede, bu ortam, özellikle oldukça kısıtlayıcı DeFi düzenlemeleri ivme kazanırsa, artan korku, belirsizlik ve şüphe (FUD) ve potansiyel piyasa istikrarsızlığını teşvik edebilir. Uzun vadede, ABD'de kapsamlı kripto piyasası yapısı mevzuatının geçmesi, düzenleyici netlik sağlayarak daha fazla kurumsal benimseme ve inovasyonu teşvik edebilir. Ancak, DeFi düzenlemesinin ayrıntıları, gelecekteki büyümesi için kritik olacaktır, çünkü aşırı kısıtlayıcı önlemler, yeni projelerin ABD'de başlatılmasını engelleyebilir ve potansiyel olarak inovasyonu diğer yargı bölgelerine yönlendirebilir. Dijital Ticaret Odası ve Blockchain Birliği gibi kuruluşlar, ABD'nin küresel olarak rekabet edebilmesini sağlamak için net, inovasyon dostu düzenlemeler için aktif olarak lobi faaliyetleri yürütüyorlar.

Uzman Yorumu

Sızdırılan Demokratik öneri, endüstri figürlerinden sert eleştiriler aldı. Eleanor Terrett, toplantıdan alıntı yaparak Demokrat senatörlerin kripto topluluğunun kamuoyu tepkisi nedeniyle hayal kırıklığı yaşadığını belirtti. Eski ABD Başkanı Donald Trump'ın Dijital Varlıklar Çalışma Grubu direktörü Bo Hines, bu duruşu eleştirerek şunları söyledi: "Yani şunu doğru anladım mı: bir Demokrat senatör, kripto topluluğunun yasa haline getirmek istediği politika önerilerini inceleyebildiği için mi üzgün? Bu nasıl hiciv değil?" Bu duygu, önerilen düzenlemelerin aşırı kısıtlayıcı olduğu ve Web3'ün temel ilkelerini zayıflatabileceği yönündeki daha geniş endüstri endişelerini yansıtıyor. Endüstri, net, inovasyon dostu düzenlemelerin eksikliğinin yeni projeleri ve sermayeyi Amerika Birleşik Devletleri'nden uzaklaştırdığını iddia ediyor.

Geniş Bağlam

DeFi düzenlemesi tartışması, Amerika Birleşik Devletleri'nde dijital varlıklar için kapsamlı bir çerçeve oluşturmaya yönelik devam eden yasama çabalarının karmaşık bir fonunda yer alıyor. Temsilciler Meclisi, dijital bir varlığın ne zaman menkul kıymet ne zaman emtia olduğunu tanımlamayı amaçlayan CLARITY Yasası'nın kendi versiyonunu Temmuz 2025'te kabul etti. Senato, Senato Bankacılık Komitesi'nin 2025 Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası (RFIA) tartışma taslağı da dahil olmak üzere kendi mevzuatı üzerinde çalışıyor. Ayrıca, stabilcoin düzenlemesini ele alan GENIUS Yasası (2025 ABD Stabilcoinleri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Oluşturma Yasası) Temmuz 2025'te kabul edildi ve Anti-CBDC Gözetim Devleti Yasası, kongre onayı olmadan bir ABD merkez bankası dijital para birimini önlemeyi amaçlıyor. Mevcut Demokratik DeFi önerisi, Kongre'den çıkan üçüncü kripto varlık piyasası yapısı düzenleyici çerçevesidir ve milletvekillerinin dijital varlık ekosistemi için özel olarak tasarlanmış yeni çerçeveler tasarlamak yerine mevcut düzenleyici sistemleri uyarlamaya yönelik yaygın içgüdüsünü vurgulamaktadır. 21 Ekim 2025 itibarıyla dördüncü haftasına yaklaşan bir hükümet kapanmasına rağmen, çeşitli kripto ile ilgili mevzuatta ilerlemeyi geciktiren Temsilci Bryan Steil, 8 Ekim 2025'te CLARITY Yasası'nın 2026 yılına kadar yürürlüğe girmesi için hala yolunda olduğunu belirtti. Senatör Kirsten Gillibrand da dahil olmak üzere kripto yanlısı Demokrat Senatörler, duraksayan dijital varlık mevzuatı hakkındaki tartışmaları yeniden canlandırmak için 22 Ekim 2025'te bir yuvarlak masa toplantısı planladılar ve bu da düzenleyici netlik elde etmeye yönelik devam eden çabaları gösteriyor.