Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đe dọa phê duyệt ETF Solana, Litecoin

Tóm tắt điều hành

Việc chính phủ Hoa Kỳ có khả năng đóng cửa đặt ra mối đe dọa đáng kể đối với các quy trình xem xét và phê duyệt quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), đặc biệt ảnh hưởng đến những quỹ theo dõi Solana (SOL) và Litecoin (LTC). Các nhà phát hành đã liên lạc chặt chẽ với SEC, với các hồ sơ cập nhật báo hiệu khả năng phê duyệt sớm nhất vào tuần tới trong các trường hợp bình thường. Tuy nhiên, việc đóng cửa sẽ khiến hầu hết nhân viên SEC phải nghỉ việc tạm thời, khiến việc tiếp tục xem xét ETF tiền điện tử trở nên không chắc chắn và có thể trì hoãn các thời hạn quyết định quan trọng dự kiến vào tháng 10.

Chi tiết sự kiện

Viễn cảnh chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đe dọa việc phê duyệt kịp thời một số ETF tiền điện tử dự kiến. Khả năng của SEC trong việc thực hiện các hoạt động thường xuyên, bao gồm xem xét các hồ sơ quy tắc trao đổi và thay đổi sản phẩm, sẽ bị hạn chế đáng kể. Hầu hết nhân viên SEC sẽ bị cho nghỉ việc tạm thời, với chỉ "một số lượng nhân viên cực kỳ hạn chế có sẵn để ứng phó với các tình huống khẩn cấp", theo báo cáo. Sự sụt giảm hoạt động này ảnh hưởng trực tiếp đến thời gian ra mắt các ETF tiền điện tử mới.

Các thời hạn quan trọng trong tháng 10 hiện đang gặp rủi ro. ETF Litecoin của Canary Capital đối mặt với thời hạn quyết định cuối cùng vào ngày 2 tháng 10. Các đơn đăng ký khác, bao gồm chuyển đổi quỹ tín thác Solana và Litecoin của Grayscale vào ngày 10 tháng 10, và nhiều đơn đăng ký XRP ETF từ các công ty như 21Shares, Bitwise và WisdomTree, cũng được lên lịch xem xét trong suốt tháng. Mặc dù SEC gần đây đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung, vốn được kỳ vọng sẽ hợp lý hóa quy trình phê duyệt và rút ngắn thời gian xuống còn 75 ngày, nhưng việc chính phủ đóng cửa sẽ làm mất đi những hiệu quả này.

Hàm ý thị trường

Sự chậm trễ trong các phê duyệt của SEC đối với các ETF Solana và Litecoin sẽ có những tác động tức thì và dài hạn đối với thị trường tiền điện tử. Trong ngắn hạn, nó có thể cản trở dòng vốn tổ chức đổ vào các altcoin này, có khả năng dẫn đến sự trì trệ hoặc giảm giá đối với SOL và LTC. Thị trường altcoin rộng lớn hơn, vốn đã chứng kiến sự lạc quan gia tăng do tiềm năng của các ETF mới, có thể trải qua sự biến động gia tăng và sự suy giảm tâm lý tích cực.

Nhà phân tích nghiên cứu của Bloomberg Intelligence James Seyffart trước đây đã chỉ ra kỳ vọng rằng "hàng tá sản phẩm" sẽ ra mắt trong vòng vài tháng sau khi SEC phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung. Tuy nhiên, nhà phân tích Hougan lưu ý rằng "mọi thứ sẽ không được phê duyệt nếu chính phủ đóng cửa." Sự không chắc chắn về quy định này có thể tác động tiêu cực đến niềm tin của nhà đầu tư vào các ETF tiền điện tử và lĩnh vực altcoin rộng lớn hơn. Về lâu dài, việc trì hoãn kéo dài sẽ cản trở việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống, ảnh hưởng đến sự trưởng thành chung của thị trường và có thể ảnh hưởng đến các mốc thời gian quy định trong tương lai cho các sản phẩm tiền điện tử khác.

Bình luận của chuyên gia

Các chuyên gia đã bày tỏ lo ngại về tác động tiềm tàng của việc đóng cửa. James Seyffart đã nhấn mạnh các tiêu chuẩn niêm yết chung mới là một động thái tích cực hướng tới "một làn sóng ra mắt ETP tiền điện tử giao ngay" nhưng cũng cảnh báo rằng việc chính phủ Hoa Kỳ sắp đóng cửa có thể làm phức tạp thời điểm phê duyệt. Tương tự, Eric Balchunas lưu ý rằng mặc dù những thay đổi cấu trúc trong quy trình nộp hồ sơ khiến việc thông qua cuối cùng rất có thể xảy ra, nhưng tác động ngay lập tức của việc đóng cửa sẽ là sự chậm trễ. Nate Geraci, nhà phân tích ETF, gọi tháng 10 là "một vài tuần cực kỳ quan trọng đối với các ETF tiền điện tử giao ngay", nhấn mạnh tính chất quan trọng của các thời hạn sắp tới.

Về môi trường pháp lý rộng lớn hơn, Jessica Martinez của Hiệp hội Blockchain tuyên bố rằng "việc đóng cửa [chính phủ] sẽ làm chậm tiến độ quan trọng về chính sách tiền điện tử." Quan điểm này được lặp lại bởi các quan sát cho thấy Đạo luật CLARITY, được thiết kế để tạo ra một khuôn khổ pháp lý cho lĩnh vực tiền điện tử, cũng sẽ đối mặt với sự chậm trễ trong việc xem xét của quốc hội.

Bối cảnh rộng hơn

Những sự chậm trễ tiềm năng diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với thị trường tiền điện tử. Sau khi phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024, đã có sự mong đợi đối với các công cụ đầu tư được quản lý tương tự cho altcoin. Việc SEC gần đây rút lại các thông báo trì hoãn đối với các ETF Solana, XRP và Litecoin, theo các tiêu chuẩn niêm yết chung, đã báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng hướng tới các phê duyệt ETF altcoin rộng hơn. Nếu các phê duyệt diễn ra như dự kiến, ETF Litecoin của Canary, nếu được niêm yết trên Nasdaq, sẽ là ETF altcoin đầu tiên ra mắt theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, có khả năng xúc tác dòng vốn tổ chức rộng hơn vào thị trường altcoin.

Tuy nhiên, việc chính phủ đóng cửa sẽ trì hoãn "kỷ nguyên mới" này đối với các ETF dựa trên altcoin, trái ngược hoàn toàn với tâm lý "Uptober" thường gắn liền với các đợt tăng giá tiền điện tử vào tháng 10. Mặc dù một số nhà phân tích tin rằng các tài sản phi tập trung có thể giành được sức hút trong thời kỳ không tin tưởng của tổ chức, nhưng một đợt đóng băng hành chính kéo dài sẽ kéo dài sự không chắc chắn xung quanh việc ra mắt ETF mới và nâng cấp địa điểm thiết yếu cho thanh khoản trong Bitcoin, Ethereum và các altcoin vốn hóa lớn, do đó làm chậm tiến trình tổng thể của việc tích hợp tiền điện tử vào các thị trường tài chính được quản lý. Việc Quốc hội không thể xem xét hoặc bỏ phiếu về các dự luật cơ cấu thị trường tài sản kỹ thuật số đang chờ xử lý, chẳng hạn như Đạo luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm, sẽ làm tăng thêm sự không chắc chắn về quy định.

nguồn:

[1] Các quỹ ETF SOL và LTC đối mặt với sự chậm trễ do chính phủ đóng cửa (https://www.coindesk.com/markets/2025/09/30/h ...)[2] Các quỹ ETF tiền điện tử mới có thể ra mắt thị trường vào Halloween - Blockworks (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Nhà phân tích Bloomberg cho biết khả năng phê duyệt XRP ETF hiện là 100% khi chuyên gia nhắm đến đợt tăng giá 33 đô la (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Sep 30 2025, 17:42

Thị trường tiền điện tử tăng vọt: Các ETF Altcoin sắp được phê duyệt, Visa áp dụng Stablecoin và BTCFi mở rộng

Tóm tắt điều hành Thị trường tiền điện tử đang trải qua một đợt tăng trưởng đáng kể được thúc đẩy bởi sự hội tụ của các phát triển quy định, việc áp dụng của tổ chức và tiến bộ hạ tầng. Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, đã tuyên bố rằng khả năng phê duyệt các quỹ ETF altcoin spot khác nhau, bao gồm Litecoin, Solana và XRP, là 100% sau các tiêu chuẩn niêm yết chung mới của SEC. Đồng thời, Visa đã khởi xướng một chương trình thí điểm để tích hợp stablecoin USDC và EURC vào dịch vụ Visa Direct của mình cho thanh toán xuyên biên giới, nhằm mục đích hợp lý hóa giao dịch. Hơn nữa, Starknet đã ra mắt một chương trình khuyến khích STRK trị giá 100 triệu USD đáng kể để thúc đẩy hệ sinh thái tài chính Bitcoin (BTCFi), quảng bá các sản phẩm lợi suất Bitcoin cấp tổ chức. Sự kiện chi tiết Visa thí điểm Stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới Visa đã khởi động một chương trình thí điểm cho phép các ngân hàng và tổ chức tài chính tài trợ trước các khoản thanh toán xuyên biên giới bằng cách sử dụng stablecoin. Được công bố tại SIBOS 2025, sáng kiến này sử dụng USDC và EURC của Circle để tạo điều kiện cho các khoản thanh toán gần như tức thì qua Visa Direct, một động thái được thiết kế để giảm thời gian thanh toán từ vài ngày xuống còn vài phút. Chris Newkirk, chủ tịch giải pháp thương mại và chuyển tiền tại Visa, đã tuyên bố rằng mục tiêu là hiện đại hóa hoạt động kho bạc và giảm nhu cầu vốn phải được gửi trước. Vốn hóa thị trường stablecoin hiện ở mức hơn 307 tỷ USD, và Visa đã thanh toán hơn 225 triệu USD khối lượng stablecoin. Chương trình thí điểm hiện giới hạn cho các đối tác chọn lọc, với một đợt triển khai rộng rãi hơn dự kiến vào năm 2026. Chiến lược này nhằm mục đích mở khóa vốn lưu động, giảm thiểu rủi ro biến động tiền tệ và cải thiện khả năng dự đoán trong dòng tiền kho bạc. Phê duyệt ETF Altcoin được nhà phân tích Bloomberg coi là 100% chắc chắn Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, đã đánh giá khả năng SEC phê duyệt các quỹ ETF altcoin spot là 100%. Điều này diễn ra sau khi SEC thực hiện các tiêu chuẩn niêm yết chung mới, khiến quy trình nộp hồ sơ 19b-4 phần lớn trở nên lỗi thời. SEC đã hướng dẫn các nhà phát hành rút lại các hồ sơ 19b-4 đang chờ xử lý cho các quỹ ETF Litecoin, XRP, Solana, Cardano và Dogecoin. Việc phê duyệt hiện phụ thuộc chủ yếu vào các tuyên bố đăng ký S-1, trong đó chi tiết về cấu trúc và hoạt động của ETF. Bảy nhà quản lý tài sản lớn, bao gồm Franklin Templeton, Fidelity, CoinShares, Bitwise, Grayscale, VanEck và Canary Capital, đã nộp các tài liệu S-1 cập nhật cho các quỹ ETF spot Solana. Khung pháp lý mới đẩy nhanh các ứng dụng đang chờ xử lý và giảm thời gian xem xét cho các hồ sơ mới từ 240 ngày xuống còn 75 ngày. Việc SEC phê duyệt Digital Large Cap Fund của Grayscale theo hệ thống được hợp lý hóa này, cung cấp khả năng tiếp xúc với Bitcoin, Ether, XRP, Solana và Cardano, nhấn mạnh sự thay đổi này. Hơn 92 đơn đăng ký ETF tiền điện tử đang chờ SEC xem xét, với thời hạn quyết định kéo dài đến tháng 10 và tháng 11, bao gồm các đơn đăng ký ETF Solana và XRP của Franklin Templeton trước ngày 14 tháng 11. Starknet ra mắt chương trình khuyến khích 100 triệu STRK để mở rộng BTCFi Starknet đang khởi xướng một kỷ nguyên mới cho tài chính Bitcoin (BTCFi) với chương trình khuyến khích 100 triệu STRK và việc kích hoạt staking Bitcoin không cần tin cậy. Sáng kiến này nhằm mục đích định vị Starknet là một lớp thực thi quan trọng cho Bitcoin. Re7 Capital, một công ty được quản lý quản lý hơn 1 tỷ USD tài sản, đang ra mắt một sản phẩm lợi suất Bitcoin cấp tổ chức trên Starknet. Sản phẩm này kết hợp các chiến lược phái sinh off-chain bảo thủ với các cơ hội lợi suất thụ động on-chain, bao gồm staking trên Starknet, để tạo ra lợi nhuận bằng BTC. Cơ chế staking trên Starknet hiện dựa vào các tài sản được bao bọc như tBTC, LBTC, WBTC và SolvBTC, có nghĩa là người dùng tương tác với các hợp đồng thông minh trên Starknet trong khi việc lưu ký phụ thuộc vào sự an toàn của cơ sở hạ tầng bao bọc và các cầu nối cross-chain. Tom Brand, trưởng bộ phận sản phẩm của StarkWare, nhấn mạnh rằng cách tiếp cận của Starknet cho phép BTC trực tiếp bảo mật một zk rollup thông lượng cao, làm nền tảng cho hoạt động kinh tế thực. Điều này khác với các dự án như Babylon, tập trung vào việc bảo mật các chuỗi bằng chứng cổ phần bên ngoài, và Botanix, xây dựng một chuỗi EVM trên Bitcoin. Dòng tiền vào ETF Bitcoin và Ethereum phục hồi Các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum được niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến tổng cộng hơn 1 tỷ USD dòng tiền ròng vào ngày 29 tháng 9, đảo ngược các dòng tiền chảy ra trước đó và báo hiệu sự quan tâm trở lại của tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận 521,95 triệu USD dòng tiền vào, dẫn đầu bởi FBTC của Fidelity với 298,70 triệu USD. Các nhà đóng góp đáng kể khác bao gồm ARKB của Ark 21Shares (62,18 triệu USD), BTC của Grayscale và BITB của Bitwise (mỗi loại khoảng 47 triệu USD), và BTCO của Invesco (35,34 triệu USD). IBIT của BlackRock là ETF Bitcoin duy nhất ghi nhận dòng tiền chảy ra, tổng cộng 46,64 triệu USD. Các quỹ ETF Ethereum chứng kiến dòng tiền vào thậm chí còn mạnh hơn, đạt 546,96 triệu USD. FETH của Fidelity dẫn đầu với 202,18 triệu USD, tiếp theo là ETHA của BlackRock ở mức 154,20 triệu USD. ETH và ETHE của Grayscale lần lượt bổ sung 99,84 triệu USD và 22,77 triệu USD. Sự phục hồi này trùng hợp với sự phục hồi rộng hơn của giá tài sản, với Bitcoin tăng trở lại 114.000 USD, cho thấy nhu cầu tổ chức mạnh mẽ nhạy cảm với các tín hiệu thị trường. Tác động thị trường Hiệu ứng tích lũy của những phát triển này cho thấy sự tăng tốc đáng kể của đầu tư tổ chức và tích hợp trong thị trường tiền điện tử. Chương trình thí điểm stablecoin của Visa trực tiếp giải quyết các sự thiếu hiệu quả trong thanh toán xuyên biên giới truyền thống, tận dụng thị trường stablecoin 307 tỷ USD để cải thiện thanh khoản và tốc độ giao dịch cho các tổ chức tài chính. Động thái này dự kiến sẽ nâng cao hiệu quả cho thanh toán xuyên biên giới, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng stablecoin rộng rãi hơn. Việc phê duyệt gần như chắc chắn các quỹ ETF altcoin có thể sẽ đưa một lượng vốn mới đáng kể vào một loạt các tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn, làm sâu sắc thêm tính thanh khoản và có khả năng dẫn đến sự tăng vọt giá cho các tài sản này. Sự rõ ràng về quy định và khả năng tiếp cận được hợp lý hóa này sẽ thu hút một phổ rộng hơn các nhà đầu tư tổ chức, những người trước đây phải đối mặt với các rào cản gia nhập. Sáng kiến BTCFi của Starknet, được hỗ trợ bởi ưu đãi 100 triệu STRK, nhằm mục đích biến Bitcoin thành một tài sản hiệu quả hơn trong tài chính phi tập trung, từ đó mở rộng tiện ích của nó ngoài một kho lưu trữ giá trị. Điều này góp phần vào việc tích hợp sâu hơn tiền điện tử vào tài chính truyền thống và nâng cao tiện ích của các giải pháp Layer 2. Sự phục hồi gần đây trong dòng tiền vào ETF Bitcoin và Ethereum, tổng cộng hơn 1 tỷ USD, nhấn mạnh sự tự tin trở lại của nhà đầu tư và xu hướng tăng cường sự tham gia của tổ chức, dự kiến sẽ tăng gấp ba lần trong DeFi trong vòng hai năm. Bình luận của chuyên gia Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, đã nhấn mạnh sự thay đổi quy định, nói rằng: > "Thành thật mà nói, khả năng bây giờ thực sự là 100%." Ông giải thích rằng các tiêu chuẩn niêm yết chung mới của SEC làm cho các hồ sơ 19b-4 và thời gian liên quan của chúng "vô nghĩa", với chỉ các đăng ký S-1 đang chờ phê duyệt chính thức. Điều này cho thấy một sự hợp lý hóa thủ tục đáng kể của SEC. Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, lưu ý rằng sự phục hồi mạnh mẽ của giá Bitcoin lên 114.000 USD, trùng hợp với dòng tiền vào ETF, củng cố quan điểm rằng "nhu cầu tổ chức vẫn rất nhạy cảm với các tín hiệu thị trường." Chris Newkirk của Visa đã nhấn mạnh tiềm năng biến đổi của stablecoin trong thanh toán, nói rằng: > "Thanh toán xuyên biên giới đã bị mắc kẹt trong các hệ thống lỗi thời quá lâu." Ông nói thêm rằng việc tích hợp stablecoin mới của Visa Direct đặt nền móng cho việc tiền có thể di chuyển tức thì trên toàn thế giới. Bối cảnh rộng hơn Những phát triển này đánh dấu một thời điểm then chốt trong sự hội tụ liên tục của tài chính truyền thống và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Việc Visa chấp nhận chiến lược stablecoin cho dịch vụ Visa Direct của mình phản ánh một xu hướng ngành rộng lớn hơn hướng tới việc tận dụng công nghệ blockchain để tăng hiệu quả hoạt động và giảm chi phí, đặc biệt trong cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Động thái này định vị chiến lược Visa ở vị trí tiên phong trong đổi mới thanh toán kỹ thuật số, nâng cao dịch vụ của mình cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Phương pháp tiếp cận sửa đổi của SEC đối với việc phê duyệt ETF, đặc biệt là đối với altcoin, đánh dấu sự trưởng thành quan trọng của bối cảnh quy định. Bằng cách hợp lý hóa quy trình phê duyệt và đảm bảo hiệu quả việc niêm yết một loạt các ETF tiền điện tử rộng hơn, SEC đang tạo điều kiện cho việc áp dụng chính thống rộng rãi hơn và khả năng tiếp cận của tổ chức, từ đó hợp pháp hóa thêm các tài sản kỹ thuật số trong danh mục đầu tư thông thường. Điều này lặp lại tác động được thấy với các quỹ ETF Bitcoin, vốn đã chứng kiến một sự thay đổi cấu trúc từ một thị trường do bán lẻ điều khiển sang một thị trường bị chi phối bởi nhu cầu tổ chức, với riêng các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ quản lý gần 219 tỷ USD tài sản vào đầu tháng 9 năm 2025. Việc Starknet tập trung vào BTCFi với các ưu đãi đáng kể định vị nó là một người chơi chủ chốt trong việc mở khóa tiện ích của Bitcoin vượt ra ngoài một kho lưu trữ giá trị thụ động. Chiến lược của nó là cho phép staking Bitcoin không cần tin cậy thông qua các tài sản được bao bọc, mặc dù khác với staking gốc trực tiếp, được thiết kế để tích hợp Bitcoin vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung đang phát triển, tạo ra các cơ hội lợi suất mới cho các nhà đầu tư tổ chức thông qua các nền tảng như Re7 Capital. Xu hướng rộng hơn này cho thấy vốn tổ chức ngày càng đa dạng hóa vào các altcoin dựa trên tiện ích và các chiến lược DeFi tinh vi, báo hiệu sự tích hợp sâu hơn của tiền điện tử vào thị trường tài chính toàn cầu và giảm biến động thị trường khi các bên tham gia tổ chức mang lại sự ổn định và thanh khoản lớn hơn.

Sep 30 2025, 17:33

Báo cáo của Ethereum Foundation tiết lộ sự chia rẽ nội bộ

Tóm tắt điều hành Một báo cáo do Ethereum Foundation ủy quyền từ nhóm nghiên cứu WE3, được hỗ trợ bởi Optimism và Espresso Systems, đã tiết lộ những chia rẽ nội bộ đáng kể trong cộng đồng Ethereum. Dự án "Mirror", dựa trên hơn 60 cuộc phỏng vấn với các nhà phát triển cốt lõi, nhà nghiên cứu, nhà đầu tư và lãnh đạo cộng đồng, đã xác định tám phe phái riêng biệt và nêu bật sự thiếu đồng thuận về bản sắc của Ethereum, khiến một số người trong cuộc mô tả đây là một "khủng hoảng hiện sinh". Báo cáo cho thấy số lượng cá nhân ngày càng tăng ưu tiên các nhu cầu tức thời và chủ nghĩa thực dụng ngắn hạn đang làm lu mờ tầm nhìn dài hạn của giao thức, đặt ra một thách thức quan trọng đối với sự phát triển trong tương lai và vị thế cạnh tranh của Ethereum. Báo cáo chi tiết Ethereum Foundation đã khởi xướng dự án "Mirror" để thu thập nhận thức về Ethereum từ các bên liên quan khác nhau. Nghiên cứu, được thực hiện bởi WE3 với sự hỗ trợ từ Optimism và Espresso Systems, bao gồm các cuộc phỏng vấn sâu rộng để hiểu cách các đối tượng khác nhau nhìn nhận Ethereum, xác định thách thức và làm nổi bật điểm mạnh. Báo cáo phân loại các bên liên quan thành các nguyên mẫu, bao gồm Người bảo vệ bảo vệ đạo đức ban đầu, Người tiên phong mở rộng sang các lĩnh vực mới, Người dịch truyền bá ý tưởng và Người thách thức giải quyết tình trạng trì trệ được nhận thức. Các nhóm khác bao gồm nhà giao dịch, tổ chức và cộng đồng Web3. Những người được phỏng vấn đã mô tả Ethereum bằng các phép ẩn dụ khác nhau, từ "một máy tính thế giới" và "lớp phối hợp của nhân loại" đến "một sòng bạc nghìn tỷ đô la" hoặc "MySpace đang chờ bị thay thế", nhấn mạnh những quan điểm khác biệt về bản sắc và mục đích cốt lõi của nó. Sự căng thẳng giữa tầm nhìn lý tưởng và thực tế thực dụng này tạo thành chủ đề trung tâm của nghiên cứu dài 40 trang. Xung đột nội bộ và thách thức quản trị Báo cáo "Mirror" tuyên bố rõ ràng rằng thách thức lớn nhất của Ethereum nằm ở việc dung hòa những tầm nhìn khác biệt này, giải quyết các vấn đề về quản trị, văn hóa và nhận thức, thay vì chỉ tập trung vào các lộ trình kỹ thuật. Cuộc tranh cãi gần đây xung quanh Ethereum Foundation (EF), bao gồm những thay đổi lãnh đạo, xung đột nội bộ và một khoản đầu tư DeFi đáng kể, đã làm trầm trọng thêm những xung đột nội bộ này. Năm 2024, EF đã giới thiệu chính sách xung đột lợi ích chính thức sau những chỉ trích về việc hai nhà nghiên cứu của họ, Justin Drake và Dankrad Feist, đảm nhiệm vai trò cố vấn với EigenFoundation. Điều này đã gây ra lo ngại về việc những người trong cuộc có thể kiếm lợi từ ảnh hưởng của họ đối với việc phát triển giao thức, làm tổn hại đến uy tín của Ethereum. Hơn nữa, EF đã cam kết 50.000 ETH, khoảng 165 triệu đô la, cho các giao thức DeFi để bổ sung kho bạc của mình, được cho là đã giảm 39% trong ba năm qua. Những cuộc đấu tranh nội bộ, thay đổi lãnh đạo và điều chỉnh chính sách này nhấn mạnh những nỗ lực đang diễn ra để giải quyết các vấn đề quản trị và hoạt động trong chính nền tảng. Ảnh hưởng thị trường Những chia rẽ nội bộ và thách thức quản trị được xác định trong báo cáo "Mirror" gây ra sự không chắc chắn về sự ổn định và hướng phát triển lâu dài của Ethereum. Các chuyên gia đã đặt câu hỏi về hiệu suất của mạng, lưu ý rằng giá trị của ETH so với BTC đã giảm đều đặn trong khoảng ba năm. Mặc dù nâng cấp EIP1559 vào năm 2021 nhằm mục đích làm cho mạng giảm phát bằng cách đốt phí giao dịch, nhưng tác động của nó bị hạn chế do hoạt động on-chain đình trệ. Điều này đã dẫn đến một "tình trạng khó xử của Layer 2", nơi sự gia tăng của các giải pháp Layer 2 (L2) chiếm giữ giá trị của không gian khối, góp phần tạo ra "động lực tiêu cực" trong giá ETH. Báo cáo ngụ ý rằng sự phân mảnh và hướng đi không nhất quán giữa Layer 1 (L1) và L2s là những vấn đề thực sự có thể cản trở vị thế cạnh tranh của Ethereum. Khả năng của cộng đồng và nền tảng Ethereum trong việc dung hòa những tầm nhìn khác biệt này sẽ rất quan trọng để duy trì niềm tin của nhà đầu tư và thúc đẩy đổi mới trong tương lai. Bối cảnh rộng hơn và triển vọng tương lai Mặc dù là nền tảng của hệ sinh thái tiền điện tử lớn nhất với hàng tỷ đô la bị khóa trong các giao thức DeFi và hàng nghìn nhà phát triển tích cực, Ethereum đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các đối thủ mới như Solana. Báo cáo "Mirror" nhấn mạnh rằng vị thế dài hạn của Ethereum có thể ít phụ thuộc vào các tiêu chí thông lượng hơn và nhiều hơn vào khả năng của cộng đồng trong việc đạt được sự đồng thuận về bản sắc cơ bản và hướng chiến lược của nó. "Khủng hoảng hiện sinh" được nhận thức cho thấy rằng trong khi Ethereum đã đạt được quy mô đáng kể, sự gắn kết nội bộ và cơ chế quản trị của nó hiện đang được xem xét kỹ lưỡng. Giải quyết những xung đột nội bộ này, quản lý động lực L1/L2 và trình bày rõ ràng một tầm nhìn thống nhất sẽ rất cần thiết để Ethereum duy trì sự thống trị và phù hợp trong bối cảnh Web3 đang phát triển.

Sep 30 2025, 17:25

Rezolve AI và Tether thúc đẩy thanh toán tiền mã hóa trực tiếp, nhằm phá vỡ thị trường thẻ chuyển đổi fiat

Tóm tắt điều hành Rezolve AI, một công ty hàng đầu về các giải pháp thương mại được hỗ trợ bởi AI, đã hợp tác với Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất trong ngành tài sản kỹ thuật số, để ra mắt hệ thống thanh toán tiền mã hóa trực tiếp. Sáng kiến này, tích hợp Bộ công cụ phát triển ví (WDK) của Tether vào nền tảng Brain Checkout của Rezolve AI, nhằm mục đích cho phép các giao dịch tiền mã hóa liền mạch, không phí cho người tiêu dùng và người bán, trực tiếp thách thức mô hình thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ tiền mã hóa phổ biến thường dựa vào chuyển đổi fiat tại điểm bán hàng. Chi tiết sự kiện Nền tảng Brain Checkout của Rezolve AI được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua hàng trực tiếp bằng các loại tiền mã hóa như USDT, bỏ qua việc tự động chuyển đổi sang tiền pháp định vốn là đặc trưng của hầu hết các giải pháp thẻ tiền mã hóa hiện có. Daniel Wagner, CEO của Rezolve AI, đã chỉ trích các thẻ tiền mã hóa truyền thống này vì sử dụng "đường ray thẻ tín dụng ngoài chuỗi" và chuyển đổi tiền mã hóa sang tiền pháp định. Quan hệ đối tác với Tether nhằm mục đích cung cấp một con đường chân thực hơn để đưa tiền mã hóa vào sử dụng rộng rãi. Đối với người bán, Rezolve AI cung cấp tính năng chuyển đổi miễn phí tiền mã hóa sang tiền pháp định, giải quyết một rào cản chính đối với việc chấp nhận thanh toán tiền mã hóa rộng rãi hơn. Việc tích hợp WDK của Tether, một thư viện ví tiền mã hóa mã nguồn mở, cho phép người tiêu dùng sử dụng tài sản kỹ thuật số của họ trực tiếp cho các giao dịch mua hàng hàng ngày. Công ty báo cáo đã tiếp cận 44 triệu thiết bị tiêu dùng và đã có được các khách hàng bao gồm Dunkin Donuts và Ace Hardware. Để củng cố thêm chiến lược thị trường của mình, Rezolve AI đã công bố sự phù hợp với stablecoin USAT của Tether, một stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ được thiết kế để tuân thủ Đạo luật GENIUS. Sự rõ ràng về quy định này dự kiến sẽ đẩy nhanh việc mở rộng của Rezolve AI vào thị trường Mỹ, đặc biệt nhắm mục tiêu vào lĩnh vực thanh toán bán lẻ trị giá 30 nghìn tỷ USD. Tác động thị trường Sự phát triển này giới thiệu một sự thay đổi chiến lược quan trọng trong bối cảnh thanh toán tiền mã hóa, hướng tới một mô hình giảm thiểu hoặc loại bỏ việc chuyển đổi fiat cho người tiêu dùng. Các thẻ tín dụng và ghi nợ tiền mã hóa hiện có, chẳng hạn như những thẻ được cung cấp bởi Coinbase, MetaMask và Wirex, tạo điều kiện chi tiêu tiền mã hóa bằng cách chuyển đổi ngay lập tức tài sản kỹ thuật số sang fiat tại điểm bán hàng. Mặc dù tiện lợi, mô hình này thường liên quan đến phí cơ bản hoặc chênh lệch chuyển đổi. Phương pháp của Rezolve AI và Tether, bằng cách cung cấp chuyển đổi fiat miễn phí cho người bán, có thể giảm chi phí giao dịch và tăng lợi nhuận cho các nhà bán lẻ, từ đó khuyến khích việc áp dụng rộng rãi hơn các khoản thanh toán tiền mã hóa trực tiếp. Điều này có thể xúc tác cho một sự thay đổi rộng lớn hơn trong cơ sở hạ tầng của người bán, chuyển từ các giải pháp cầu nối fiat sang xử lý thanh toán tiền mã hóa gốc. Sự quan tâm của người bán đối với việc chấp nhận tiền kỹ thuật số là cao, với khoảng 83% dự kiến sẽ tăng sự quan tâm trong vòng 12 tháng. Tuy nhiên, hiện tại chỉ có khoảng 4% người bán chấp nhận tiền mã hóa, cho thấy một khoảng cách đáng kể trong việc áp dụng. Các yếu tố thúc đẩy chính cho việc người bán chấp nhận bao gồm chi phí giao dịch thấp hơn, được 77% người bán đề cập, và khả năng tiếp cận các phân khúc khách hàng mới. Thị trường ứng dụng thanh toán tiền mã hóa hiện tại, được định giá 556,9 triệu USD vào năm 2024, được dự đoán sẽ tăng trưởng với CAGR 17-18% đến năm 2033, cho thấy tiềm năng mạnh mẽ cho các giải pháp giải quyết mối lo ngại của người bán liên quan đến biến động và rủi ro thanh toán. Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường Chiến lược của Rezolve AI dựa trên việc phá vỡ các kênh thanh toán hiện có bằng cách tận dụng thanh toán tiền mã hóa trực tiếp và AI độc quyền. Công ty sở hữu AI nền tảng và công nghệ tầm nhìn của mình, nắm giữ các bằng sáng chế nhằm giảm ảo giác AI và thương mại hóa các khả năng như Tìm kiếm trực quan và Thương mại đàm thoại. Tài sản trí tuệ này định vị Rezolve AI để kết nối mua sắm do AI điều khiển với một hệ sinh thái ví tiền mã hóa được quản lý. Công ty dự kiến doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) sẽ vượt 100 triệu USD vào cuối năm 2025, hiện đang giao dịch ở mức khoảng 17 lần ARR, thấp hơn so với bội số của các đối thủ cạnh tranh từ 36 đến 100 lần. Việc tích hợp USAT và sự rõ ràng về quy định liên quan dự kiến sẽ củng cố sự hỗ trợ của tổ chức và sự tham gia của khách hàng, có khả năng cải thiện định giá thị trường của nó. Trái ngược với các giải pháp thanh toán tiền mã hóa khác, Rezolve AI nhấn mạnh phương pháp tiếp cận trực tiếp với tiền mã hóa, khác với những giải pháp chủ yếu đóng vai trò cầu nối với fiat. Điều này định vị Rezolve AI và Tether để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với các giao dịch kỹ thuật số không ma sát, tiết kiệm chi phí, đặc biệt là ở các khu vực có tỷ lệ stablecoin được áp dụng cao. USD₮ của Tether hiện tự hào có 400 triệu người dùng và tạo ra khoảng 35 triệu ví mới hàng quý, cung cấp một lượng lớn cơ sở người dùng hiện có cho nền tảng của Rezolve AI. Bối cảnh rộng lớn hơn Nỗ lực thúc đẩy thanh toán tiền mã hóa trực tiếp của Rezolve AI và Tether phù hợp với mục tiêu rộng lớn hơn của hệ sinh thái Web3 là tăng tiện ích tiền mã hóa ngoài mục đích đầu cơ. Sự rõ ràng về quy định được cung cấp bởi Đạo luật GENIUS cho các stablecoin như USAT là rất quan trọng để nuôi dưỡng niềm tin của tổ chức và đẩy nhanh việc áp dụng rộng rãi tại các thị trường được quản lý. Sự phát triển này gợi ý một sự thay đổi tiềm năng dài hạn trong cách tiền mã hóa được tích hợp vào thương mại hàng ngày, chuyển từ các proxy chuyển đổi fiat sang trao đổi tài sản kỹ thuật số trực tiếp. Thành công của mô hình này có thể ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư đối với các công ty tạo điều kiện thanh toán tiền mã hóa trực tiếp và khuyến khích nhiều thực thể doanh nghiệp khám phá các tích hợp tương tự, đặc biệt là những công ty tìm cách giảm chi phí giao dịch và tiếp cận các cơ sở khách hàng bản địa tiền mã hóa. Sự tăng trưởng liên tục về khối lượng thương mại tiền mã hóa, được thúc đẩy bởi các công cụ tích hợp người bán được cải thiện, càng nhấn mạnh thời điểm thuận lợi cho các giải pháp hợp lý hóa việc chuyển đổi tiền mã hóa sang fiat cho người bán trong khi cung cấp chi tiêu tiền mã hóa trực tiếp cho người tiêu dùng. Bitcoin và USDT hiện chiếm thị phần lớn nhất trong các giao dịch tiền mã hóa của người bán, lần lượt khoảng 42% và 30-35%, cho thấy các phân khúc thị trường cụ thể nơi thanh toán stablecoin và tiền mã hóa trực tiếp có thể thấy sự tăng trưởng nhanh chóng.