ABD Hükümeti Kapanması, Bitcoin Volatilitesini ve Federal Rezerv Faiz İndirimi Beklentilerini Tehdit Ediyor

Yönetici Özeti

Yaklaşan bir ABD hükümeti kapanması, Federal Rezerv faiz oranı ayarlamalarını değerlendiren Bitcoin yatırımcıları için hayati önem taşıyan istihdam raporları da dahil olmak üzere kritik ekonomik verilerin gecikmesini tehdit ediyor. Bu durumun, kripto para piyasalarında artan volatiliteyi tetiklemesi bekleniyor.

Ayrıntılı Olay

Yaklaşan ABD hükümeti kapanması, eğer yürürlüğe girerse, Çalışma İstatistikleri Bürosu gibi ajanslardan temel ekonomik raporların yayınlanmasını durduracaktır. Bu durdurma, Federal Rezerv'in faiz oranlarına ilişkin kararlarını doğrudan etkileyen çok önemli iş raporunu da içerir. Bitcoin ve daha geniş kripto piyasaları için, bu verilerin yokluğu önemli bir belirsizlik yaratır ve yatırımcıların gelecekteki para politikası değişikliklerini tahmin etme yeteneğini karmaşıklaştırır. Piyasanın bu raporlara odaklanması, Federal Rezerv'in potansiyel faiz indirimlerini işaret etmedeki rollerinden kaynaklanmaktadır ve bu indirimler genellikle riskli varlıkları destekleyici olarak görülür. Zamanında bilgi olmadan, piyasa katılımcıları görünürlük azalmasıyla karşı karşıya kalır ve bu da tereddütlü ticarete veya panik odaklı tepkilere yol açabilir.

Piyasa Etkileri

Bir ABD hükümeti kapanması, piyasaya önemli bir kırılganlık getirir ve Bitcoin ve diğer dijital varlıklar için keskin fiyat dalgalanmaları yaratması beklenir. Bitunix analistleri, faiz indirimi beklentileri, siyasi drama ve piyasa korkusunun birleşiminin riskli varlıklar için "keskin düşüş ve toparlanma dalgalanmaları" ile sonuçlanabileceğini belirtti. Nansen'den Nicolai Sondergaard da bir kapanmanın kripto piyasalarında "kısa vadeli volatiliteyi artırabileceğini" ifade etti. Yakın zamanda 4 trilyon dolar sınırına yaklaşan genel kripto piyasası kapitalizasyonu değişimler yaşayabilir. Fiyat volatilitesi dışında, Blockchain Derneği'nden Jessica Martinez'in belirttiği gibi, uzun süreli bir kapanma kripto politikası üzerindeki kritik ilerlemeyi engelleyebilir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) gibi düzenleyici kurumlar, temel olmayan faaliyetleri yavaşlatabilir veya durdurabilir, potansiyel olarak yeni borsa yatırım fonu (ETF) başvuruları, yaptırım eylemleri ve yeni endüstri kılavuzlarının geliştirilmesi konusundaki kararları geciktirebilir. Daha az bilgi ve daha yavaş gözetim içeren bu ortam, riskli piyasaları genellikle tedirgin eder ve piyasa duyarlılığına zaten hassas olan kripto, büyütülmüş tepkiler yaşayabilir. AvaTrade'in baş piyasa analisti Kate Leaman, uzun süreli bir kapanmanın ABD Hazinelerine bağımlı stablecoin ihraççıları için de sorunlara yol açabileceğini vurguladı; çünkü artan getiriler veya likidite ve güvenlik hakkındaki sorular yüzeye çıkarak ABD mali istikrarına olan güveni potansiyel olarak etkileyebilir.

Uzman Yorumu

Analistler, hükümet kapanmasının kesin etkisi hakkında farklı görüşlere sahiptir. Deutsche Bank'tan John Reid, Eylül ayındaki iş raporunun ayın 22'sine kadar ertelendiği Ekim 2013 kapanmasını, veri kesintisi için bir emsal olarak gösterdi. Bazıları faiz indirimi beklentilerinin riskli varlıkları destekleyeceğini tahmin ederken, Bitunix analistleri de dahil olmak üzere diğerleri "balon endişeleri ve siyasi riskin kısa vadeli volatiliteyi artırdığı" konusunda uyarıyor. AvaTrade'den Kate Leaman, hafif bir geri çekilme olabileceğini, ancak ABD maliyesine olan güvenin sarsılması veya Hazine getirilerinin yükselmesi durumunda bir kapanmanın "Bitcoin için iyi sonuçlanabileceğini" ve Bitcoin'in bağımsız, egemen olmayan bir değer deposu olarak çekiciliğini güçlendirebileceğini dile getirdi. Ancak Leaman, ABD mali riskinin daha az güvenilir hale gelmesi durumunda stablecoin ihraççıları için güvene yönelik potansiyel darbeler konusunda da uyardı.

Daha Geniş Bağlam

Bitcoin'in geçmiş ABD hükümeti kapanmaları sırasındaki performansına ilişkin tarihsel veriler karışık bir tablo sunmaktadır. 2013'teki 16 günlük kapanış sırasında Bitcoin'in fiyatı %14 arttı. Tersine, 2018'den 2019'a kadar olan 35 günlük kapanışta Bitcoin'in değeri %6 düştü. Cryptoquant'tan Julio Moreno'nun gözlemlediği mevcut piyasa koşulları, artan kurumsal talep ve mevsimsel dördüncü çeyrek gücü ile karakterize edilen 2013 boğa döngüsüne daha yakın olarak kabul edilmektedir ve 2018'in ayı piyasası ortamıyla çelişmektedir. Federal Rezerv faiz indirimleri sonunda onaylanırsa, mevcut siyasi belirsizliğin çözümünün piyasa duyarlılığı ve varlık değerlemeleri üzerindeki uzun vadeli etkisini vurgulayarak, Bitcoin de dahil olmak üzere riskli varlıklar için önemli likidite desteği sağlayabilirler. Genel etki, potansiyel bir hükümet kapanmasının süresine ve çözümüne büyük ölçüde bağlıdır.