1kx Raporu: Zincir Üstü Ekonomi, Ücretler ve Gerçek Talep Sayesinde 20 Milyar Dolara Ulaştı
## Yönetici Özeti
Kripto yatırım firması 1kx'in kapsamlı bir raporuna göre, kripto endüstrisinin zincir üstü ekonomisi 2025 yılında **20 milyar dolarlık bir ekonomik güç merkezi** haline geldi. Bu, spekülatif faaliyetlerden ziyade somut ücretler, aktif kullanıcılar ve gerçek talep tarafından yönlendiriliyor. Bu durum, fiyat spekülasyonundan uzaklaşarak stratejik bir kaymaya işaret ediyor; 2025 yılının ilk yarısında kullanıcılar toplamda **9,7 milyar dolar zincir üstü ücret** ödeyerek rekor düzeydeki en yüksek ilk yarı toplamına ve bir önceki yıla göre %41'lik bir artışa ulaştı. Bu büyüme, blok zinciri katmanı ücretlerinden ziyade ağırlıklı olarak uygulama katmanı faaliyetlerinden kaynaklanmaktadır.
## Zincir Üstü Ekonominin Detayları
1.200'den fazla protokoldeki doğrulanmış zincir üstü verileri bir araya getiren 1kx Zincir Üstü Gelir Raporu (2025 Y1), sağlam ve genişleyen bir dijital ekonomiyi vurgulamaktadır. 2025 yılı için toplam zincir üstü gelir **20 milyar dolara** ulaştı. **2025 Y1 boyunca elde edilen 9,7 milyar dolarlık ücret**, 2021 Y2'den bu yana kaydedilen en yüksek ikinci seviyedir. Ücret üretimindeki bu artış, işlem maliyetlerindeki önemli düşüşle aynı zamana denk geldi; bu maliyetler 2021 zirvelerinden %90'ın üzerinde düşerek **%126 yıllık uygulama büyümesine** yol açtı.
**Merkezi Olmayan Finans (DeFi)** protokolleri, tüm zincir üstü ücretlerin yaklaşık %63'ünü oluşturarak hakimiyetini sürdürüyor. 2025 Y1'de DeFi, ağırlıklı olarak merkezi olmayan borsalar (DEX'ler) ve türev platformlarındaki ticaret faaliyetlerinden **6,1 milyar dolar** ücret elde etti. Türev sektöründeki büyüme dikkat çekicidir; **Jupiter** gibi platformlar ücret payını %5'ten %45'e çıkarırken, bir yıldan kısa bir süre önce piyasaya sürülen **Hyperliquid** artık kategori ücretlerinin %35'ini oluşturuyor. Borç verme piyasalarında, **Aave**, 39 milyar dolarlık Toplam Kilitli Değer (TVL) ile en büyük DeFi protokolü olmaya devam ederken, bir borç verme toplayıcısı olan **Morpho**, 2024 Y1'de sıfıra yakın olan payını %10'a çıkararak şu anda 8,25 milyar dolarlık TVL'ye sahiptir.
DeFi'nin ötesinde, yeni dikey alanlar hızlandırılmış bir genişleme yaşıyor. **Cüzdanlar**, gelirde **yıllık %260 artış** göstererek arayüzleri önemli kar merkezleri olarak konumlandırdı. **Tüketiciye yönelik uygulamalar** **%200** artarken, **Merkezi Olmayan Fiziksel Altyapı Ağları (DePIN)** **%400** büyüdü.
Rapor ayrıca, gelişen blok zinciri teknolojisinin etkisini de kabul ediyor; **Ethereum'un 2025'teki Dencun/Pectra yükseltmeleri**, blob işlemleri aracılığıyla gas ücretlerini %50-95 oranında azalttı. Bu durum, **Base, Arbitrum ve Optimism** gibi Katman 2 (L2) çözümlerinin, Ethereum'un toplam işlem hacminin %47'sini sıfıra yakın maliyetle işlemesini sağlayarak **DeFi TVL'yi 38,75 milyar dolara** yükseltti ve önemli NFT satış hacimlerini teşvik etti.
## Piyasa Etkileri ve Büyüme Etkenleri
Zincir üstü ücretlerdeki bu sürdürülebilir büyüme, kripto piyasasında **fayda odaklı değer yaratmaya** doğru temel bir değişime işaret ediyor. İşlem maliyetlerindeki azalma, uygulamalarda patlayıcı bir büyümeyi doğrudan kolaylaştırdı ve verimli altyapının kullanıcı benimsemesini ve ekonomik faaliyeti teşvik ettiğini gösterdi. Belirli uygulama kategorilerinden artan gelir, değerin yalnızca spekülatif ticaretten değil, aktif kullanımdan elde edildiği olgunlaşan bir ekosistemi vurguluyor.
İleriye dönük olarak, 1kx, zincir üstü ücretlerin 2026 yılına kadar **32 milyar doların üzerine** çıkacağını, bunun yıllık %60-63'lük bir artışa karşılık geldiğini ve bu büyümenin tamamen uygulama geliştirmeye atfedildiğini tahmin ediyor. Bu genişlemenin temel itici güçleri arasında **Gerçek Dünya Varlığı (RWA) tokenizasyonu**, **DePIN ağlarının sürekli gelişimi**, daha fazla **cüzdan para kazanma stratejileri** ve **tüketiciye yönelik kripto uygulamalarının yaygınlaşması** yer alıyor.
**DePIN ekosistemi** de önemli bir büyüme kaydetti ve 2025'in sonlarına doğru piyasa değeri **16 milyar doları** aştı. **Ethereum** ve **Solana**, DePIN projeleri için önde gelen blok zincirleri olarak ortaya çıktı ve düzinelerce üst düzey girişime ev sahipliği yapıyor. Ayrıca, **RWA tokenizasyonuna** artan odaklanmanın geleneksel varlık piyasalarını dönüştürmesi bekleniyor. Düzenleme, bu sektör için kritik öneme sahip olarak görülüyor; güven oluşturarak, kurumsal benimsemeyi çekerek ve yasal netlik, yatırımcı koruması ve operasyonel şeffaflık sağlayarak RWA projelerinin uzun vadeli başarısını ve ölçeklenebilirliğini sağlaması bekleniyor.
## Daha Geniş Bağlam ve Görünüm
1kx raporunun bulguları, **kurumsallaşmış ve daha düzenlenmiş bir dijital varlık ekosistemine** işaret eden daha geniş endüstri duyarlılıklarıyla uyumludur. Bu geçiş, Forbes gibi analizlerin tahminleriyle destekleniyor; bu analizler, dijital varlık alanına 2026 yılına kadar **300 milyar doları aşan** önemli kurumsal sermaye akışının yanı sıra, stabilcoinlerin 2025 yılına kadar **400 milyar doların üzerine** çıkmasını bekliyor. Temel eğilim, saf spekülatif faaliyetlerden, blok zinciri teknolojisinin çeşitli uygulamalar aracılığıyla somut ekonomik değer yaratma yeteneğiyle giderek daha fazla tanındığı, daha yapılandırılmış ve sağlam bir finansal ortama geçişi gösteriyor. Blok zinciri teknolojisinin artan istikrarı ve güvenilirliği, tarihsel olarak daha düşük bireysel kullanıcı işlem maliyetlerine rağmen istikrarlı kazançlara katkıda bulunarak ekosistemin uzun vadeli fizibilitesini güçlendiriyor.
Edgen Crypto·Oct 29 2025, 16:15
