Tesla báo cáo lợi nhuận Bitcoin 80 triệu USD trong quý 3 giữa lúc tổng thu nhập không đạt kỳ vọng

Tóm tắt điều hành

Công ty Tesla đã báo cáo lợi nhuận 80 triệu USD từ việc nắm giữ Bitcoin trong quý 3 năm 2025. Lợi nhuận này chủ yếu được quy cho sự tăng giá thị trường của Bitcoin và việc công ty áp dụng các quy tắc kế toán giá trị hợp lý mới, cụ thể là Cập nhật Tiêu chuẩn Kế toán (ASU) 2023-08 của FASB. Giá trị tài sản kỹ thuật số của công ty đã tăng lên 1,315 tỷ USD, với số lượng nắm giữ không đổi ở mức 11.509 Bitcoin. Mặc dù có lợi nhuận đáng kể liên quan đến tiền mã hóa này, thu nhập tổng thể quý 3 của Tesla đã không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, dẫn đến giá cổ phiếu giảm nhẹ 1,5% trong giao dịch sau giờ làm việc.

Chi tiết sự kiện

Báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 của Tesla, được công bố vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, đã xác nhận khoản lợi nhuận 80 triệu USD có được từ việc định giá lại Bitcoin, được phân loại là “thu nhập khác”. Điều này thể hiện một trong những quý Tesla có lợi nhuận Bitcoin đáng kể nhất kể từ năm 2021. Khả năng phản ánh trực tiếp các khoản lãi này trong báo cáo tài chính là kết quả trực tiếp từ việc công ty sớm áp dụng các quy tắc kế toán giá trị hợp lý mới. Trong suốt quý, Tesla duy trì số lượng Bitcoin nắm giữ của mình ở mức 11.509 BTC. Các biến động trước đó trong ví Bitcoin liên quan của Tesla, vốn đã gây ra suy đoán, sau đó đã được Arkham Intelligence xác nhận là các đợt luân chuyển liên quan đến bảo mật, với tài sản được chia thành bảy ví riêng biệt, mỗi ví nắm giữ từ 1.100 đến 2.200 BTC. Trong khi Tesla đạt doanh thu 28,1 tỷ USD trong quý, đánh dấu mức tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận điều chỉnh 50 cent mỗi cổ phiếu của họ đã không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích là 54 cent mỗi cổ phiếu.

Hàm ý thị trường

Việc các công ty như Tesla áp dụng FASB ASU 2023-08 về cơ bản đã định hình lại cách Bitcoin và các tài sản tiền mã hóa khác được báo cáo. Bằng cách bắt buộc đo lường giá trị hợp lý và ghi nhận trực tiếp các biến động giá trong thu nhập ròng, tiêu chuẩn này làm tăng sự biến động của thu nhập đồng thời tăng cường tính minh bạch. Mối liên hệ trực tiếp giữa thu nhập doanh nghiệp và biến động giá Bitcoin có nghĩa là một biến động thị trường đáng kể, chẳng hạn như giảm 20% giá trị Bitcoin, có thể ngay lập tức làm giảm hàng triệu USD thu nhập được báo cáo của một công ty. Một nghiên cứu năm 2025 của Anderson và cộng sự chỉ ra rằng các công ty áp dụng các quy tắc mới này đã trải qua mức tăng 12% trong biến động lợi nhuận cổ phiếu so với các công ty sử dụng các phương pháp kế toán trước đây. Mặc dù Tesla có lợi nhuận 80 triệu USD từ Bitcoin, việc tổng thu nhập không đạt kỳ vọng đã làm lu mờ khoản lãi này, dẫn đến giá cổ phiếu giảm 1,5%, nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư vẫn tập trung vào hiệu suất tài chính toàn diện.

Bình luận của chuyên gia

Sự trỗi dậy của Bitcoin như một tài sản kho bạc doanh nghiệp đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng. Đến tháng 8 năm 2025, các công ty đại chúng đã cùng nhau nắm giữ 951.000 BTC, trị giá hơn 100 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 39% kể từ quý 1 năm 2025. Xu hướng này được thúc đẩy bởi sự bất ổn kinh tế vĩ mô, sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng và nhu cầu đổi mới bảng cân đối kế toán. Strategy Inc. của Michael Saylor (trước đây là MicroStrategy) là một ví dụ về sự thay đổi này, nắm giữ 628.946 BTC, chiếm 66% tổng kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp. Các chuyên gia lưu ý rằng nguồn cung cố định 21 triệu đơn vị của Bitcoin định vị nó như một hàng rào chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền pháp định. Quy tắc năm 2025 của FASB, cho phép các công ty báo cáo Bitcoin theo giá trị thị trường hợp lý, đã loại bỏ một rào cản đáng kể đối với việc áp dụng của tổ chức, bổ sung cho các nỗ lực bình thường hóa của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay như IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity.

Bối cảnh rộng hơn

Việc Tesla tiếp tục nắm giữ Bitcoin và khoản lợi nhuận 80 triệu USD gần đây của nó càng hợp pháp hóa tài sản này trong tài chính truyền thống, có khả năng khuyến khích nhiều công ty đại chúng hơn cân nhắc nắm giữ Bitcoin như một tài sản kho bạc. Điều này đặc biệt phù hợp khi có những thay đổi thuận lợi trong quy tắc kế toán cho phép báo cáo giá trị hợp lý. Xu hướng các công ty áp dụng Bitcoin mở rộng ra ngoài những người tiên phong, với các công ty như Sequans Communications đã huy động được 384 triệu USD thông qua vốn cổ phần và nợ chuyển đổi để mua 2.317 BTC. Hơn nữa, việc chính phủ Hoa Kỳ thành lập một Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược nhấn mạnh sự chấp nhận ngày càng tăng của Bitcoin như một tài sản tài chính hợp pháp ở cấp độ quốc gia. Việc các công ty tiếp tục áp dụng được coi không phải là một xu hướng thoáng qua mà là một sự thay đổi cấu trúc trong cách các công ty quản lý vốn, có khả năng định nghĩa lại tài chính doanh nghiệp cho thời đại kỹ thuật số, với các kho bạc Bitcoin chiếm 3,98% tổng nguồn cung lưu hành vào tháng 8 năm 2025.