상원 은행 위원회는 암호화폐 시장 구조 개혁 법안 초안을 마무리하고 있지만, 이해 상충에 대한 우려로 민주당의 잠재적 반대에 직면해 있습니다.

주요 내용 요약

팀 스콧 위원장이 이끄는 상원 은행 위원회는 디지털 자산에 대한 시장 구조 개혁 법안 초안을 발표할 예정입니다. 이 법안은 암호화폐 생태계의 규제 명확성을 제공하고 주요 위험을 해결하는 것을 목표로 합니다. 그러나 이러한 노력은 이해 상충과 입법 과정의 속도에 대한 우려를 제기하는 민주당의 잠재적인 저항에 직면해 있습니다.

상세 이벤트

상원 은행 위원회는 2025년 책임 금융 혁신 법안(RFIA) 초안을 마무리하고 있으며, 9월 하순에 위원회 심의, 10월에 검토, 11월에서 12월에 상원 전체 투표를 계획하고 있습니다. 이 법안은 암호화폐 시장 감독에서 SEC의 역할을 명확히 하고, SEC와 CFTC 간의 규제 권한을 배분하는 관할권 프레임워크를 설정하고자 합니다. 법안 초안은 SEC가 특정 규칙 제정 시 CFTC와 협의하도록 요구합니다. 이 법안은 디지털 자산과 관련된 불법 금융 위험에 대처하기 위한 포괄적인 접근 방식을 포함합니다.

초안에는 암호학적으로 보안된 분산 원장에 기록된 모든 가치의 디지털 표현을 의미하는 디지털 자산의 정의와 같은 주요 조항이 포함됩니다. 이 법안은 또한 은행 및 금융 지주 회사가 기존 은행법에 따라 수탁, 거래, 대출, 결제 활동, 노드 운영 및 중개 또는 파생 상품 서비스를 포함한 광범위한 디지털 자산 활동에 참여하는 것을 명시적으로 허용합니다. 이 법안은 부수적 자산 발행자의 SEC에 대한 공개 요구 사항에 광범위하게 중점을 두어 투명성을 촉진하고 발행자의 규모와 성격에 맞게 의무를 조정하기 위한 프레임워크를 설정합니다. 부수적 자산 발행자는 기업 정보, 부수적 자산에 대한 경제적 세부 정보, 위험 요소 등을 포함하는 반기별 공개를 SEC에 제공해야 합니다. 그러나 발행자가 12개월 동안 부수적 자산당 5백만 달러 미만을 모금하고 자산의 일일 평균 거래량이 5백만 달러 미만인 경우에는 공개가 필요하지 않습니다.

시장 영향

이 법안의 잠재적 영향은 미국 내 암호화폐에 대한 규제 환경을 크게 재편하여 거래소, 수탁 제공자 및 기타 시장 참여자에게 영향을 미칠 수 있습니다. 이 법안은 투자 계약이 Howey 판결에 따라 기업에 대한 투자를 요구하지만 반드시 공동 기업일 필요는 없다고 규정합니다. CLARITY 법안은 "투자 계약 자산"에 대한 정의를 설정하는데, 이는 현재 초기 코인 제공(ICO)으로 간주되는 것과 유사하게 자본 조달을 위해 판매되는 디지털 자산 상품입니다. CLARITY 법안에 따라 이러한 자산은 증권으로 간주되며 SEC의 관할 범위에 속합니다.

전문가 의견

“다수당이 이 과정을 서두른다면 재앙이 될 것입니다.”라고 마크 워너 상원의원(민주당-버지니아)은 말했습니다. “시장 구조는 스테이블코인보다 기하급수적으로 더 어렵습니다.”

엘리자베스 워렌 상원의원의 직원은 "공화당의 암호화폐 시장 구조 법안은 미국인의 퇴직 저축을 위협하고, 금융 붕괴 가능성을 높이며, 불법 금융 위험과 대통령 부패 문제를 해결하지 못하고, 암호화폐 투자자를 취약하게 만듭니다"라고 명시한 사실 자료를 발표했습니다.

변호사이자 암호화폐 전문가인 제이크 처빈스키는 트럼프와 관련된 암호화폐 회사인 월드 리버티 파이낸셜이 이해 상충을 야기할 것이며, 많은 사람들이 대통령의 개인적인 재정적 이익과 관련된 입법을 지지하기를 꺼릴 것이라는 우려를 제기했습니다.

광범위한 맥락

미국 암호화폐 환경은 2025년 중반에 트럼프 행정부가 디지털 자산에 대한 더 명확한 연방 프레임워크를 만들려는 추진력에 힘입어 주요 규제 변혁을 겪었습니다. "암호화폐 주간"으로 불리는 이 조율된 입법 노력은 디지털 자산이 전국적으로 규제되는 방식을 정의하는 것을 목표로 하는 획기적인 법률의 통과와 새로운 상원 제안의 유통으로 이어졌습니다. 이 이니셔티브는 시장 무결성, 투자자 보호 및 혁신에 중점을 둔 포괄적인 암호화폐 법률을 이미 제정 한 EU 및 영국과 같은 더 발전된 체제를 따라잡으려는 정치적 의지가 커지고 있음을 반영합니다.

GENIUS 법안을 포함한 여러 법안이 이미 법으로 제정되었으며, 이는 지불 스테이블코인을 규제하는 최초의 포괄적인 연방 법률입니다. GENIUS 법안은 스테이블코인이 고품질 유동 자산, 특히 미국 달러 또는 단기 국채에 의해 1:1로 지원되어야 한다고 요구합니다. 발행자는 독립 감사인의 증명을 받아 월별 준비금 보고서를 발행해야 합니다. 연방 보험 예금 기관, 국영 신탁 은행 또는 지정된 기준을 충족하는 주 헌장 신탁 회사만이 적격 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 모든 발행자는 은행 비밀법 및 자금 세탁 방지 의무, KYC 및 의심스러운 활동 보고를 포함하여 준수해야 합니다. 스테이블코인은 스테이블코인 보유자에게 수익이나 이자를 제공할 수 없습니다.

GENIUS 법안이 현재 법으로 제정되고 CLARITY 법안과 Anti-CBDC 법안이 모두 상원에서 계류 중인 상황에서 2025년은 디지털 자산 규제에 있어 중추적인 해가 될 것입니다. 소비자 보호, 행정부의 이해 상충 및 포괄적인 세금 처리와 관련하여 미해결 질문이 남아 있지만 암호화폐에 대한 연방 프레임워크는 더욱 명확해지고 있습니다.