Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã trì hoãn quyết định về quỹ ETF Ethereum giao ngay được đề xuất của Franklin Templeton, bao gồm tính năng staking, kéo dài thời gian xem xét đến ngày 13 tháng 11.

Tóm tắt điều hành

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã hoãn quyết định về quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Ethereum giao ngay được đề xuất của Franklin Templeton, trong đó bao gồm chức năng staking. Thời hạn mới để đưa ra quyết định là ngày 13 tháng 11. Sự chậm trễ này tiếp tục gây ra sự không chắc chắn trên thị trường về việc phê duyệt các công cụ đầu tư tiền điện tử hỗ trợ staking, đồng thời làm nổi bật sự thận trọng của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm tài chính mới lạ như vậy.

Chi tiết sự kiện

SEC đã chính thức kéo dài thời gian xem xét đơn đăng ký ETF Ethereum giao ngay của Franklin Templeton. Hồ sơ cụ thể này đáng chú ý vì nó bao gồm một tính năng staking, cho phép quỹ kiếm lợi nhuận từ ETH đã được staking. Quyết định, ban đầu được dự kiến ​​sớm hơn, hiện được ấn định vào ngày 13 tháng 11. Hành động này tuân theo một mô hình các cơ quan quản lý trì hoãn các quyết định về các sản phẩm tài sản kỹ thuật số phức tạp để cho phép đánh giá toàn diện các tác động thị trường tiềm năng và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.

Cơ chế tài chính và sự giám sát của cơ quan quản lý

Việc bao gồm tính năng staking làm phức tạp đáng kể quy trình phê duyệt quy định đối với ETF. Staking liên quan đến việc khóa tiền điện tử để hỗ trợ hoạt động mạng và xác thực giao dịch, đổi lại nhận phần thưởng. Mặc dù SEC đã chỉ ra rằng hành động trả thưởng staking tự nó không phân loại tiền điện tử là chứng khoán, nhưng việc phân loại rộng hơn các tài sản đã staking trong cấu trúc ETF đặt ra một "vấn đề khó giải quyết" đối với các cơ quan quản lý. Các ETF Ethereum hiện có hiện không cung cấp lợi ích staking. Cách tiếp cận thận trọng của SEC bắt nguồn từ những lo ngại về các rủi ro tài chính và bảo mật tiềm ẩn liên quan đến các cơ chế này. Tuy nhiên, lập trường quản lý đang phát triển, với một số chuyên gia, chẳng hạn như nhà phân tích ETF Bloomberg Intelligence James Seyffart, cho rằng việc phê duyệt ETF staking là "vấn đề về thời điểm, không phải là nếu," phản ánh sự hiểu biết và chấp nhận ngày càng tăng đối với các công cụ tài chính này.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Việc Franklin Templeton theo đuổi một ETF Ethereum có hỗ trợ staking phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn giữa các nhà quản lý tài sản lớn đang tìm cách cung cấp quyền truy cập được quản lý vào thị trường tiền điện tử. Grayscale cũng đã nộp đơn đăng ký ETF Chainlink giao ngay đầu tiên của Hoa Kỳ với một thành phần staking, cùng với các đơn đăng ký cho các tài sản kỹ thuật số khác bao gồm Avalanche, Dogecoin, Litecoin và Solana. Các công ty nổi bật khác, chẳng hạn như 21Shares, Bitwise và VanEck, cũng đang tích cực theo đuổi các phê duyệt ETF tiền điện tử khác nhau. Tư thế tích cực này từ các nhà quản lý tài sản một phần được cho là do lập trường thân thiện với tiền điện tử được nhận thấy dưới chính quyền Hoa Kỳ hiện tại, khuyến khích các công ty phát triển các sản phẩm mà họ tin rằng sẽ được phê duyệt trong tương lai, mặc dù các quy trình xem xét thận trọng đang diễn ra của SEC.

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Quyết định của SEC về ETF Ethereum của Franklin Templeton mang ý nghĩa đáng kể đối với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và việc chấp nhận tài sản kỹ thuật số của tổ chức. Việc phê duyệt cuối cùng, đặc biệt là một ETF có staking, có thể làm tăng đáng kể nhu cầu của tổ chức đối với Ethereum, cung cấp một con đường được quản lý để tạo ra lợi nhuận từ một "tài sản thu nhập kép" kết hợp tăng giá vốn với lợi nhuận staking. Các mô hình lịch sử cho thấy rằng việc phê duyệt và thành công rộng rãi của các ETF Ethereum giao ngay có thể kích hoạt dòng vốn đáng kể, bằng chứng là một kịch bản giả định trong tương lai khi một quỹ hàng đầu mở rộng quy mô lên 10 tỷ đô la tài sản, biểu thị sự tự tin mạnh mẽ của tổ chức. Ngược lại, việc trì hoãn liên tục hoặc từ chối có thể làm giảm sự nhiệt tình của thị trường và kéo dài sự không chắc chắn, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và tốc độ đổi mới trong bối cảnh đầu tư tài sản kỹ thuật số. Kết quả cũng sẽ tạo tiền lệ quan trọng cho các đơn đăng ký ETF tiền điện tử trong tương lai, định hình khuôn khổ quy định cho các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain mới lạ.