ABD SEC, emtia bazlı tröst hisseleri için genel listeleme standartlarını onayladı ve Grayscale Büyük Dijital Fonu ile Cboe Bitcoin ABD ETF Endeksleri için opsiyonlara yeşil ışık yakarak, kurumsal kripto erişiminin genişlediğini işaret etti.

Yönetici Özeti

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), emtia bazlı tröst hisseleri için genel listeleme standartlarını onayladı. Bu adım, kripto para borsasında işlem gören ürünler (ETP'ler) için onay sürecini kolaylaştırmaya hazırlanıyor. Eş zamanlı olarak, SEC, çok varlıklı bir dijital ETP olan Grayscale Dijital Büyük Cap Fonu (GDLC) ile Cboe Bitcoin ABD ETF Endeksi ve Mini Cboe Bitcoin ABD ETF Endeksi seçeneklerinin listelenmesini ve ticaretini onayladı. Bu eylemlerin, dijital varlıklara kurumsal erişimi artırması ve daha geniş pazar olgunluğunu teşvik etmesi bekleniyor.

Olay Detayları

Çarşamba günü, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Kural 6c-11 kapsamında emtia bazlı tröst hisseleri için genel listeleme standartlarının onayını resmileştirdi. Bu düzenleyici ayarlama, dijital varlık ürünlerinin her bir başvuru için bireysel SEC incelemesi gerektirmeden listelenmesini mümkün kılarak, geçmişte birkaç ay süren bir süreci kolaylaştırıyor; bireysel 19(b) kural dosyalamaları potansiyel olarak 270 güne kadar uzayabiliyordu. SEC Başkanı Paul Atkins, bu onayın sermaye piyasalarının dijital varlık inovasyonu için bir merkez olarak kalmasını sağladığını belirtti.

Eş zamanlı olarak, SEC, Grayscale Dijital Büyük Cap Fonu (GDLC)'nun listelenmesini ve ticaretini onayladı. Bu fon, ana dijital varlıkların piyasa değeri ağırlıklı performansını ölçen CoinDesk 5 Endeksi (CD5)'ne dayalı spot dijital varlıkları tutmak üzere tasarlanmıştır. Toplam Gider Oranı %2,50 olan GDLC, 1 Temmuz 2022'den bu yana CD5 bileşenlerini takip etmektedir. Bileşimi esas olarak Bitcoin (yaklaşık %80) ve Ethereum'u (yaklaşık %11) içerirken, Solana, Cardano ve XRP de tek haneli yüzdelerle temsil edilmektedir. GDLC, bu beş dijital varlığı içeren ilk çoklu kripto ETP olarak kabul edilmektedir.

Düzenlenmiş kripto bağlantılı finansal ürünlerin kapsamını daha da genişletmek amacıyla SEC, Cboe Bitcoin ABD ETF Endeksi ve Mini Cboe Bitcoin ABD ETF Endeksi üzerindeki öğleden sonra uzlaşmalı opsiyonların listelenmesini ve ticaretini de onayladı. Bu opsiyonlar, üçüncü Cuma günleri, standart dışı sona erme tarihleri ve üç aylık endeks sona erme tarihleri gibi çeşitli sona erme türlerini içerecek şekilde yapılandırılmıştır.

Piyasa Etkileri

Genel listeleme standartlarının ve belirli ürünlerin onayının dijital varlık piyasasını önemli ölçüde etkilemesi beklenmektedir. Düzenlenmiş ABD piyasalarında dijital varlık ürünlerine erişim engellerini azaltarak, SEC yatırımcı seçimini en üst düzeye çıkarmayı ve inovasyonu teşvik etmeyi hedeflemektedir. Bu adım, kripto para türev piyasası için bir “dönüm noktası” olarak görülmekte olup, önemli işlem hacimleri çekmeye ve düzenlenmiş kripto enstrümanlarına yönelik güçlü kurumsal yatırımcı iştahına işaret etmeye hazırlanmaktadır. Bloomberg Intelligence ETF araştırma analisti James Seyffart, bu kararın önümüzdeki haftalar ve aylarda “bir spot kripto ETP lansmanları dalgası” için yol açabileceğini, potansiyel olarak spot altcoin ETF'lerini de içerebileceğini belirtti. Solana Politika Enstitüsü Başkanı Kristin Smith, SEC'in dijital varlıkları sürekli olarak teşvik etmesinden duyduğu memnuniyeti dile getirdi.

İş Stratejisi ve Piyasa Konumlandırması

Önde gelen bir dijital varlık yöneticisi olan Grayscale, GDLC onayı ile ürün yelpazesini genişletiyor. Bu çoklu kripto ETP, Grayscale'in mevcut tek varlıklı tröstlerini (Grayscale Solana Trust ve Grayscale Chainlink Trust gibi) ve Grayscale Merkezi Olmayan Finans Fonu gibi diğer çeşitlendirilmiş tekliflerini tamamlamaktadır. CoinDesk 5 Endeksi'ni takip ederek GDLC, yatırımcılara düzenlenmiş bir çerçeve içinde büyük sermayeli dijital varlıklardan oluşan bir sepete çeşitlendirilmiş maruziyet sunmaktadır. SEC'in genel listeleme standartlarını uygulama yönündeki daha geniş kararı, varlık yöneticileri için daha öngörülebilir bir düzenleyici ortam yaratmaktadır. Vaka bazında incelemelerden standartlaştırılmış bir sürece geçiş, ürün inovasyonunu hızlandırabilir ve geleneksel finans kurumlarının dijital varlıkları tekliflerine entegre etmeye çalışan daha geniş katılımını teşvik edebilir; tıpkı daha önceki Bitcoin ETF'lerinin tek varlık maruziyetiyle kurumsal katılım için yeni yollar açması gibi.

Daha Geniş Bağlam

Bu düzenleyici netlik ve ürün genişlemesi, geleneksel finansı Web3 ekosistemi ile daha da bütünleştirmede kritik adımlardır. Düzenlenmiş ve daha erişilebilir yatırım yolları sağlayarak, bu onayların daha önce algılanan düzenleyici belirsizlikler nedeniyle tereddüt etmiş olabilecek daha geniş bir geleneksel yatırımcı kitlesini çekmesi muhtemeldir. Doğrudan kripto para satın alımları gibi kurumsal hazine benimsemesini doğrudan etkilemese de, çeşitlendirilmiş yatırım ürünlerinin artan meşruiyeti ve kullanılabilirliği, dijital varlıklara yönelik kurumsal duyguları olumlu yönde etkileyebilir. Genel etkinin, dijital varlıkların küresel finansal sistem içindeki uzun vadeli uygulanabilirliği ve ana akım kabulüne olan yatırımcı güvenini artırması, piyasa odağını inovasyon ve erişilebilir finansal ürünlere kaydırması beklenmektedir.