Ngân hàng Trung ương Nga cho phép các hoạt động tiền điện tử đối với ngân hàng dưới sự kiểm soát vốn nghiêm ngặt

Chi tiết sự kiện

Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) đã công bố quyết định cho phép các tổ chức ngân hàng trong nước thực hiện các hoạt động tiền điện tử. Phó Thống đốc thứ nhất Vladimir Chistyukhin đã công bố sự thay đổi chính sách này tại diễn đàn Finopolis, nhấn mạnh rằng các hoạt động này sẽ tuân thủ các yêu cầu về vốn và dự trữ nghiêm ngặt. Thống đốc Elvira Nabiullina đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc phê duyệt nhanh chóng khung pháp lý cần thiết để quản lý các hoạt động mới này.

Cơ chế tài chính và Khung pháp lý

Chỉ thị của CBR bao gồm các biện pháp thận trọng cụ thể để kiểm soát mức độ tiếp xúc của các ngân hàng với tài sản kỹ thuật số. Các tiêu chuẩn dự thảo đề xuất giới hạn mức độ tiếp xúc tiền điện tử ở mức 1% vốn của ngân hàng, phản ánh ý định ngăn chặn các hoạt động này trở thành một phân khúc chiếm ưu thế trong hoạt động ngân hàng. Điều này phù hợp với các tiêu chuẩn toàn cầu, chẳng hạn như các tiêu chuẩn do Ủy ban Basel đặt ra, áp đặt giới hạn 1% đối với tổng mức độ tiếp xúc với tài sản tiền điện tử Nhóm 2 so với vốn Cấp 1, với ngưỡng nghiêm ngặt là 2%. Vượt quá các giới hạn này có thể kích hoạt trọng số rủi ro 1.250%, yêu cầu hỗ trợ vốn đô la đối đô la cho mức độ tiếp xúc vượt mức.

Trong tương lai, CBR dự định thiết lập luật pháp toàn diện quản lý các khoản đầu tư tiền điện tử vào năm 2026. Khuôn khổ này sẽ bao gồm cơ chế cấp phép, với các nhà cung cấp dịch vụ được cấp phép ban đầu có khả năng tham gia thị trường ngay sau đó. Các sửa đổi tiếp theo đối với các lĩnh vực pháp lý liên quan, chẳng hạn như thực thi pháp luật, dự kiến ​​sẽ diễn ra vào năm 2027. Mặc dù có những tiến bộ này, các hạn chế trong nước vẫn tồn tại, với việc sử dụng tiền điện tử cho các giao dịch hàng ngày vẫn là bất hợp pháp ở Nga, cùng với những nỗ lực đang diễn ra để chống lại các hoạt động khai thác bất hợp pháp.

Yêu cầu chiến lược và Định vị thị trường

CBR duy trì lập trường bảo thủ đối với các loại tiền tệ kỹ thuật số phi tập trung như Bitcoin. Tuy nhiên, quyết định cho phép các ngân hàng tham gia phản ánh sự thừa nhận rằng việc cô lập hoàn toàn các tổ chức tài chính truyền thống khỏi thị trường tiền điện tử là không có lợi về mặt chiến lược. Sự phát triển chính sách này một phần bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt của phương Tây, vốn đã thúc đẩy việc tạo ra một chế độ pháp lý thử nghiệm cho các giao dịch tiền điện tử, tạo điều kiện thuận lợi cho các khoản thanh toán quốc tế. Khuôn khổ này cho phép các công ty Nga sử dụng tài sản kỹ thuật số trong thương mại xuyên biên giới, đặc biệt với các quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ, cung cấp một cơ chế để vượt qua các rào cản tài chính truyền thống. Cách tiếp cận của ngân hàng trung ương cân bằng giữa việc thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử cho các mục tiêu chiến lược bên ngoài với việc duy trì kiểm soát chặt chẽ đối với việc sử dụng trong nước và ổn định tài chính.

Hàm ý thị trường rộng lớn hơn

Động thái này của Ngân hàng Trung ương Nga có tiềm năng dần dần tích hợp các tổ chức tài chính truyền thống vào thị trường tiền điện tử của đất nước, điều này có thể tăng dần tính thanh khoản và sự chấp nhận của tổ chức trong dài hạn. Tuy nhiên, môi trường pháp lý nghiêm ngặt và việc triển khai theo từng giai đoạn cho thấy bất kỳ tác động đáng kể nào ngay lập tức sẽ được giảm thiểu. Cách tiếp cận của Nga cung cấp một trường hợp nghiên cứu cho các quốc gia khác, đặc biệt là các thị trường mới nổi, khi họ điều hướng việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính của mình. Trái ngược với các khu vực pháp lý khác, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) đã làm rõ rằng các tổ chức được FDIC giám sát có thể tham gia vào các hoạt động liên quan đến tiền điện tử được phép mà không cần phê duyệt trước, trong khi Anh dự kiến ​​một chế độ quy định tài sản tiền điện tử toàn diện mới vào nửa cuối năm 2026. Do đó, chiến lược của Nga làm nổi bật một mô hình tích hợp có kiểm soát, chịu ảnh hưởng của nhà nước, được thiết kế để phục vụ các mục tiêu kinh tế và địa chính trị quốc gia cụ thể đồng thời quản lý các rủi ro vốn có liên quan đến thị trường tài sản kỹ thuật số biến động.