Güneydoğu Asya
Yönetici Özeti
Tabi, Figure Technology'nin Nasdaq listelemesi ve başarılı Gerçek Dünya Varlığı (RWA) menkul kıymetleştirmeleriyle belirlenen pazar onayına dayanarak, TabiPay platformuyla Güneydoğu Asya'daki tüketici finansmanı varlıklarını tokenize ediyor. Bu durum, blok zinciri tabanlı finansal çözümlere yönelik kurumsal güvenin arttığını gösteriyor.
Bu gelişme, özellikle gelişmekte olan piyasalarda geleneksel finansı blok zinciri teknolojisiyle köprülemeye yönelik önemli bir adımı işaret ediyor ve tokenize edilmiş varlıkların küresel çapta hızlanan benimsenmesini vurguluyor.
Detaylı Olaylar
Figure Technology'nin Piyasa Doğrulaması
RWA'ya odaklanan blok zinciri finansal altyapı platformu Figure Technology, yakın zamanda Nasdaq'ta listelendi ve 6,6 milyar doları aşan bir değerlemeye ulaştı. Hisseleri, ilk çıkışında 31,11 dolardan kapandı, bu da 25 dolarlık ön satış fiyatından %24'lük bir artış anlamına geliyor ve 211,66 milyon hisse senedi dolaşımda bulunuyor. İstikrarlı işlem modeli, şirketin tokenize edilmiş kredi modeline yönelik kurumsal güveni ortaya koydu.
Figure, blok zinciri tabanlı menkul kıymetleştirmelerde lider konumunu sağlamlaştırdı. Gayrimenkul kredilerinin menkul kıymetleştirilmesine yönelik Provenance blok zinciri modeli, onay sürelerini önemli ölçüde kısaltıyor ve uyumu artırıyor. Şirket, 355 milyon dolarlık bir ipotek varlığı menkul kıymetleştirmesini (FIGRE 2025-HE3) tamamladı ve bu, S&P Global Ratings'ten altı tahvil sınıfının tamamında AAA'dan B-'ye kadar derecelendirmeler aldı. Figure'ın Sermaye Şefi Todd Stevens, “S&P'den AAA derecelendirmesi almak, güvenli, verimli ve şeffaf finansal ürünler için bir temel olarak blok zinciri altyapısına yönelik artan güveni yansıtıyor” dedi. Bu model, operasyonel verimlilikler sağlayarak derecelendirme kuruluşlarının, geleneksel AAA menkul kıymetleştirmelerde kredi başına 500 dolar maliyetli %100 denetim gereksinimine göre, kredi başına 100 dolar karşılığında %25-30'luk kredi örneklemesini kabul etmesine olanak tanıyor. Figure şu anda yaklaşık 750 milyon dolarlık aylık kaynak üretimiyle 12 milyar dolarlık ödenmemiş krediyi yönetiyor.
Tabi'nin Güneydoğu Asya Tüketici Finansmanına Girişi
Tabi, TabiPay girişimi aracılığıyla RWA tokenizasyon trendini Güneydoğu Asya'ya genişletiyor ve bölgedeki tüketici finansmanı sektörünü hedefliyor. Bu, 'şimdi al, sonra öde', e-cüzdan taksitleri ve mikro krediler gibi alanları içeriyor. Bu alanlar, yüksek talep, sınırlı geleneksel bankacılık kapsamı ve doğal olarak yapılandırılmış nakit akışları nedeniyle öncelikli adaylar olarak belirleniyor.
TabiPay, bu tüketici finansmanı varlıklarının varlık oluşturma, tokenizasyon, dağıtım ve ticareti için uçtan uca bir altyapı inşa etmeyi amaçlıyor. Platform, küresel sermayeyi Güneydoğu Asya'nın ekonomik büyümesiyle birleştirerek şeffaf, uyumlu ve açık bir finansal altyapı kurmak üzere tasarlandı. TabiPay'in yıllık 1 milyar doların üzerinde ödeme hacmi işlemesi bekleniyor ve 2025'in 3. çeyreğinde piyasaya sürülmesi planlanıyor. Kullanıcılar ve geliştiriciler için giriş engellerini azaltmayı, sosyal kimlikler aracılığıyla anında kripto ödemeleri sunmayı ve küresel bankacılık ortakları aracılığıyla sorunsuz fiat çıkışlarını sağlamayı hedefliyor.
Piyasa Etkileri
Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) Büyüme Trajektorisi
Figure Technology'nin başarılarıyla örneklendirilen RWA'nın geleneksel finans piyasalarına başarılı entegrasyonu, sektördeki önemli büyüme tahminlerini güçlendiriyor. Boston Consulting Group, küresel RWA tokenizasyon pazarının 2030 yılına kadar 16 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor. Yalnızca Endonezya'da, yerel analistler aynı yıl RWA tokenizasyonunun 88 milyar dolar değerinde olabileceğini tahmin ederek, gelişmekte olan ekonomilerdeki muazzam potansiyeli işaret ediyor.
Güneydoğu Asya'da Kurumsal Benimseme
Güneydoğu Asya, kurumsal blok zinciri benimsemesi için hızla önemli bir merkez haline geliyor. BRI Bank, Pegadaian, PosDigi ve MDI Ventures gibi kurumlar tarafından desteklenen Tokenize Indonesia gibi girişimler, RWA kullanım durumlarını ilerletiyor. Endonezya, perakende odaklı bir kripto pazarından kurumsal blok zinciri benimsemesi için ulusal bir test alanına geçiş yapıyor ve Finansal Hizmetler Kurumu (OJK), 2025'in 3. çeyreğinde bir düzenleyici kum havuzu başlatmayı bekliyor. Bu stratejik değişim, blok zinciri teknolojisinin daha sürdürülebilir ve sistemik entegrasyonuna yönelik bir hareketi vurguluyor.
Bölgesel Düzenleyici Ortam
Güneydoğu Asya'daki tokenize edilmiş varlık piyasası, parçalı ancak yenilikçi bir düzenleyici ortamla karakterizedir. Tayland, kurumsal düzeyde tokenizasyona öncelik verirken, Filipinler perakende benimsemesine odaklanıyor. Endonezya, 2025'in 3. çeyreğinde kuralların beklenmesiyle dikkatli düzenleyici çerçeveler geliştiriyor. Singapur, Project Guardian aracılığıyla küresel bankalarla sınır ötesi tokenize edilmiş fon yapılarını test ediyor. Bu çeşitli yaklaşımlar, bölgede gezinmek isteyen yatırımcılar için yerelleştirilmiş ortaklıklar ve stratejiler gerektiriyor.
Karşılaştırma ve Emsal
Figure Technology'nin modeli, özellikle Provenance blok zinciri üzerindeki menkul kıymetleştirilmiş varlıklar için S&P AAA derecelendirmeleri elde etmedeki başarısı, önemli bir emsal teşkil ediyor. Bu, blok zinciri yerel borç verme ve menkul kıymetleştirmenin katı geleneksel finans gereksinimlerini karşılayabileceğini göstererek, gelişmekte olan piyasalarda çeşitli varlık sınıflarını tokenize etmeyi amaçlayan Tabi gibi diğer platformlar için bir şablon sağlıyor.
Uzman Yorumu
VanEck analisti Matthew Sigel, Figure hisselerinin 12 ay içinde 40 dolara ikiye katlanabileceğini, 18-24 ay içinde ise 60-75 dolara kadar yükselme potansiyeli olduğunu öngörerek, benimseme ve marj genişlemesini gerekçe gösterdi. Bu görünüm, finansal verimlilikler ve şeffaflık için blok zincirinden etkili bir şekilde yararlanan şirketlere yönelik olumlu havayı yansıtıyor.
Daha Geniş Bağlam
TabiPay gibi girişimlerin öncülük ettiği Güneydoğu Asya'daki RWA tokenizasyonunun yükselişi, geleneksel finansı blok zinciri ekosistemiyle köprülemede önemli bir adımı temsil ediyor. Bu trend, yeni yatırım fırsatları sunuyor, yetersiz hizmet alan nüfuslara hizmetleri genişleterek finansal katılımı teşvik ediyor ve blok zincirini modern finansal ürünler için sağlam bir altyapı olarak daha da doğruluyor. Küresel sermayeyi bağlarken yerel pazarlara ve uyumluluğa odaklanma, Güneydoğu Asya'yı zincir içi gerçek dünya varlıklarının sürekli evrimi ve ana akım doğrulaması için kritik bir bölge olarak konumlandırıyor.
Edgen Crypto·Oct 07 2025, 05:02
