Edgen Crypto·Oct 30 2025, 15:02나카모토 홀딩스는 5억6300만 달러 규모의 사모 주식 투자(PIPE) 거래 이후 주가가 95% 이상 급락했습니다. 이러한 매도세는 상당한 주주 희석과 PIPE 주식의 거래 가능성으로 인해 발생했습니다.
비트코인에 중점을 둔 금융 회사인 나카모토 홀딩스(Nakamoto Holdings)는 5억6300만 달러 규모의 사모 주식 투자(PIPE) 거래 이후 대규모 매도세로 인해 5월 이후 주가가 95% 이상 폭락했습니다. 나스닥 티커 NAKA로 거래되는 이 회사의 주가는 5월 최고점인 25달러에서 약 0.9480달러로 떨어졌습니다. 이러한 하락은 대량의 PIPE 주식이 거래 가능해지면서 기존 주주들의 대규모 희석을 초래하면서 발생했습니다.
5억6300만 달러 규모의 PIPE 거래는 수억 개의 신주를 상당한 할인율로 개인 투자자들에게 판매하는 것을 포함했습니다. 이 메커니즘은 나카모토 홀딩스의 암호화폐 구매 자금 조달을 용이하게 했지만, 상당한 희석을 초래했습니다. 주가의 급격한 하락, 특히 5월 최고점에서 98% 하락은 이러한 신규 발행 PIPE 주식이 9월에 매도 가능해지면서 더욱 심화되었습니다. 주가 가치가 크게 하락했음에도 불구하고, 나카모토 홀딩스는 현재 약 6억5300만 달러 가치의 5,765 BTC를 상당한 규모로 보유하고 있으며, 이는 19번째로 큰 공개 비트코인 보유자입니다.
나카모토 홀딩스 주가의 급격한 하락은 특히 PIPE 거래와 같은 특정 금융 모델이 비트코인 국고 전략을 가진 기업에 내재된 위험을 강조합니다. 관찰된 상당한 희석은 투자자 신뢰를 침식하고 더 넓은 Web3 생태계에서 투자 구조에 대한 재평가로 이어질 수 있습니다. 이 사건은 투자자들이 다른 비트코인 중심 상장 기업의 자금 조달 방법을 면밀히 조사하게 만들 수 있으며, BTC 축적을 위해 주식 발행에 크게 의존하는 기업에 대한 정서에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 사건은 자산 가치가 비트코인과 같은 변동성이 큰 기초 자산에 밀접하게 연결된 기업의 잠재적 변동성과, 자금 조달 조건이 주주 가치에 미치는 영향을 부각시킵니다.
시장 침체에 대응하고 회사의 재정 상태를 강화하기 위해 데이비드 베일리 CEO는 전략적 전환을 제시했습니다. 베일리 CEO는 비트코인 매거진, 비트코인 컨퍼런스, 헤지펀드 210k Capital을 포함한 그의 다른 여러 벤처 기업을 나카모토 홀딩스에 통합할 계획입니다. 이러한 움직임은 현금 흐름을 늘리고 비트코인 우선 복합 기업으로서 나카모토의 정체성을 강화하기 위함입니다. 이 전략은 순수한 비트코인 국고 관리 외에 더 다양한 수익원을 창출하는 것을 목표로 합니다. 포브스는 이러한 통합이 최대 2억 달러의 가치를 추가하고 현재 3%인 베일리 CEO의 소유 지분을 증가시킬 수 있다고 추정합니다.
나카모토 홀딩스가 주가 문제로 고심하는 동안, 다른 비트코인 중심 기업들은 주주 가치를 관리하기 위해 다른 전략을 실행하고 있습니다. 약 35억 달러 가치의 30,823 BTC를 보유한 또 다른 중요한 기업 비트코인 보유자인 **메타플래닛(Metaplanet)**은 최근 750억 엔(5억 달러) 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했습니다. 2025년 10월부터 2026년 10월 사이에 진행될 이 자사주 매입은 총 유통 주식의 13.13%에 해당하는 최대 1억5천만 주를 매입하는 것을 목표로 합니다. 메타플래닛의 이 이니셔티브는 비트코인 담보 신용 시설을 통해 자금을 조달하며 "주당 비트코인 수익률"을 극대화하고 투자자 신뢰를 재건하는 것을 목표로 합니다. 특히 주가가 비트코인 보유 가치보다 낮게 거래되어 왔기 때문입니다. 이러한 대조적인 접근 방식은 비트코인 국고 모델 내에서 시장 압력과 주주 가치 관리에 대한 다양한 기업의 대응을 보여줍니다.
