Madencilik Maliyetleri 80.000 Doları Aştı, Kârlılık Kayboldu
Bitcoin madenciliğinin ekonomisi, halka açık şirketler için temelden tersine döndü ve sektörü stratejik bir geri çekilmeye zorladı. CoinShares'in 2026'nın ilk çeyrek raporuna göre, bir bitcoin üretmenin ağırlıklı ortalama nakit maliyeti son çeyrekte yaklaşık 79.995 dolara yükseldi. Bitcoin'in fiyatı 69.000 dolar civarında seyrederken, bu, madencilerin her çıkardıkları coin için tahmini 19.000 dolarlık bir kayıp yaşadığı anlamına geliyor. Madencilerin birim hesaplama gücü başına kazandığı gelir olan hash fiyatının, yarılanma sonrası tüm zamanların en düşük seviyesi olan petahash başına günlük 28 ila 30 dolara düşmesi de baskıyı artırıyor. Bu sürdürülemez marjlar, küresel madencilik teçhizatlarının tahmini %15-20'sini kârsız hale getirerek operatörleri alternatif gelir kaynakları aramaya veya iflas riskiyle karşı karşıya kalmaya zorluyor.
Madenciler 70 Milyar Doların Üzerinde AI Sözleşmesi İmzaladı
Temel işlerindeki varoluşsal bir krizle karşı karşıya kalan Bitcoin madencileri, hızla AI altyapı sağlayıcılarına dönüşüyor. Sektör, AI ve yüksek performanslı bilgi işleme (HPC) sözleşmelerinde kümülatif olarak 70 milyar doların üzerinde anlaşma imzaladığını duyurdu. Bu dönüşüm, büyük ölçekli enerji sağlama ve veri merkezlerini işletme konusundaki mevcut uzmanlıklarını kullanıyor. Büyük anlaşmalar bu eğilimi pekiştiriyor: Core Scientific, CoreWeave ile 12 yıllık, 10,2 milyar dolarlık bir anlaşma imzalarken, TeraWulf 12,8 milyar dolarlık HPC sözleşmeli gelir elde etti. 2026'nın sonuna kadar, AI ile ilgili hizmetler bu şirketlerin toplam gelirinin %70'ini oluşturabilirken, bu oran bugün yaklaşık %30 seviyesindeydi. Yatırımcılar bu değişimi ödüllendirdi; HPC sözleşmeleri olan madenciler, önümüzdeki on iki aylık satışların 12,3 katı değerleme çarpanlarıyla işlem görürken, bu, saf madencilik şirketlerinin 5,9 kat çarpanının iki katından fazla.
MARA'nın 1,1 Milyar Dolarlık Satışı Endüstri Genelinde Tasfiyeyi İşaret Ediyor
Bu AI geçişi için gereken sermaye, borç ve Bitcoin rezervlerinin sistematik olarak satılması yoluyla toplanıyor. MARA Holdings, AI alanındaki genişlemesi için bilançosunu güçlendirmek amacıyla 4 Mart ile 25 Mart arasında 15.133 BTC'yi yaklaşık 1,1 milyar dolara satarak en önemli örneği sağladı. Bu, endüstri genelindeki benzer hamleleri takip ediyor; halka açık madenciler toplu olarak BTC hazinelerini zirve seviyelerinden 15.000 BTC'den fazla azalttı. Bitdeer gibi şirketler hazinelerini sıfıra indirirken, Core Scientific neredeyse tüm varlıklarını tasfiye etmeyi planlıyor. Bu endüstri genelindeki tasfiye, ağ güvenliği ile doğrudan bir gerilim yaratıyor, çünkü sermaye, Bitcoin blok zincirini güvence altına alan madencilik operasyonlarından AI dönüşümünü finanse etmeye yeniden tahsis ediliyor. Ağın hash oranı, zirve olan 1.160 exahash/saniyeden (EH/s) yaklaşık 920 EH/s'ye düşerek bu stratejik sermaye kaçışını yansıtıyor.
Edgen Crypto·Mar 28 2026, 03:30
