John Greenwood, İstikrarsızlık ve Yasa Dışı Kullanımı Gerekçe Göstererek Stablecoin'lere Karşı Uyarıyor

Yönetici Özeti

Hong Kong'un bağlantılı kur sisteminin mimarı John Greenwood, istikrarsızlık ve yasa dışı kullanımı gerekçe göstererek stablecoin'lere karşı kamuoyuna tavsiyede bulundu ve bunun yerine geleneksel bankacılık işlem hızlarının artırılmasını önerdi.

Ayrıntılı Olay

Lianhe Zaobao tarafından bildirildiği üzere, 'Bağlantılı Kur Sisteminin Babası' olarak geniş çapta tanınan John Greenwood, yakın zamanda Hong Kong'daki bir basın toplantısında stablecoin'lere karşı bir kamuoyu uyarısı yayınladı. Greenwood, stablecoin'leri fiat para birimi ile değişken kripto varlıklar arasında riskli bir aracı olarak nitelendirdi ve bunların sıklıkla 'kötü niyetli' amaçlar için kullanıldığını belirtti. Ayrıca, stablecoin'lerin pratik bir faydası olmadığını, sahiplerine faiz sunmadığını ve merkez bankası tesislerinden dışlandığını savundu. Tavsiyesi, stablecoin'lerin geliştirilmesi yerine mevcut bankacılık sistemi içindeki işlem hızlarının iyileştirilmesine odaklanmayı vurguladı.

Piyasa Etkileri

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) da stablecoin'lere ilişkin endişelerini dile getirerek, bunların paranın üç ana testini geçemediğini belirtti. BIS, stablecoin'lerin merkez bankaları tarafından desteklenmediğini, yasa dışı faaliyetlere karşı yeterli güvenceye sahip olmadığını ve kredi üretimi için gerekli finansman esnekliğinden yoksun olduğunu vurguladı. Rapor, stablecoin'lerin geleneksel finansın 'müşterini tanı' kontrollerini atlayarak 'yasa dışı kullanım için başvurulan bir seçenek' haline geldiğini belirtti. BIS para ve ekonomi departmanı başkanı Hyun Song Shin, hızlı yatırımcı çekimlerinin riskine karşı uyardı.

Bu eleştirilere rağmen, stablecoin piyasası önemli bir büyüme yaşadı ve Temmuz 2025'e kadar 250 milyar dolara iki katına çıkarak, 2025 sonuna kadar 400 milyar doları aşması bekleniyor. Eş zamanlı olarak, bazı fintech firmaları stablecoin'leri geleneksel finansal operasyonlara entegre etmek için çalışıyor. Örneğin, Velocity, büyük işletmeleri hedefleyen bir stablecoin altyapı platformu için 10 milyon ABD doları topladı; CEO Tom Greenwood, stablecoin'leri 'sürtünmeyi ortadan kaldırmak, uzlaşmayı hızlandırmak ve gerçek dünya finansal operasyonlarında iyileştirilmiş performansı teşvik etmek' için kullanmayı vurguladı. Ancak, Ant Group ve JD.com dahil olmak üzere büyük Çin teknoloji şirketlerinin Hong Kong'da stablecoin çıkarma planlarını askıya aldığı bildirildi.

Uzman Yorumu

John Greenwood'un duruşu, stablecoin'lerin fiat'tan değişken kripto varlıklara 'riskli bir köprü' sağladığı değerlendirmesine dayanıyor. Açıkça, "Benim tavsiyem stablecoin'lerden uzak durmaktır" dedi ve "Bana göre bankacılık sistemindeki işlemleri hızlandırmaya odaklanmak çok daha iyi olacaktır" diye ekledi. Eleştirileri arasında faiz sunamamaları ve merkez bankası erişiminden yoksun olmaları yer alıyor.

BIS raporu, stablecoin'lerin paranın üç testindeki zayıf performansını (merkez bankaları tarafından desteklenmemesi, yasa dışı kullanıma karşı yetersiz güvenceler ve yetersiz finansman esnekliği) ayrıntılandırarak, bunların 'en iyi ihtimalle yardımcı bir rol oynayabileceğini' öne sürdü. Rapor özellikle, 'müşterini tanı' kontrollerinin eksikliğini, yasa dışı kullanımlarına katkıda bulunan bir faktör olarak belirtti.

Daha Geniş Bağlam

Karşılaştırmalı olarak, başta USDC ve DAI gibi stablecoin'leri kullanan DeFi tabanlı uluslararası ödemeler, Katman-2 ağlarında ortalama 3,6 saniyelik kesinleşme süresi ve ortalama 0,06 dolarlık işlem maliyeti elde ediyor. Bu durum, ortalama 28 saat süren ve her işlem için tahmini 9,40 dolarlık maliyetle geleneksel uluslararası havalelerle tezat oluşturuyor; sınır ötesi transferler için ortalama ücretin 2025 yılına kadar 14,7 dolar olması bekleniyor. DeFi protokolleri, SWIFT tabanlı sistemlerden ortalama 5,4 kat daha hızlı uzlaşma süresi gösteriyor. Geleneksel finans kurumları da blockchain'i keşfediyor; JPMorgan'ın Kinexys platformu ve JPM Coin, 1,5 trilyon doların üzerinde nominal değer işleyerek, blockchain'in yerleşik finans içindeki potansiyelinin tanındığını gösteriyor.

John Greenwood gibi etkili figürlerin kamuoyu açıklamaları ve BIS'in kurumsal uyarıları, özellikle dijital varlık stratejilerini aktif olarak değerlendiren Hong Kong gibi bölgelerde stablecoin'lerin düzenleyici görünümüne ilişkin belirsizliği artırıyor. Bu inceleme, daha katı çerçevelere veya kripto-yerel çözümler yerine geleneksel finansal yeniliklerin önceliklendirilmesine yol açabilir ve bu da stablecoin'lerin ana akım finansa entegrasyonunu potansiyel olarak etkileyebilir.