Yeni Token'ların %80'inden Fazlası Listeleme Fiyatının Altında İşlem Görüyor
Yeni token lansmanları piyasası ciddi bir gerileme yaşıyor ve veriler, projelerin büyük çoğunluğunun başlangıç değerlerini koruyamadığını gösteriyor. Piyasa yapıcı DWF Labs'ın Memento Research verilerini kullanarak yaptığı analize göre, 2025 yılında token lansmanlarının %80'inden fazlası token oluşturma etkinliği (TGE) fiyatının altına düştü. Bu trend kısa süreli bir volatilite sonucu değil; çoğu token, listelemeden yaklaşık 90 gün sonra %50 ila %70 arasında önemli düşüşler yaşıyor. DWF Labs yönetici ortağı Andrei Grachev, bu modelin kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından ziyade, genellikle airdrop'lardan ve erken yatırımcı kilit açılışlarından kaynaklanan sürekli satış baskısını yansıttığını belirtti.
Kripto Hisse Senetleri Birleşik Anlaşmalarda 57,1 Milyar Dolar Çekti
Token piyasası zorlanırken, sermaye halka açık kripto ile ilgili şirketlere güçlü bir şekilde akıyor. 2025'te, kripto halka arz (IPO) fon toplama 14,6 milyar dolara ulaşarak önceki yıla göre 48 katlık dramatik bir artış gösterdi. Eş zamanlı olarak, sektördeki birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetleri 42,5 milyar doları aşarak son beş yılın en yüksek seviyesine çıktı. Kripto hisse senetlerine yapılan bu 57,1 milyar dolarlık birleşik giriş, yatırımcıların spekülatif dijital token'lar yerine geleneksel, düzenlenmiş finansal araçlara açık bir tercihi olduğunu gösteriyor. Analistler bu değişimi, kripto ekosisteminden bir sermaye çekilişi olarak değil, daha köklü şirket yapılarına stratejik bir yönelim olarak görüyorlar.
Yatırımcılar Şeffaflık ve Erişilebilirlik İçin Hisse Senetlerini Tercih Ediyor
Kripto hisse senetleri ve token'lar arasındaki performans farkı, değerlemelerine de yansıyor. Halka açık kripto firmaları, satışların 7 katı ila 40 katı arasında fiyat-satış oranlarına sahipken, benzer tokenleştirilmiş projeler çok daha düşük bir çarpanla, satışların 2 katı ila 16 katı arasında işlem görüyor. Bu prim, yatırımcıların daha fazla şeffaflık ve erişilebilirlik talebinden kaynaklanıyor. Emeklilik fonları ve bağışlar gibi kurumsal oyuncular genellikle standartlaştırılmış raporlama, yönetişim ve yasal başvuru sağlayan düzenlenmiş menkul kıymetlerle sınırlıdır. WeFi'nin kurucu ortağı Maksym Sakharov, bu eğilimin risk iştahındaki sıkılaşmayı yansıttığını belirtti.
Risk iştahı sıkılaştığında, yatırımcılar maruz kalma isteğini bırakmazlar, bu nedenle daha temiz sahiplik, daha net açıklama ve uygulanabilir haklara giden bir yol talep etmeye başlarlar.
— WeFi Kurucu Ortağı ve Grup CEO'su Maksym Sakharov.
Uzmanlar, bu değişimi piyasada yapısal ve potansiyel olarak kalıcı bir ayrım olarak görüyor. Token'lar protokol yönetimi ve teşvikler için muhtemelen ayrılmaz bir parça olarak kalsa da, kurumsal sermaye, spekülatif lansmanların uzun kuyruğu yerine kanıtlanabilir geliri ve köklü iş modelleri olan şirketleri tercih ederek hisse senedi raylarında birleşiyor gibi görünüyor.
Edgen Crypto·Feb 22 2026, 13:46