ABD spot kripto ETF onaylarındaki sürekli gecikmelere rağmen, doğrudan yatırımlar ve hazine stratejileri aracılığıyla Solana ve Avalanche'a önemli kurumsal sermaye akışları piyasa rallilerini yönlendiriyor.

Yönetici Özeti

Kripto para piyasası, belirli blok zinciri platformlarına, özellikle de Solana ve Avalanche'a yönelik önemli bir kurumsal sermaye akışı yaşamaktadır. Bu eğilim, önemli fon toplama ve kurumsal hazine stratejileriyle vurgulanmaktadır. Eş zamanlı olarak, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), çok sayıda spot kripto borsası yatırım fonu (ETF) başvurusuna ilişkin kararlarını ertelemeye devam ederek, dijital varlık ortamında devam eden düzenleyici ihtiyatı işaret etmektedir.

Detaylı Olay

Forward Industries, Inc., Galaxy Digital, Jump Crypto ve Multicoin Capital dahil olmak üzere yatırımcılardan yaklaşık 1,65 milyar dolar toplayarak halka açık hisse senedi özel yatırımı (PIPE) finansmanını tamamladı. Elde edilen gelirler, işletme sermayesi ve gelecekteki işlemler için SOL satın alma niyetiyle bir Solana hazine stratejisi oluşturmaya ayrılmıştır. Eylül 2025'te başlatılan bu stratejik hamle, Forward Industries'i SOL varlıklarını aktif olarak yönetmeye ve Solana'nın yıllık %4 ila %8 arasında değişen stake getirilerinden faydalanmaya konumlandırmaktadır. Bu duyuruyu takiben, SOL fiyatı 215,84 dolara yükseldi ve saatlik %2,4, günlük %4,55'lik bir kazancı temsil etti. Bu satın alma, şirket SOL hazine varlıklarını toplam token arzının %1,03'ünden %2,6'sına genişletti (210 dolarlık bir fiyat noktasında).

Ayrı olarak, Avalanche Vakfı, 1 milyar dolar toplamayı hedefleyerek ABD'de iki kripto para hazine şirketi kurmak için ileri düzey görüşmeler yürütmektedir. Bir anlaşma, Hivemind Capital liderliğindeki Nasdaq'da işlem gören bir şirkete 500 milyon dolara kadar özel bir yatırımı içermektedir. İkinci anlaşma, Dragonfly Capital tarafından desteklenen özel amaçlı bir satın alma aracı (SPAC) aracılığıyla 500 milyon dolar aramaktadır. Fonlar, kurumsal katılımı çekmek amacıyla doğrudan Vakıf'tan indirimli fiyata AVAX tokenleri satın almak için tasarlanmıştır. Haberin ardından AVAX %10,17 artarak 29,11 dolara yükseldi.

Bu gelişmelere rağmen, SEC, bazı yüksek profilli kripto ETF başvurularına ilişkin kararlarını bir kez daha erteledi. BlackRock'ın iShares Ethereum Trust stake önerisi ve Franklin Templeton'ın Ethereum stake değişikliği hakkındaki kararlar artık sırasıyla 30 Ekim 2025 ve 13 Kasım 2025 olarak belirlenmiştir. Franklin Templeton'ın Solana ve XRP ETF önerileri için yeni bir son tarih 14 Kasım'dır. SEC, önerilen kural değişikliklerini değerlendirmek için ek zamana ihtiyaç duyduğunu belirtmiştir.

Finansal Mekanikleri ve Stratejiyi Ayrıştırmak

Forward Industries'in PIPE finansmanı, kurumsal varlıkların dijital varlıkları hazine yönetimine entegre etme eğilimindeki artışı örneklemektedir. Geleneksel nakit veya tahvil rezervlerinin aksine, hazine amaçlı SOL satın alımı, stake etme yoluyla aktif katılım sağlayarak, doğrudan temel blok zincirinin ekonomik modelinden getiri elde edilmesini sağlar. Bu, genellikle Bitcoin hazine stratejileriyle ilişkilendirilen basit bir değer depolama yaklaşımından farklı olarak, gelir getirici bir bileşen sağlar. Multicoin Capital'in kurucu ortağı Kyle Samani'nin Forward Industries'in Başkanı olarak atanması, dijital varlık alanındaki derin uzmanlıkla stratejik bir uyumu vurgulamakta ve Solana ekosisteminde algılanan piyasa verimsizliklerinden faydalanmayı amaçlamaktadır.

Avalanche Vakfı'nın iki farklı kurumsal araç aracılığıyla 1 milyar dolarlık bir fon toplama arayışı, kurumsal benimsemeye yönelik çok yönlü bir yaklaşımı vurgulamaktadır. ABD merkezli hazine şirketleri kurarak ve AVAX'ı indirimli fiyatla sunarak Vakıf, doğrudan kurumsal yatırımı ve yerel token arzının önemli bir kısmı üzerindeki kontrolü teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bu strateji yalnızca anında sermaye sağlamakla kalmaz, aynı zamanda gerçek dünya varlık (RWA) tokenize etme ve merkezi olmayan finans (DeFi) gibi alanlarda uzun vadeli ekosistem gelişimini de teşvik eder.

Daha Geniş Piyasa Etkileri

Solana ve Avalanche'a akan önemli kurumsal sermaye, Bitcoin ve Ethereum dışındaki belirli Katman 1 blok zinciri teknolojilerine yönelik kurumsal inancın derinleştiğini göstermektedir. Solana'nın son bir ayda %24'lük kazancı ve Bitcoin'in 2,2 trilyon dolar ve Ethereum'un 519 milyar dolarına kıyasla 116 milyar dolarlık daha küçük piyasa değeri, bu girişlerin daha belirgin bir fiyat etkisi yaratabileceğini düşündürmektedir. 1,49 milyar dolara ulaşan rekor CME Solana vadeli işlem açık faizi, türev piyasa faaliyetlerinde ve hedging faizinde artışı daha da göstermektedir. SEC ETF onaylarındaki gecikmeler, kısa vadeli belirsizlik yaratsa da, temel dijital varlıklara doğrudan kurumsal katılımı engellemiş gibi görünmemektedir. Bu ikiye ayrılan piyasa tepkisi, perakende erişilebilir ETF ürünleri için düzenleyici açıklık beklenirken, kurumsal yatırımcıların pozisyon almak için alternatif, doğrudan yollar izlediğini göstermektedir. 10 Eylül 2025'te toplam 741,5 milyon dolara ulaşan Bitcoin ETF'lerine tutarlı net girişler, düzenlemeye tabi Bitcoin yatırım ürünlerine yönelik devam eden talebi göstermekte ve kurumsal kripto benimsemesine yönelik daha geniş pozitif duyarlılığı pekiştirmektedir.

Uzman Yorumu

Solana, zorlu döngülerden dayanıklılık göstermesine rağmen, piyasa katılımcıları tarafından hala yaygın olarak yanlış anlaşılmakta ve düşük değerlendirilmektedir.

Multicoin Capital'in kurucu ortağı ve yönetici ortağı Kyle Samani'nin bu açıklaması, Solana blok zincirinin temel değeri ve dayanıklılığına ilişkin bazı piyasa katılımcılarının sahip olduğu görüşü ifade etmektedir, piyasa değeri diğer büyük kripto para birimlerinin gerisinde kalsa bile.