Hecto Finance, IPO Öncesi Tokenizasyon Planıyla Tartışmayı Alevlendirdi

Edgen Crypto·Feb 18 2026, 17:34

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Önemli Çıkarımlar

Hecto Finance, Consensus Hong Kong 2026'da IPO öncesi dev şirketlerin tokenize edilmiş bir endeksini başlatma planını açıklayarak tartışma yarattı. Seçkin özel şirketlere erişimi demokratikleştirmeyi amaçlayan bu öneri, doğrudan kurumsal onay olmadan önemli riskler taşıdığı uyarısında bulunan hukuk ve endüstri uzmanlarından anında tepki çekti.

Hecto Finance, SpaceX ve OpenAI dahil olmak üzere 100 milyar doların üzerinde değer biçilen özel şirketler olan "Hectocorns"u izleyen tokenize edilmiş bir endeks oluşturma stratejisi açıkladı.
Eleştirmenler derhal alarm verdi, Brickken CEO'su Edwin Mata, ihraççı onayı olmadan hisseleri tokenleştirmeyi "kaos reçetesi" olarak nitelendirerek yatırımcı korumasını tehdit ettiğini belirtti.
Bu tartışma, OpenAI'ın Haziran 2025'te Robinhood tarafından sunulan benzer yetkisiz tokenleri reddetmesini yankılıyor ve gerçek dünya varlıkları (RWA) sektörü için kalıcı bir yasal "gri alanı" vurguluyor.

Hecto Finance, Tokenize Edilmiş Endeksle '100 Milyar Dolar+ Kulübü'nü Hedefliyor

18 Şubat'ta Consensus Hong Kong 2026 konferansında, Hecto Finance CEO'su Ultan Miller, halka açık yatırımcılara seçkin özel şirketlere zincir üstü erişim sunma konusundaki iddialı planını detaylandırdı. Şirket, OpenAI, SpaceX, ByteDance ve Stripe gibi 100 milyar doları aşan değerlemelere sahip özel firmalardan oluşan "Hectocorns" adlı tokenize edilmiş bir endeks oluşturmayı hedefliyor. Kurumsal Canton Ağı üzerinde geliştirilen endeks, yatırımcıların bir kasaya sermaye yatırmasına ve şirket sepetine orantılı maruz kalmayı temsil eden tokenler almasına olanak tanıyacak. Miller, bu modelin, geleneksel bir IPO'dan çok önce yaratılan değere erişim sağlayarak menkul kıymetlerin kaçınılmaz bir evrimini temsil ettiğini savundu.

Yetkisiz Tokenler Hukuki ve Yatırımcı Uyarılarını Tetikliyor

Öneri, sektördeki diğerlerinden anında şüpheyle karşılandı. Tokenizasyon platformu Brickken CEO'su Edwin Mata, temel şirketin onayı olmadan bu tür enstrümanlar oluşturmanın "kaos reçetesi" olduğunu belirtti. Tokenizasyonun geleneksel hisse senetleri üzerinde yalnızca teknolojik bir katman olduğunu ve şirket yasalarını veya menkul kıymet düzenlemelerini atlatmadığını vurguladı. Mata, 2030 yılına kadar 30 trilyon dolara ulaşması beklenen gerçek dünya varlıkları (RWA) pazarına olan bu hücumun, yatırımcıları sağlam bir yasal temeli olmayan projelere çekerek "büyük kayıplara" yol açabileceği ve piyasa güvenilirliğini zayıflatabileceği konusunda uyardı.

OpenAI'ın 2025 Ret Kararı Hukuki 'Gri Alanı' Vurguluyor

Bu mevcut çıkmaz, emsalsiz değil. Haziran 2025'te OpenAI, Robinhood'un yapay zeka firmasına bağlı tokenize edilmiş hisse senedi sunma girişimini alenen reddetti. Şirket o zaman, "Bu 'OpenAI tokenleri' OpenAI hisse senedi değildir" diyerek, böyle bir devri onaylamadığını açıkladı. Bu olay, yetkisiz tokenizasyonun karşı karşıya olduğu temel çatışmayı vurguluyor: İhraççı onayı olmadan, tokenlere bağlı yasal haklar belirsizdir. Hecto'dan Miller, "gri bir alanda" faaliyet gösterdiğini kabul etse de, OpenAI'dan gelen sert uyarı, özel şirketlerin bu tür ürünlerden alenen uzak durabileceğini ve duracağını, bunun da token sahiplerini belirsiz iddialarla baş başa bırakıp platformları önemli itibar riskine maruz bırakacağını gösteriyor.