Frax Finance, Stablecoin Piyasası Genişlemesi İçin frxUSD ve FraxNet'i GENIUS Yasası ile Uyumlu Hale Getiriyor

Yönetici Özeti

Frax Finance, frxUSD stablecoin'ini ve yeni FraxNet platformunu GENIUS Yasası düzenleyici çerçevesiyle uyumlu hale getirerek kendisini birincil stablecoin işletim sistemi olarak kurma stratejisini resmileştirdi. Bu gelişme, daha geniş Web3 ekosistemi içinde uyumlu dijital dolar erişilebilirliğini ve işlevselliğini artırmak için önemli bir adım teşkil etmektedir.

Ayrıntılı Olay

Başlangıçta kesirli-algoritmik stablecoin modeliyle tanınan Frax Finance, 2025 tarihli ABD Stablecoin'leri İçin Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası (GENIUS Yasası) ile uyumlu olmak için %100 teminatlı bir yaklaşım benimsemiştir. Şirket, frxUSD ihraç, rezerv yönetimi ve düzenleyici uyumluluğa ilişkin tüm sorumlulukları FRAX Inc.'e devretmiştir. GENIUS Yasası, izin verilen ödeme stablecoin ihraççılarının, ABD para birimi, vadesi 93 gün veya daha az olan Hazine menkul kıymetleri ve ABD Hazine bonolarıyla teminatlandırılmış gecelik repo anlaşmaları dahil olmak üzere belirli varlıklarla 1:1 destek sağlamasını zorunlu kılmaktadır. Daha geniş benimseme ve faydayı kolaylaştırmak için Frax, hesap tabanlı bir platform olan FraxNet'i halka açmıştır. Bu platform, kurumların, bireylerin, işletmelerin ve geliştiricilerin 20'den fazla blok zincirinde frxUSD basmasına, çekmesine ve kazanmasına olanak tanır. FraxNet, kendi kendine hizmet veren katılım, düzenleyici uyumluluk için KYC/KYB prosedürleri ve itibari para yatırma ve çekme işlemleri için doğrudan banka bağlantıları içerir.

Finansal Mekanizmalar ve Destek

frxUSD'yi destekleyen finansal mekanizmalar, GENIUS Yasası'nın rezerv varlıkları için gerekliliklerine kesinlikle uymak üzere tasarlanmıştır. frxUSD, BlackRock, Superstate ve WisdomTree gibi kurumlardan gelen tokenleştirilmiş hazine bonoları tarafından desteklenmektedir. Özellikle, BlackRock'ın USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL), frxUSD'nin basımı ve çekimi için yerleşik bir saklama varlığı olarak hizmet vermektedir. Stablecoin'in rezervleri, BUIDL altyapısı içinde tutulan nakit, ABD Hazine bonoları ve repo anlaşmalarından oluşarak şeffaf ve programlanabilir bir destek sağlamaktadır. Frax Kurucusu ve CEO'su Sam Kazemian, Securitize ile bu ortaklığın ve BlackRock'ın BUIDL Fonu'na erişimin, blok zinciri şeffaflığını prime hazine tekliflerinin istikrarıyla birleştirerek stablecoinler için yeni bir standart oluşturduğunu vurguladı.

İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırması

Frax Finance'in stratejisi, frxUSD, FraxNet ve Fraxtal'ı kapsayan dikey entegre bir stablecoin işletim sistemi inşa etmeyi içerir. Bu yaklaşım, Frax Finance'in öncülük ettiği bir model olan zincir üstü M1 düzeyinde finansal altyapı sağlamayı amaçlamaktadır. GENIUS Yasası uyumluluğuna odaklanarak Frax, Circle ve onun USDC stablecoini gibi yerleşik stablecoin ihraççılarının hakimiyetine doğrudan meydan okuyor. FraxNet içinde KYC/KYB süreçlerinin ve doğrudan banka bağlantılarının entegrasyonu, geleneksel finansı dijital varlık alanı ile birleştirerek kurumsal ve perakende katılımını kolaylaştırma konusunda açık bir niyet göstermektedir. Şirketin uzun vadeli vizyonu, stablecoin benimsemesinin kripto ticaretinden zincir üstü sermaye piyasalarına ve sonunda uluslararası havaleler ve ödemelere kadar genişleyeceğini tahmin etmekte olup, FraxNet bu geçişleri desteklemek için tasarlanmıştır.

Daha Geniş Pazar Etkileri

Frax Finance'in GENIUS Yasası uyumluluğuna stratejik vurgusu, daha geniş Web3 ekosistemi için önemli çıkarımlar taşımaktadır. Net bir düzenleyici çerçeve içinde faaliyet göstererek, frxUSD kurumsal güveni ve benimsemeyi artırabilir, bu da dijital varlıkların ana akım finansmana entegrasyonunu potansiyel olarak hızlandırabilir. FraxNet tarafından sağlanan sağlam altyapı, on/off-ramping yetenekleri ve çoklu zincir desteği ile hem işletmeler hem de bireyler için giriş engellerini düşürmektedir. 2024'te stablecoin transfer hacimleri, Visa ve Mastercard'ın birleşik hacimlerini şimdiden aşarak küresel finansta artan rollerini vurgulamaktadır. Arjantin gibi yüksek enflasyon yaşayan bölgelerde, USDC ve USDT gibi stablecoinler faturalama, maaş ödemeleri ve servet koruma için giderek daha fazla kullanılmaktadır. Frax'ın uyumlu teklifi, bu genişleyen faydanın bir kısmını yakalamayı, potansiyel olarak geleneksel ödeme altyapılarını bozmayı ve sınır ötesi işlemlerin verimliliğini artırmayı amaçlamaktadır.

Uzman Yorumu

Sam Kazemian, FraxNet'in GENIUS standardına göre inşa edilmiş stablecoinlerin faydalarını açığa çıkardığını ve uyumluluktan ödün vermeden erişilebilir hale getirdiğini belirtti. Frax'ın inovasyonu önemli olsa da, yolculuğu, orijinal kesirli-algoritmik vizyonu hakkında tartışmaları ateşleyen %100 teminatlandırmaya geçiş gibi zorlukları da içeriyordu. Protokolün karmaşıklığı, özellikle AMO'ları, ortalama kullanıcılar için anlama engelleri oluşturmakta ve risk değerlendirmesini karmaşıklaştırmaktadır. Basitlik ve düzenleyici açıklık yoluyla hakimiyetini sürdüren USDC gibi merkezi stablecoinlerden gelen rekabet hala bir faktördür. Çeşitli hükümetler arasındaki düzenleyici belirsizlik de stablecoin operasyonlarını etkilemeye devam etmektedir.